Trump minaccia un blocco indefinito all'Iran, ma il petrolio non supera $88: ecco perché

I prezzi del petrolio sono rimasti poco variati sotto i $88 al barile venerdì, nonostante gli Stati Uniti abbiano avvertito che il loro blocco navale contro l'Iran potrebbe essere mantenuto indefinitamente.

Il Brent si è attestato vicino a $87,08 dopo aver chiuso a $87,07 giovedì, quando ha interrotto una serie di sei sessioni rialziste.

Il contratto di riferimento aveva brevemente toccato $90 all'inizio della settimana, mentre si affievolivano le speranze di una rapida risoluzione dello stallo nello Stretto di Hormuz.

Previsioni di domanda più deboli e un aumento delle scorte statunitensi offrono ai trader motivi per resistere a rincorrere prezzi del greggio senza un'ulteriore interruzione fisica.

Il rischio Iran è elevato, ma in gran parte è già scontato

Giovedì gli Stati Uniti hanno detto che la loro marina potrebbe mantenere il blocco indefinitamente ruotando le navi nella regione, mentre i colloqui per il cessate il fuoco restano bloccati.

Il traffico attraverso Hormuz è fortemente limitato. Secondo rapporti locali, martedì sono passate otto navi, rispetto alle 130-140 giornaliere prima della guerra.

L'Iran ha anche attaccato navi che tentavano di transitare lo Stretto.

Samer Hasn, senior market analyst di XS.com, ha descritto lo scenario come uno stato di “né pace né guerra” in commenti riportati dal The Wall Street Journal.

Ha affermato che il rischio di escalation dovrebbe mantenere un premio geopolitico incorporato nel greggio, anche se le previsioni di domanda più deboli e l'aumento delle scorte statunitensi limitano i rialzi.

Il rischio Iran può quindi mantenere il Brent vicino a $87 senza necessariamente riportarlo oltre $90.

Una sorpresa di 17,4 milioni di barili ha cambiato il quadro

Le scorte commerciali di greggio degli Stati Uniti sono aumentate di 17,4 milioni di barili, arrivando a 424,4 milioni nella settimana terminata il 7 agosto, secondo l'Energy Information Administration. Gli analisti si aspettavano un calo delle scorte.

L'aumento è dovuto in larga parte a maggiori importazioni e a esportazioni più deboli, ma l'entità dell'accumulo ha costretto i trader a concentrarsi sul mercato fisico.

David Morrison, senior market analyst di Trade Nation, ha dichiarato che gli ultimi dati sulle scorte della US Energy Information Administration hanno mostrato un aumento significativo e inatteso delle scorte di greggio.

"Le scorte commerciali di greggio statunitensi hanno registrato il loro maggior incremento settimanale da gennaio 2023 mentre le esportazioni sono crollate," ha detto Morrison a Invezz.

L'Agenzia Internazionale dell'Energia prevede che la domanda globale di petrolio diminuirà di 1,6 milioni di barili al giorno nel 2026 dopo aver tagliato la stima per la seconda metà dell'anno di circa 550.000 barili al giorno rispetto a luglio.

I prezzi elevati dei carburanti e le filiere logistiche interrotte pesano sui consumi.

L'OPEC rimane più ottimista, ma ha anch'esso tagliato la previsione di crescita della domanda per il 2026 a 580.000 barili al giorno, il suo quarto taglio consecutivo.

Il petrolio potrebbe aver bisogno di un nuovo shock all'offerta per superare $90

Il blocco non è più una novità. Le esportazioni dell'Iran sono state ridotte e il traffico nello Stretto di Hormuz è collassato rispetto ai livelli prebellici.

Una retorica più dura da Washington non rimuove necessariamente ulteriori barili dal mercato immediatamente.

Perché il Brent mantenga i prezzi sopra $90, i trader potrebbero aver bisogno di un nuovo catalizzatore fisico: un ulteriore forte calo delle esportazioni, attacchi alle infrastrutture energetiche, una maggiore interruzione dei traffici nel Golfo o prove che le carenze persisteranno più a lungo del previsto.

L'argomento rialzista rimane significativo. L'AIE prevede che l'offerta globale di petrolio calerà di circa 4,3 milioni di barili al giorno quest'anno, più di quanto prevedeva per il calo della domanda.

Susan Bell, senior vice president per i mercati delle commodity petrolifere di Rystad Energy, ha affermato che la geopolitica sta impedendo un declino dei prezzi più pronunciato nonostante i dati sulle scorte statunitensi ribassisti.