S&P 500 e ETF VOO: 5 motivi per cui c'è ancora margine di rialzo quest'anno

L'S&P 500 Index e l'ETF VOO sono rimasti sostanzialmente stagnanti negli ultimi due mesi, mentre alcuni dei loro maggiori componenti, tra cui Nvidia e Meta Platforms, hanno registrato una correzione. L'indice quotava 7.537, in rialzo del 20% rispetto al minimo di quest'anno, e diversi fattori tecnici e fondamentali chiave indicano che esiste ancora potenziale di rialzo.

S&P 500 Index e VOO potrebbero beneficiare della crescita degli utili

Un catalizzatore chiave per l'SPX Index e per ETF come VOO e SPY è che gli utili societari dovrebbero andare bene quest'anno nonostante il conflitto USA-Iran. 

Con l'inizio della stagione degli utili la prossima settimana, FactSet stima che la crescita degli utili sarà del 23,3%. Se ciò si confermasse, sarebbe il secondo trimestre consecutivo in cui la crescita degli utili supera il 20%. 

La storia suggerisce che il dato finale sulla crescita degli utili è solitamente superiore alla stima. Ad esempio, la crescita degli utili del Q1, superiore al 28%, è stata maggiore rispetto al 15% atteso. 

Ci sono segnali che la crescita degli utili si stia accelerando. Ad esempio, i risultati di Micron hanno mostrato che i ricavi sono cresciuti di oltre il 300% nel terzo trimestre fiscale, e la direzione si aspetta che la cifra per il Q4 sia di $50 miliardi.

Si stima che alcune delle maggiori società statunitensi pubblicheranno robusta crescita di ricavi e utili. Ad esempio, il consenso degli analisti prevede che i ricavi di Nvidia saranno di $91,73 miliardi, in aumento del 96,2% su base annua. I ricavi di AMD sono stimati in crescita del 46,7% su base annua, mentre Marvell dovrebbe crescere del 35%.

S&P 500 Index è sottovalutato

L'altro argomento rialzista per l'indice è che la sua valutazione non è estrema nemmeno dopo il recente aumento. Dati compilati da FactSet mostrano che il suo rapporto P/E prospettico è 20,4, leggermente sopra la media quinquennale di 19,9 e la media decennale di 19. 

Questa metrica di valutazione, in un momento in cui la crescita degli utili si sta accelerando, suggerisce che l'indice potrebbe continuare a performare bene nel tempo. La valutazione potrebbe inoltre spingere più investitori dal mercato obbligazionario alle azioni.

Gli analisti sono rialzisti sulle azioni USA

Nel frattempo, i principali analisti sono rialzisti sulle azioni statunitensi, pur ammettendo che ci sarà volatilità a breve termine. In una dichiarazione di lunedì, Mike Wilson di Morgan Stanley ha previsto che le società di semiconduttori subiranno una correzione mentre gli investitori ruotano verso gli hyperscaler. Ribadisce che il S&P 500 Index chiuderà l'anno sopra i livelli attuali.

Altri analisti di primo piano hanno alzato le loro previsioni per il S&P 500 Index per l'anno. Oppenheimer prevede che l'indice salirà a $8.100, mentre Goldman Sachs lo vede salire a $8.000, sostenuto dalla crescita degli utili. Il principale analista della banca ha scritto:

“Riteniamo che ci sia un rischio al rialzo rispetto alle stime di capex del consenso per il 2027. Gli analisti sono stati troppo conservativi in ognuno degli ultimi tre anni.”

L'inflazione in calo potrebbe limitare i rialzi dei tassi Fed

Nell'ultima riunione del FOMC, i funzionari hanno suggerito che sarebbero favorevoli a tassi più alti più avanti nell'anno. Tuttavia, ci sono segnali che l'inflazione stia iniziando a scendere, il che potrebbe contenere le aspettative di nuovi rialzi dei tassi. 

I prezzi del petrolio greggio stanno scendendo, mentre il tasso di inflazione implicita a 10 anni (breakeven) è sceso al 2,24% dal massimo dell'anno del 2,47%. Allo stesso tempo, i recenti dati statunitensi deboli su nonfarm payrolls e i PMI indicano che la banca potrebbe essere sotto pressione a non aumentare i tassi, una mossa che favorirebbe una pausa. 

Gli indicatori tecnici sono favorevoli al S&P 500 Index

Grafico SPX Index | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'indice ha lentamente formato un triangolo simmetrico negli ultimi due mesi. Questo triangolo si è formato dopo il balzo da $6.312 a un massimo di $7.621, segnalando che potrebbe trattarsi di un pattern a bandierina rialzista. 

L'indice rimane sopra le medie mobili a 50 e 100 giorni. Pertanto, è probabile che salga e superi il massimo storico di $7.621.