L'argento scende verso $58.50: cosa sta causando l'ultimo calo dei prezzi?

L'argento è sceso verso $58.50 l'oncia venerdì, poiché un modesto rimbalzo del dollaro USA ha indotto i trader a ridurre le posizioni dopo due sessioni di guadagni.

Il metallo perdeva circa lo 0,8% a $58.52 nelle prime contrattazioni, interrompendo una breve ripresa seguita alla decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi invariati.

Il ritracciamento è stato contenuto, ma ha di nuovo dimostrato quanto rapidamente l'argento possa invertirsi quando i mercati valutari cambiano direzione.

A differenza dell'oro, l'argento è trattato sia come asset monetario sia come input industriale, rimanendo esposto al dollaro, alle aspettative manifatturiere e al posizionamento speculativo.

Il rimbalzo del dollaro mette alla prova il profilo a beta più elevata dell'argento

Il dollaro si è ripreso dopo una forte caduta giovedì, quando gli investitori hanno smontato l'ultima probabilità di un aumento immediato della Fed e si sono chiesti se il tono di Kevin Warsh sull'inflazione si sarebbe tradotto in azioni.

Gli strategist di Brown Brothers Harriman hanno interpretato il calo precedente del dollaro come una reazione alla rimozione delle scommesse su un inasprimento di luglio e a una mancanza di indicazioni di politica convincenti.

La loro valutazione suggerisce che la valuta potrebbe rimanere vulnerabile se i rendimenti a lungo termine continuano a salire mentre la Fed resta ferma.

Un dollaro più debole normalmente supporterebbe l'argento riducendone il costo per gli acquirenti esteri.

La riduzione delle aspettative sui tassi attenua anche il costo opportunità di detenere un asset che non rende interessi.

Lo sfondo di politica monetaria non è però chiaramente positivo. La Fed ha mantenuto il suo range target al 3.5%–3.75% con un voto di 9-3, con Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan a favore di un aumento di un quarto di punto.

I responsabili della politica hanno detto che l'inflazione resta elevata, in parte a causa di shock all'offerta di energia, lasciando aperta la possibilità di un'ulteriore mossa.

La domanda industriale complica il caso del rifugio sicuro

L'esposizione industriale dell'argento rende la questione energetica più complessa rispetto all'oro.

Il petrolio è sceso venerdì mentre più carichi hanno transitato per rotte marittime critiche, con il Brent vicino a $88 al barile.

Anche dopo il ritracciamento, il greggio si avviava verso un aumento mensile di circa il 20%, mantenendo la pressione sui costi di trasporto, energia e produzione.

Prezzi energetici più elevati possono rafforzare le aspettative di una politica monetaria più restrittiva, ma possono anche indebolire la domanda industriale rallentando l'attività globale.

Questo è importante per un metallo utilizzato in elettronica, apparecchiature solari, data centre e veicoli.

The Silver Institute prevede che la fabbricazione industriale calerà del 2% nel 2026 a circa 650 milioni di once.

Le installazioni solari sono ancora in espansione, ma i produttori stanno riducendo la quantità di argento utilizzata in ogni pannello e sostituendolo con materiali più economici.

La domanda legata all'infrastruttura AI, ai data centre e al settore automobilistico dovrebbe compensare in parte quel calo.

La zona dei $58 diventa il campo di battaglia tattico

Il grafico di breve periodo resta prudente.

L'argento viene scambiato sotto la sua media mobile esponenziale a 20 giorni vicino a $58.91, lasciando i rally vulnerabili finché il metallo non riuscirà a chiudere in modo deciso sopra quel livello.

Una rottura verso l'alto riporterebbe in primo piano il massimo del 22 luglio a $60.94. Al ribasso, i trader monitorano il minimo del 28 luglio intorno a $56.64, seguito dal minimo del 17 luglio vicino a $54.77.

Lo slancio è contenuto piuttosto che profondamente in ipervenduto, suggerendo spazio per movimenti in entrambe le direzioni.

I fondamentali fisici offrono un contrappeso. The Silver Institute prevede un sesto deficit annuale consecutivo nel 2026, con la domanda che supera l'offerta di circa 67 milioni di once.

Si prevede che l'investimento fisico aumenterà del 20% a 227 milioni di once, mentre il mercato continua a fare affidamento sugli inventari sopra terra.

Quel deficit può limitare perdite più profonde, ma non garantisce una ripresa immediata.

L'argento deve prima superare il dollaro più forte, l'incerta domanda industriale e la resistenza attorno a $59 prima che il livello di $60 diventi nuovamente un obiettivo credibile.