Il titolo The Trade Desk precipita dopo gli utili: una classica value trap?

Il titolo The Trade Desk ha proseguito la sua forte caduta libera, raggiungendo il livello più basso da gennaio 2019. TTD è sceso di oltre il 90% rispetto al massimo storico, segnando un'inversione netta per una società che era stata tra le migliori performer del 2024. Questa ondata di vendite è continuata nelle contrattazioni after-hours dopo la pubblicazione dei risultati.

I risultati di The Trade Desk sono stati inferiori alle attese

The Trade Desk, uno dei principali operatori nel settore adtech, ha pubblicato risultati relativamente deludenti, proseguendo una debolezza in atto da tempo. 

I suoi risultati hanno mostrato che i ricavi sono cresciuti di appena il 3% nel secondo trimestre, a $715 milioni. Si tratta di una crescita dei ricavi minima per una società abituata negli ultimi anni a crescite a due cifre. I ricavi nei sei mesi sono aumentati del 7% a $1,4 miliardi, inferiori al 22% registrato nello stesso periodo dell'anno precedente.

Gli stessi problemi sono proseguiti sul fronte della redditività. Il margine di utile netto è sceso al 9% rispetto al precedente 13%, con l'utile netto ridotto a soli $64 milioni. In una nota, l'AD ha dichiarato:

“Abbiamo una chiara comprensione dei fattori che hanno inciso sulle nostre performance e stiamo prendendo misure decisive per rafforzare la nostra esecuzione, aggiornare la piattaforma e concentrare maggiormente l'attenzione sulle aree in cui possiamo creare il valore maggiore.”

Purtroppo, è previsto che la già lenta crescita rallenti ulteriormente nel prossimo futuro. Il management ha fornito una guidance per i ricavi del terzo trimestre a $650 milioni. In confronto, la stima media tra gli analisti era per ricavi a $804 milioni. Si attende inoltre un EBITDA rettificato intorno a $160 milioni.

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TTD è una classica "value trap"

The Trade Desk è ormai diventata una classica "value trap", definita come una società che sembra economica secondo metriche di valutazione tradizionali ma che in realtà è un pessimo investimento perché il suo business si sta deteriorando.

In questo caso, la società ha un rapporto prezzo/utili forward di 10.25, inferiore alla mediana del settore di 12.7. È anche significativamente più basso della media a cinque anni di 54. 

Sebbene le metriche di valutazione appaiano attraenti, il deterioramento del business significa che potrebbe rimanere sotto pressione nel prossimo futuro. Questo spiega perché il target consensuale degli analisti è sceso a $31.50 rispetto a $98 di un anno fa. È probabile che altri analisti declassino la società dopo questo report sugli utili.

Analisi tecnica del prezzo del titolo The Trade Desk

Grafico del titolo TTD | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni TTD è crollato drasticamente quest'anno. È rimasto costantemente sotto le medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni (EMA). 

Il titolo ha formato un pattern a triangolo discendente il cui lato inferiore si attestava a $17, il minimo registrato a giugno e luglio. Questo pattern è uno dei segnali di continuazione più ribassisti nell'analisi tecnica.

È sceso a $13 nelle contrattazioni after-hours, confermando la tendenza al ribasso. Pertanto, esiste il rischio che continui a scendere ulteriormente, potenzialmente fino al livello psicologico di $10.