Prezzi del petrolio in calo per l'offerta OPEC+, ma i rischi restano

I prezzi del petrolio sono scivolati lunedì mentre i trader si concentravano sull'aumento dell'offerta e sul lento ritorno delle esportazioni del Golfo attraverso lo Stretto di Hormuz.

Il Brent è sceso a circa $71.88 al barile, mentre il West Texas Intermediate è stato scambiato vicino a $68.58.

La flessione è seguita alla decisione di OPEC+ di aggiungere altri 188,000 barili al giorno da agosto e alla graduale riapertura di Hormuz dopo il memorandum USA-Iran del 17 giugno.

OPEC+ continua ad aggiungere barili, anche se i numeri restano deboli

OPEC+ sta ancora cercando di rimettere più petrolio sul mercato, anche mentre i prezzi scivolano verso i livelli pre-bellici.

Sette membri principali, tra cui Arabia Saudita, Russia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria e Oman, hanno concordato domenica di aumentare gli obiettivi di produzione di 188,000 barili al giorno a partire da agosto.

La mossa segue aumenti analoghi per giugno e luglio e rappresenta un altro passo nello smantellamento del taglio di 1.65 milioni di bpd concordato nel 2023.

In teoria ciò dovrebbe aggiungere ulteriore pressione sui prezzi, ma in pratica i numeri sono più complessi.

Il conflitto con l'Iran e la chiusura dello Stretto di Hormuz hanno fatto sì che gli aumenti precedenti di OPEC+ fossero per lo più barili 'cartacei', perché diversi produttori chiave non potevano esportare pienamente quanto autorizzati a pompare.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha detto a Reuters che l'aumento delle quote era «in gran parte in linea con le aspettative», ma ha aggiunto che con gli Emirati Arabi Uniti fuori dal gruppo e la produzione ancora in fase di aumento dopo il conflitto, «non è certo che significhino molto al momento».

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha fatto un'osservazione simile, notando che il gruppo aveva continuato a smantellare i tagli alla produzione come previsto, ma ha detto che il focus a breve termine sarà sulla velocità con cui le petroliere possono attraversare lo Stretto di Hormuz e sulla rapidità del recupero della domanda, in particolare delle importazioni cinesi di greggio.

Quel divario tra carta e realtà è ancora ampio. La produzione OPEC+ è scesa a 33.13 milioni di bpd a maggio da 42.77 milioni di bpd a febbraio. Ha iniziato a recuperare a giugno, ma è rimasta sotto i livelli pre-bellici.

Le esportazioni del Golfo si stanno riprendendo

Il quadro dell'offerta sta migliorando, ma non è ancora normale.

La produzione OPEC è aumentata di 3.3 milioni di bpd a giugno, portandosi a 19.43 milioni di bpd, recuperando dal suo livello più basso da oltre due decenni.

Anche le esportazioni di petrolio del Golfo sono salite di oltre 3 milioni di bpd da maggio, superando i 10 milioni di bpd, sebbene fossero ancora circa il 40% al di sotto dei livelli pre-bellici.

Ecco perché i prezzi stanno scendendo, ma anche perché i trader restano cauti. Più barili lasciano il Golfo, ma gran parte di quel petrolio non è necessariamente produzione fresca.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle commodity presso Saxo Bank, ha detto all'AFP che il petrolio che attualmente lascia lo stretto era in gran parte rimasto stazionato in petroliere o depositi, aggiungendo che «la produzione ferma richiede tempo per riavviarsi».

Ha detto che luglio dovrebbe mostrare miglioramenti se la navigazione continuerà a normalizzarsi, con il recupero destinato ad accelerare ad agosto.

La Russia sta aggiungendo pressione poiché le spedizioni dai porti occidentali del Paese hanno raggiunto un record a giugno e si prevede rimangano elevate a luglio, dato che gli attacchi con droni ucraini hanno danneggiato raffinerie e spinto Mosca a esportare più greggio invece di raffinarlo internamente.