Titoli sudcoreani: KOSPI destinato a raggiungere 10.000 entro fine anno

L'indice di riferimento della Corea del Sud, il KOSPI, è stato sottoposto a fortissima pressione nelle ultime settimane – in calo di oltre il 20% rispetto al massimo storico del 22 giugno.

Tuttavia, gli analisti di Citigroup restano convinti che la svendita sia “temporanea” e che i titoli sudcoreani recupereranno bruscamente nella seconda metà del 2026.

In una nota pubblicata lunedì, la società di investimento ha confermato l'obiettivo di fine anno di 10.000 punti per il KOSPI, implicando un rialzo di oltre il 40% rispetto ai livelli attuali.

Cosa ha scatenato la svendita dei titoli sudcoreani?

La Corea del Sud ha sovraperformato i principali mercati azionari nel 2025 – e il momentum è proseguito anche nella prima metà di quest'anno.

Poi sono emersi i timori di spese eccessive per l'intelligenza artificiale (AI) che hanno fatto crollare il KOSPI nelle ultime quattro settimane.

Inoltre, i rischi di concentrazione (Samsung e SK Hynix rappresentano attualmente oltre il 60% della capitalizzazione dell'indice) e il trading speculativo tra gli investitori retail domestici hanno incrementato la pressione sull'indice.

A seguito del lancio, il 27 maggio, degli ETF a leva su singole azioni legati a Samsung e SK Hynix, gli investitori retail hanno allocato netti 14.000 miliardi di won (9,4 miliardi di dollari) in questi fondi.

Quegli investitori retail si trovano ora con perdite ingenti mentre le posizioni nel comparto dei semiconduttori vengono liquidate.

Perché Citi prevede un recupero dell'indice KOSPI

Nonostante il forte ritracciamento, gli analisti di Citi ritengono che la “svendita” dei titoli sudcoreani abbia già raggiunto il picco.

Secondo loro, fondamentali solidi, abbinati a un mix di politiche favorevoli al mercato, catalizzeranno un recupero significativo del KOSPI nella seconda metà del 2026.

Gran parte del recupero sarà legata al settore dei semiconduttori, che la società ritiene stia vivendo un contraccolpo temporaneo, non un fallimento strutturale.

“Riteniamo che il recente ritracciamento dei prezzi delle azioni KOSPI, guidato dai fornitori di memorie coreani, sia più una correzione tecnica guidata da prese di profitto diffuse e quindi possa rappresentare un'opportunità d'acquisto,” hanno scritto gli analisti.

Nonostante la debolezza recente, il KOSPI rimane in rialzo di circa il 65% rispetto all'inizio dell'anno.

Cosa dovrebbero monitorare gli investitori nella seconda metà del 2026

Perché l'ambizioso obiettivo di fine anno a 10.000 punti di Citi si realizzi, il mercato necessita di un rapido miglioramento del sentiment tecnologico.

I catalizzatori chiave da monitorare a breve termine includono le prossime conference call sui risultati trimestrali di Samsung e SK Hynix, nelle quali le indicazioni sulla domanda di memorie AI di nuova generazione potrebbero convalidare l'acquisto sul ribasso o prolungare il peso del settore tecnologico.

Inoltre, osservare i flussi retail domestici per capire se gli investitori locali raddoppiano le posizioni o capitolano, così come i movimenti di capitale estero che potrebbero riequilibrare la concentrazione su singole azioni.

Se la domanda globale di chip resta solida nei due trimestri finali, la recente turbolenza nei titoli sudcoreani potrebbe rivelarsi solo una breve deviazione in un rally più ampio – ed è su questo che scommettono gli analisti di Citi nella seconda metà del 2026.