Le azioni di SpaceX perdono il 7% dopo gli utili: possono riprendersi?

Le azioni di SpaceX SPCX sono crollate mercoledì dopo che la società ha riportato risultati del secondo trimestre superiori alle attese ma ha reso noto un forte aumento della spesa per intelligenza artificiale.

Mercoledì le azioni sono scese fino al 13% prima di ridurre parte delle perdite e attestarsi circa il 7% in ribasso al momento della pubblicazione.

Il forte calo odierno inverte un rally di due giorni che aveva aggiunto più di $250 billion alla capitalizzazione di mercato della società all'inizio della settimana.

SpaceX ha riportato una perdita per azione nel secondo trimestre di 9 centesimi, più contenuta rispetto alla perdita di 26 centesimi prevista dagli analisti intervistati da LSEG. I ricavi sono saliti a $7.81 billion, superando la stima di consenso di $6.93 billion.

Nonostante i risultati migliori delle attese, gli investitori si sono concentrati sull'accelerazione degli investimenti dell'azienda in infrastrutture per l'IA.

La spesa per l'IA pesa sul sentiment

SpaceX ha dichiarato che le spese in conto capitale sono aumentate di sei volte a $18.4 billion durante il secondo trimestre, con la maggior parte degli investimenti diretti verso iniziative di intelligenza artificiale.

Gli investimenti in IA sono stati superiori a $23 billion nei primi sei mesi dell'anno, rispetto a $3.3 billion nello stesso periodo dell'anno precedente.

Anche la spesa in conto capitale è aumentata nelle divisioni connettività e spaziale dell'azienda.

La spesa arriva mentre gli investitori del settore tecnologico valutano se gli investimenti miliardari in IA si traducano in ritorni finanziari significativi.

Gli investitori hanno in gran parte trascurato il superamento delle stime sugli utili, concentrandosi invece sulla netta accelerazione della spesa per l'IA.

Durante la presentazione degli utili, l'amministratore delegato Elon Musk ha affermato che la società ora prevede di generare $1 trillion di ricavi annuali entro il 2030, anticipando di un anno la precedente previsione.

SpaceX ha anche previsto oltre $100 billion di ricavi ricorrenti annuali complessivi tra le sue attività entro la fine dell'anno, trainati dalla crescita dei servizi cloud.

I ricavi trimestrali sono stati sostenuti dall'espansione continua del business di internet satellitare Starlink, che resta l'unico segmento operativo profittevole della società.

La scadenza del lock-up aggiunge un altro elemento di pressione

Gli investitori si stanno inoltre preparando per un altro evento potenzialmente significativo di giovedì, quando scadrà la prima tranche delle restrizioni di lock-up degli insider.

La scadenza renderà fino a 911,5 milioni di azioni idonee alla vendita, portando il numero di azioni negoziabili al pubblico fino a circa 1,55 miliardi rispetto agli attuali circa 639 milioni disponibili, secondo il prospetto dell'IPO della società.

Il rilascio programmato arriva dopo un periodo di negoziazione volatile in cui le azioni di SpaceX sono scese ben al di sotto del prezzo di IPO di $135 a seguito del loro iniziale picco post-listing.

La lunga storia dell'azienda come società privata, insieme all'acquisizione di xAI all'inizio di quest'anno, le ha lasciato una base azionaria ampia, molti dei quali continuano a detenere guadagni non realizzati sostanziali nonostante il recente calo del prezzo delle azioni.

Gli analisti restano costruttivi

Nonostante la reazione del mercato, diverse società di Wall Street hanno mantenuto valutazioni positive sul titolo.

Bank of America ha affermato che SpaceX ha superato le aspettative sia sui ricavi sia sulla redditività, definendo costruttiva la comunicazione del management sul trimestre.

L'analista Ronald Epstein ha detto che le preoccupazioni per la spesa in conto capitale elevata e i dubbi sulla monetizzazione delle iniziative AI e Starlink Mobile continuano a pesare sulle azioni.

Tuttavia, ha detto che la società è diventata più ottimista sul posizionamento competitivo di SpaceX dopo i risultati del secondo trimestre.

Bank of America ha mantenuto il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di $235.

Morgan Stanley ha confermato il suo rating Overweight e l'obiettivo di prezzo di $300.

La società ha detto che la sua previsione di ricavi per il 2027 pari a $102 billion presuppone poca accelerazione oltre l'obiettivo di superare $100 billion di ricavi ricorrenti annuali entro la fine del 2026, poiché si aspetta che i prezzi del computing per l'IA si normalizzino.

La banca ha aggiunto che prezzi più forti rispetto alle sue ipotesi di base potrebbero aggiungere circa $42 billion di ricavi da IA alle sue stime per il 2027.

Deutsche Bank ha anch'essa mantenuto il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di $235, affermando che le prospettive di crescita a breve termine della società sembrano più robuste del previsto, trainate principalmente dall'IA.

La banca ha aggiornato le sue previsioni, pur osservando che la spesa in conto capitale probabilmente aumenterà ulteriormente nel 2027 mentre SpaceX mira ad aggiungere almeno altri 3 gigawatt di capacità di calcolo.