SpaceX: azioni crollano del 50% — perché Jim Cramer vede un'opportunità d'acquisto

Le azioni SpaceX NASDAQ:SPCX hanno perso quasi la metà del loro valore dal massimo di $225,64 raggiunto il 16 giugno, trasformando l'entusiasmo per la quotazione in una lezione su valutazione e offerta di azioni.

Il titolo ha chiuso mercoledì a $112,55, circa il 17% sotto il prezzo d'IPO di $135 e il 50,2% al di sotto del picco.

Più di 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) di capitalizzazione di mercato è scomparsa nonostante i progressi nei test di Starship e la domanda per i servizi di lancio e Starlink.

Jim Cramer resta ottimista sulle prospettive a lungo termine di SpaceX, ma ritiene che gli investitori che pianificano un acquisto consistente dovrebbero aspettare fino a dopo la pubblicazione degli utili e fino alla scadenza del primo lock-up degli insider.

La prossima minaccia è l'offerta di azioni, non un altro lancio fallito

SpaceX pubblicherà i suoi primi risultati trimestrali da società quotata il 4 agosto. Due giorni dopo, circa 911,5 milioni di azioni vincolate dovrebbero diventare idonee alla negoziazione.

I lock-up delle IPO impediscono a fondatori, dipendenti e investitori iniziali di vendere le loro partecipazioni.

La loro scadenza non garantisce che ogni azione idonea verrà venduta, ma aumenta l'offerta disponibile e può mettere pressione sui prezzi quando la domanda è già fragile.

Secondo CNBC, Cramer ha detto che gli investitori potrebbero «magari comprare un po'» prima dell'evento, ma ha esortato chiunque stia considerando una posizione importante ad aspettare.

La sua preoccupazione è che un report sugli utili incoraggiante potrebbe non bastare a compensare la prospettiva di un maggiore ingresso di azioni sul mercato.

SpaceX ha adottato una struttura di lock-up scaglionata invece della convenzionale restrizione unica di 180 giorni.

Ulteriori tranche diventeranno negoziabili nei mesi successivi, mantenendo l'overhang dell'offerta attivo anche oltre agosto.

Questo rende l'argomento di Cramer più una questione di tempismo che di direzione dell'azienda.

Risultati solidi potrebbero innescare un rimbalzo, ma dettagli finanziari deludenti combinati con vendite da parte degli insider potrebbero spingere le azioni verso i $100.

Wall Street vede opportunità ma i pareri divergono nettamente

L'analista di Morgan Stanley Adam Jonas ha mantenuto una raccomandazione Overweight e un target di $300.

Barron's ha riportato che valuta le operazioni consolidate di lancio e di banda larga di SpaceX a circa $136 per azione.

Jonas ha sostenuto che un prezzo vicino a $100 attribuirebbe di fatto nessun valore alle attività legate all'intelligenza artificiale dell'azienda.

Questo potrebbe creare un'opportunità se SpaceX riuscisse a trasformare la sua infrastruttura di calcolo, la relazione con xAI e i proposti data centre orbitali in ricavi duraturi.

L'analista di Raymond James Brian Gesuale ha adottato una posizione ancora più aggressiva, assegnando una raccomandazione Strong Buy e un target di $800.

Il Financial Times ha riportato che la previsione presuppone che SpaceX diventi una piattaforma fondamentale che spazia dal lancio, alle comunicazioni satellitari, alla sicurezza nazionale e all'infrastruttura per l'IA.

Un calo del 50% non rende automaticamente SpaceX a buon mercato

Il caso ribassista è che SpaceX mantenga una valutazione sostenuta in larga parte da attività future.

Starlink deve produrre margini duraturi, Starship deve raggiungere una riutilizzabilità affidabile e gli investimenti in IA devono generare ricavi sufficienti a giustificare enormi esigenze di capitale.

L'analista di CFRA Research Keith Snyder ha avviato la copertura con una raccomandazione Sell e un target di $115.

Business Insider ha riportato che Snyder apprezzava la visione dell'azienda ma riteneva che le sue comunicazioni finanziarie non giustificassero ancora la valutazione.

L'analista di HSBC Nicolas Cote-Colisson ha anch'egli iniziato la copertura con una raccomandazione Hold e un target di $115, riflettendo fiducia nella leadership di SpaceX nel settore dei lanci ma cautela sulle sue ambizioni più ampie.

Il report del 4 agosto dovrà fornire elementi sul burn di cassa, sull'economia di Starlink, sulle spese in conto capitale e sulla tempistica dei progetti IA emergenti.