Kospi +3%: i mercati asiatici inseguono la spesa AI da $200B di Alphabet

I titoli asiatici sono saliti giovedì mentre gli investitori hanno fatto astrazione dalle reazioni contrastanti agli utili delle società tecnologiche statunitensi e si sono concentrati sulla portata della spesa ancora destinata alle infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

Il Kospi della Corea del Sud ha guadagnato oltre il 3%, guidato da SK Hynix e Samsung Electronics, mentre il Nikkei 225 giapponese è salito di circa l'1%.

L'indice MSCI Asia-Pacifico al netto del Giappone ha guadagnato anch'esso circa l'1% e si dirige verso il primo rialzo settimanale in tre settimane.

Il rally è avvenuto nonostante il Brent abbia toccato i $96 al barile e i rendimenti dei Treasury USA a breve scadenza siano saliti, lasciando i mercati divisi tra un boom degli investimenti per l'IA e uno shock energetico in espansione.

L'impennata del capex di Alphabet rilancia il settore dei chip

Alphabet ha aumentato la previsione di spesa in conto capitale per il 2026 a una forchetta tra $195 billion e $205 billion, aumentando il punto medio di $15 billion mentre corre per aggiungere capacità di data centre e di calcolo.

La revisione segue un trimestre in cui i ricavi sono saliti del 24% a $119.8 billion e le vendite di Google Cloud sono aumentate dell'82% a $24.8 billion.

L'ondata di spesa ha inquietato gli investitori di Alphabet perché il flusso di cassa libero è diventato negativo, ma ha dato un impulso più netto ai fornitori asiatici di memoria, servizi foundry e attrezzature per semiconduttori.

Gary Tan, portfolio manager di Allspring Global Investments, ha affermato che la crescita più robusta del cloud sta convalidando investimenti maggiori e ha suggerito che il ciclo di spesa degli hyperscaler mantiene ancora slancio.

Tesla ha offerto una versione più cauta della stessa storia.

La spesa in conto capitale trimestrale ha raggiunto $5.8 billion portando il flusso di cassa libero sotto lo zero, mentre la società ha confermato i piani di spendere più di $25 billion quest'anno per infrastrutture per l'IA, robotaxi e robotica.

Lo shock petrolifero mette alla prova il sollievo sugli utili

Il rimbalzo azionario si è sviluppato su uno sfondo di offerta in peggioramento.

Il Brent è salito del 2% a $96 e il WTI è aumentato dell'1,7% a $88.27 dopo la dodicesima notte consecutiva di attacchi statunitensi sull'Iran e gli attacchi degli Houthi contro petroliere legate all'Arabia Saudita nel Mar Rosso.

L'Iran ha dichiarato che lo Stretto di Hormuz è di fatto chiuso senza la sua approvazione, mentre la minaccia Houthi ha esteso la perturbazione al Bab el-Mandeb.

Un'interruzione simultanea minaccerebbe rotte utilizzate per oltre un quarto delle spedizioni mondiali di petrolio e gas.

Thierry Wizman, strategist di Macquarie, ha affermato che la preoccupazione per la crescita globale è giustificata poiché i maggiori costi di carburante e trasporto minacciano i consumi e i margini aziendali.

Il conflitto sta anche ricostruendo la pressione inflazionistica proprio mentre gli investitori avevano cominciato ad attendersi un percorso di politica monetaria più morbido.

La debolezza dello yen mette in luce il divario di politica monetaria

Lo yen è stato scambiato vicino a 163.1 per dollaro dopo aver toccato il livello più debole dal 1986, mantenendo i trader in allerta su possibili interventi.

Notizie secondo cui funzionari della Banca del Giappone potrebbero prendere in considerazione aumenti dei tassi più rapidi hanno offerto solo un supporto temporaneo.

Gli strategist di OCBC hanno affermato che un intervento o acquisti domestici più robusti da parte dei fondi pensione giapponesi potrebbero rallentare il declino, ma una ripresa duratura richiederebbe probabilmente un ciclo di inasprimento della Banca del Giappone più rapido.

Nel frattempo i mercati scontavano circa 42 punti base di aumenti della Fed entro fine anno, con una mossa di settembre interamente riflessa.

Il rally dei chip in Asia, quindi, si basa su un compromesso difficile: utili e investimenti devono restare sufficientemente forti da compensare l'inflazione trainata dal petrolio, i rendimenti più elevati e la crescente pressione sulla crescita globale.