Morgan Stanley espone le ragioni per SpaceX: ecco perché

Il prezzo delle azioni SpaceX ha leggermente ripiegato dal massimo settimanale di $139.8 a $133 mentre il recente rimbalzo ha perso slancio. SPCX resta il 27% al di sopra del minimo di questo mese, e un importante analista di Morgan Stanley ritiene che potrebbe raddoppiare a breve. Si allinea ad altri protagonisti di Wall Street che pensano abbia ancora margine di crescita. 

Morgan Stanley vede ulteriori margini di rialzo per le azioni SpaceX

Secondo Adam Jonas di Morgan Stanley, il titolo SPCX ha spazio per crescere nei prossimi mesi. Nella sua dichiarazione ha osservato che il business AI, inclusa la recente acquisizione di Cursor, sarà il fattore chiave. In un report ha affermato:

“Man mano che gli investitori vedranno più indizi sulla storia Cursor/Grok, vediamo il potenziale perché lo sconto di valutazione implicito sul business AI di SpaceX si riduca, guidando una potenziale apprezzamento sostanziale del titolo.”

L’analista ha un target di $300, che rappresenta un potenziale rialzo del 125% rispetto all’attuale livello. Ha osservato che l’attività di Cursor continua a crescere, con il 60% delle società Fortune 500 che utilizza i suoi strumenti di coding. 

La società sta registrando una forte crescita dei ricavi, con ricavi annualizzati che hanno superato i $4 miliardi a giugno rispetto ai $3 miliardi di aprile. Questa crescita è avvenuta nonostante la concorrenza in corso da parte di società come OpenAI e Anthropic.

Pur con alcuni analisti che hanno ridimensionato i loro target su SpaceX, molti ritengono che il titolo abbia ancora spazio di rialzo in futuro. Guggenheim ha avviato la copertura con una raccomandazione buy, mentre Argus ha aggiornato il target a $160. Bernstein vede il titolo salire a $248, mentre Needham prevede che toccherà $250.

Potenziali catalizzatori e rischi per SpaceX

Il titolo SPCX presenta alcuni catalizzatori rilevanti. Il più importante è l’accelerazione della crescita dei ricavi, supportata dalle performance nell’ambito dei data center, dove è diventata un concorrente di rilievo per CoreWeave e Nebius. Ha già acquisito clienti importanti come Google e Anthropic. 

Il business AI include anche Grok, il chatbot che compete con nomi di primo piano come Claude e ChatGPT. Pur avendo una quota di mercato ridotta, è probabile che continui a crescere nel lungo periodo. 

Il business Starlink di SpaceX continua inoltre a mantenere slancio. Negli ultimi risultati la società ha dichiarato che Starlink conta oltre 12 milioni di clienti nel mondo. Ha generato oltre $4.2 miliardi nel secondo trimestre, rispetto a $3.25 miliardi nello stesso periodo dell’anno precedente. 

Il business spaziale è anch’esso in crescita, con ricavi saliti a $962 milioni nel secondo trimestre. Nei primi sei mesi dell’anno ha realizzato $1.58 miliardi. 

Rischi dell'investimento in SpaceX

Le azioni SpaceX si confrontano con alcuni rischi potenziali come investimento. Uno di questi è il consistente consumo di cassa dovuto agli investimenti in AI. Le spese in conto capitale sono salite a $18 miliardi nel secondo trimestre, e questa spesa probabilmente continuerà nel prossimo futuro. L’argomento a favore è che tali investimenti alla fine dovrebbero ripagare. 

La società è anche molto sopravvalutata, con una capitalizzazione di mercato superiore a $1.76 trilioni. Si tratta di una cifra elevata per una società che ha realizzato $18.6 miliardi di ricavi lo scorso anno. Sul versante positivo, gli analisti prevedono un’accelerazione della crescita nel futuro prevedibile: è attesa salire a $44.5 miliardi quest’anno, seguita da $95 miliardi il prossimo anno. 

Un altro rischio è che la società stia valutando una fusione con Tesla, un costruttore automobilistico valutato oltre $1 trilione. Secondo il WSJ, una mossa del genere sarebbe una scorciatoia per Elon Musk per ottenere il suo pagamento da $1 trilione. Il rischio di questa combinazione è che le aziende operano in settori differenti e le sinergie non saranno facili da trovare. 

Inoltre esiste un rischio competitivo in quanto tutte le sue divisioni stanno affrontando minacce rilevanti. Grok ha una quota di mercato del 5%, mentre Rocket Lab sta conquistando un numero crescente di clienti.