Perché il titolo SpaceX sta scendendo di circa il 4% oggi

Le azioni di SpaceX SPCX sono scese di circa il 4% mercoledì, a circa $147, restituendo gran parte del guadagno del 3.7% di martedì, mentre un altro importante lotto di azioni è diventato negoziabile.

Il titolo ha comunque guadagnato più del 7% nell'ultimo mese.

Il calo di mercoledì è arrivato quando la terza tranche di lockup programmata dall'azienda ha reso disponibili fino a 319 million azioni di Classe A, per un valore di circa $49 billion ai prezzi recenti.

Altre 59.1 million azioni affiliate dovrebbero sbloccarsi giovedì.

SpaceX affronta un altro importante sblocco di azioni

SpaceX è entrata nello sblocco di mercoledì in una posizione più solida rispetto al rilascio precedente.

Il titolo ha chiuso a $153.47 l'8 settembre, rispetto a $139.65 prima dello sblocco di agosto.

Circa 912 million azioni sono diventate disponibili il 6 agosto, mentre altre 319 million sono state sbloccate il 20 agosto.

Oltre 650 million azioni dovrebbero diventare disponibili a settembre, seguite da oltre 630 million in ottobre.

Entro la fine del 2026, si prevede che circa 4.9 billion azioni SpaceX saranno diventate disponibili per la negoziazione.

L'aumento dell'offerta di azioni negoziabili è stato un fattore importante nelle performance iniziali di mercato di SpaceX.

Gli investitori si sono mostrati cauti nell'acquisto in vista di possibili realizzi di utili da parte degli azionisti iniziali, contribuendo al calo del titolo al di sotto di $105, ben sotto il suo prezzo IPO di $135.

Tuttavia, lo sblocco di agosto ha anche dimostrato che un forte aumento delle azioni disponibili non determina necessariamente una vendita prolungata.

Oltre 900 million azioni sono diventate idonee alla vendita il 6 agosto, eppure SpaceX si è ripresa sopra il prezzo IPO nel giro di pochi giorni.

Resta da vedere se l'ultima tranche genererà una pressione di vendita simile o se la domanda riuscirà ad assorbire l'offerta aggiuntiva.

Starship resta fondamentale per la valutazione di SpaceX

Oltre all'immediato overhang del lockup, gli investitori valutano anche quanto del potenziale di crescita a lungo termine di SpaceX dipenda da Starship.

L'analista di Pivotal Research Group Jeffrey Wlodarczak ha detto martedì che rendere Starship completamente riutilizzabile è centrale per determinare se la valutazione di SpaceX, dell'ordine di circa $2 trillion, possa essere giustificata.

Il suo target di prezzo a $220 si basa sull'ipotesi che Starship raggiunga 20-50 voli per veicolo, su bassi costi di ricondizionamento e su rapidi tempi di turnaround.

“Il nostro target a $220 è una scommessa sul riuso di 20-50 voli per veicolo, bassi costi di ricondizionamento, rapidi turnaround,” ha detto Wlodarczak.

“Se questo si risolve, il resto del modello può avverarsi. Se non si risolve, SPCX è un'azienda diversa e molto più piccola.”

Il potenziale rendimento è significativo. SpaceX afferma che Starship può trasportare oltre 100 metric tons di carico utile, più di quattro volte la capacità del suo razzo Falcon 9.

Un sistema completamente riutilizzabile potrebbe permettere a SpaceX di lanciare missioni con maggiore frequenza riducendo il costo di ogni volo.

Ma Starship è ancora in fase di sviluppo. SpaceX ha condotto solo due test della terza e più recente versione del veicolo Starship e del booster Super Heavy.

L'azienda ha avvertito in precedenza che i ritardi nello sviluppo potrebbero continuare e che problemi significativi potrebbero danneggiare il suo business.

Si prevede che SpaceX tenterà il 14° test di Starship già la prossima settimana, dopo una missione ritenuta in larga misura riuscita a luglio.

Durante quel volo, SpaceX ha dispiegato 20 satelliti Starlink V3 prima che bruciassero durante il rientro pianificato.

L'azienda non ha ancora reso noti gli obiettivi della 14ª missione.

SpaceX ha già speso almeno $15 billion per lo sviluppo del veicolo, mentre i suoi piani per aumentare la capacità di lancio potrebbero richiedere capitale aggiuntivo considerevole.

L'azienda prevede di spendere almeno $100 billion per un nuovo spazioporto in Louisiana, dedicato principalmente alle operazioni di Starship.