Intel +4%: BofA sostiene la strategia foundry nonostante la diluizione

Le azioni di Intel INTC sono salite del 4% mercoledì dopo la recente offerta di azioni da 20 miliardi USD (circa 17,4 miliardi €).

Sebbene Bank of America abbia detto che l'offerta azionaria potrebbe diluire gli utili nel breve termine, l'analista interpreta la mossa come un segno di crescente fiducia nella strategia foundry a lungo termine del produttore di chip.

BofA stima che le azioni aggiuntive emesse con l'aumento di capitale potrebbero diluire l'utile per azione (EPS) di Intel di circa il 4–5%.

Nonostante l'impatto nel breve periodo, la banca d'investimento ha mantenuto la raccomandazione Buy sul titolo, abbassando il prezzo obiettivo a $145 da $160.

BofA ritiene che i guadagni a lungo termine della foundry compensino la diluizione

BofA ha descritto l'aumento di capitale come un "buon indicatore anticipatore" della crescente convinzione del management in Intel Foundry.

Pur riconoscendo che l'emissione di nuove azioni comprimerebbe l'EPS nel breve termine, la società ha affermato che l'espansione del business foundry e l'acquisizione di nuovi clienti potrebbero alla fine compensare la diluizione attraverso una crescita dei ricavi più robusta e efficienze operative.

La banca d'investimento ha ridotto il prezzo obiettivo principalmente per riflettere la diluizione dell'EPS prevista dall'offerta e il recente rialzo delle valutazioni delle società AI-compute, che ha innalzato i multipli di valutazione in tutto il settore dei semiconduttori.

Intel ha annunciato all'inizio della settimana di aver aumentato l'offerta pianificata da 15 miliardi USD (circa 13,1 miliardi €) a 20 miliardi USD (circa 17,4 miliardi €), fissando il prezzo delle azioni a $95 ciascuna.

L'azienda prevede proventi netti di circa 19,7 miliardi USD (circa 17,2 miliardi €), mentre i sottoscrittori hanno anche un'opzione di 30 giorni per acquistare ulteriori 3 miliardi USD (circa 2,6 miliardi €) di azioni.

Intel sottolinea la domanda degli investitori e l'opportunità AI

Il CEO di Intel, Lip-Bu Tan, ha detto che l'appetito degli investitori ha superato le aspettative, osservando in un post su X che l'offerta è stata sottoscritta per oltre cinque volte rispetto all'obiettivo iniziale di 15 miliardi USD (circa 13,1 miliardi €).

La società ha dichiarato che i clienti continuano a segnalare un "ambiente di domanda forte e sostenibile" trainato da investimenti senza precedenti nel computing per l'AI.

Intel ha indicato AI fisica, silicio progettato su misura, packaging avanzato e wafer esterni come aree chiave di crescita, aggiungendo che i proventi supporteranno questi investimenti preservando al contempo un solido bilancio e mantenendo il rating investment-grade.

Il governo degli Stati Uniti, che deteneva una partecipazione del 9,9% prima dell'offerta, secondo quanto riferito non ha partecipato alla transazione.

Secondo precedenti rapporti, il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha approvato il piano d'offerta dopo colloqui con l'amministratore delegato di Intel.

Gli analisti affermano che un bilancio più solido comporta aspettative più elevate

Seeking Alpha ha affermato che l'aumento di capitale ampliato rafforza la posizione finanziaria di Intel e fornisce capitale aggiuntivo per accelerare l'espansione produttiva, definendo il tempismo favorevole nonostante la diluizione delle azioni.

Il report ha osservato che Intel ha aumentato costantemente il numero di azioni negli ultimi due anni per finanziare la sua ristrutturazione, con l'ultima offerta che dovrebbe portare il numero pro forma di azioni a circa 5,35 miliardi.

Si prevede che la liquidità pro forma aumenterà a circa 53 miliardi USD (circa 46,2 miliardi €), compensando in gran parte l'onere del debito dell'azienda.

Intel continua a investire massicciamente nel suo business foundry, inclusa l'espansione della capacità produttiva e il riacquisto di una quota del 49% nel suo stabilimento di fabbricazione in Irlanda.

La società ha anche riportato un miglioramento delle performance finanziarie nel secondo trimestre, con ricavi saliti a 16,1 miliardi USD (circa 14 miliardi €), sostenuti dalla forte crescita delle sue attività di data center e foundry.

Tuttavia, Seeking Alpha ha avvertito che la ripresa dell'azienda è ancora nelle fasi iniziali.

Ha osservato che, sebbene la redditività sia migliorata e la leva operativa si sia rafforzata dopo riduzioni di personale, le prospettive di vendita di Intel restano modeste e il titolo ora viene scambiato a multipli di valutazione significativamente più elevati rispetto agli anni precedenti.

Il report ha concluso che gli investitori sono diventati più ottimisti sulla ristrutturazione di Intel, ma l'esecuzione rimane cruciale.

Sebbene l'aumento di capitale rafforzi la fiducia nella strategia a lungo termine della società, Intel deve ancora affrontare la sfida di garantire una crescita sostenuta e migliorare i margini per giustificare la valutazione più elevata.