Azioni Qualcomm in calo: la carenza di memoria penalizza gli utili del Q2

Le azioni Qualcomm QCOM scivolano leggermente nelle contrattazioni after-hours dopo che la società ha riportato i risultati fiscali del terzo trimestre, che riflettono persistenti vincoli dell'offerta di semiconduttori.

La società con sede a San Diego, CA ha registrato $2.21 per azione nel suo terzo trimestre fiscale, meno dei $2.23 che gli analisti avevano previsto, mentre l'utile netto è crollato del 25% su base annua a $2 miliardi.

Tuttavia, le vendite di QCOM sono salite a $9.95 billion nel Q3 – superando nettamente il consensus fissato a $9.67 billion. Inclusa la flessione after-hours, le azioni Qualcomm sono in calo di circa il 40% rispetto al massimo di giugno.

Perché Qualcomm non ha rispettato le stime sugli utili del Q2?

Una netta escalation dei costi dei componenti dei semiconduttori è stata la causa principale del mancato rispetto del risultato netto di Qualcomm.

Nel comunicato stampa, la direzione ha indicato costi di input molto più elevati nella fabbricazione dei wafer, nel packaging, nell'assemblaggio e, in particolare, nei componenti di memoria.

La stretta di offerta ha gravemente impattato il segmento core degli handset, dove le vendite di chip sono diminuite del 20% su base annua a $5.1 billion, con il CEO Cristiano Amon che ha osservato come l'aumento dei costi della memoria abbia modificato il comportamento dei consumatori nel mercato smartphone core.

I dispositivi economici e di fascia media hanno incontrato gravi problemi di accessibilità, e anche gli acquirenti di Android premium optano sempre più spesso per configurazioni di fascia inferiore o per modelli dell'anno precedente, ha aggiunto.

Questo cambiamento strutturale nelle abitudini d'acquisto, unito ai maggiori oneri della supply chain, ha compresso i margini lordi nel Q3, innescando un'ondata di vendite after-hours sulle azioni QCOM.

Cos'altro pesa sulle azioni QCOM nelle contrattazioni after-hours?

Gli investitori hanno abbandonato anche le azioni Qualcomm a causa delle deludenti previsioni per il trimestre in corso.  

La direzione ha previsto utili per azione adjusted tra $2.05 e $2.25 – ben al di sotto del consensus di $2.36 compilato dagli analisti sondati da LSEG.

Le vendite previste tra $9.7 billion e $10.5 billion si collocano attorno al consensus di Wall Street di $10.02 billion, riflettendo una domanda stabile accanto a una persistente inflazione dei costi.

Per compensare queste pressioni, Amon ha annunciato aumenti di prezzo generalizzati su tutta la linea di chip QCOM a partire dal 1° settembre.

Tuttavia, ha definito i costi di fornitura più elevati come una perturbazione temporanea — sottolineando che l'aumento dei prezzi e l'ottimizzazione delle operazioni della supply chain ripristineranno l'espansione dei margini nel prossimo esercizio fiscale.

Conviene comprare il calo post-utili delle azioni Qualcomm?

Nonostante le frizioni a breve termine nella supply chain, l'espansione strategica di Qualcomm Inc oltre gli smartphone continua a guadagnare slancio.

Le divisioni non legate ai telefoni hanno fornito risultati notevoli, guidate dal business automotive con $1.59 billion di vendite, sostenute da una nuova partnership per la fornitura di digital cockpit con BMW mentre il produttore di chip punta a $10 billion di ricavi automotive entro il 2029.

Il segmento Internet of Things è cresciuto del 9% su base annua a $1.83 billion, mentre la divisione licensing (QTL) ha generato $1.28 billion, superando le stime di StreetAccount.

Con il business non-smartphone destinato a rappresentare il 60% dei ricavi totali il prossimo anno, l'acquisizione definitiva di Modular e una imminente piattaforma software AI segnalano che le azioni QCOM restano posizionate in modo aggressivo per l'espansione nei data center e nell'edge AI.

Detto ciò, Wall Street attribuisce attualmente a Qualcomm Inc un rating Hold.