Oro rimbalza sopra $4,350: i verbali Fed possono spingere i prezzi verso $4,500?
Sentiment IA: 62/100 Rialzista
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Compra XAU/USD per un ritorno sopra $4,390 verso $4,505 dopo i verbali Fed. L'articolo segnala il ritracciamento dei rendimenti 10Y/30Y e l'attenuazione delle probabilità di un rialzo a settembre come fattori favorevoli a breve termine; una lettura dei verbali che rafforzi la posizione “hold” dovrebbe mantenere la pressione sui tassi reali lontana dall'oro. Fattore che annullerebbe la tesi: i verbali risultano sufficientemente restrittivi da rivedere il prezzo di settembre verso un rialzo e aumentare i rendimenti a lunga scadenza, rompendo $4,300 e trascinando l'oro verso $4,200/$4,150.
Rischio chiave: I verbali della Fed diventano più restrittivi e riportano i rendimenti a lunga scadenza al rialzo, rompendo $4,300.
Compra XAG/USD come espressione a beta più elevato dello stesso quadro “rendimenti in calo / coperture dal rischio in aumento”. L'articolo osserva la sensibilità dell'oro ai tassi, mentre l'argento è ancora scambiato vicino a $63; se l'oro riconquista $4,390, l'argento tende ad amplificare la mossa perché è più reattivo sia alle variabili macro sia al posizionamento. Fattore che annullerebbe la tesi: i verbali rivalutano in senso restrittivo e la mossa diventa risk-off per i metalli in generale, riportando l'argento sotto $63 verso la precedente zona di supporto.
Rischio chiave: Una rivalutazione dei verbali in senso restrittivo colpisce tutti i metalli preziosi e riporta l'argento sotto $63.
- L'oro rimbalza mentre rendimenti Treasury più morbidi rilanciano la domanda in attesa dei verbali Fed.
- I trader prevedono ancora che la Fed manterrà i tassi a settembre nonostante il rischio di un rialzo.
- Il petrolio oltre $90 mantiene vive le preoccupazioni sull'inflazione mentre persistono le tensioni USA-Iran.
L'oro è salito marginalmente mercoledì mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi sono scesi, dando al metallo prezioso un po' di respiro dopo un forte calo mentre i trader attendevano i verbali della riunione della Federal Reserve di luglio.
L'oro spot è stato scambiato intorno a $4,350 l'oncia nelle ore asiatiche dopo essere sceso di quasi il 2% martedì.
Il rimbalzo è avvenuto mentre il rendimento benchmark del Treasury a 10 anni scendeva verso il 4,70% e il rendimento a 30 anni si allontanava da livelli prossimi a un massimo di 19 anni.
La mossa lascia l'oro intrappolato tra due forze. Dati economici più deboli hanno ridotto le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi da parte della Fed, ma i prezzi elevati del petrolio e le persistenti preoccupazioni fiscali mantengono l'inflazione e i costi di finanziamento a lungo termine su livelli alti.
I verbali Fed potrebbero rimodellare le scommesse sui tassi di settembre
La Fed ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,5% - 3,75% nella riunione del 28-29 luglio, sebbene tre membri abbiano votato dissenso a favore di un aumento.
Quella divisione conferisce ai verbali di mercoledì un'importanza maggiore mentre gli investitori cercano indizi su quanto ampio sia il sostegno a una politica più restrittiva.
Le quotazioni di CME FedWatch indicano ancora una pausa a settembre come esito più probabile, mentre le aspettative di un aumento si sono attenuate dopo letture economiche statunitensi più deboli.
L'ultima valutazione dei futures mostrava una probabilità di circa due terzi che i tassi restino invariati.
Kelvin Wong, senior market analyst di OANDA, ritiene che il ritracciamento delle aspettative di rialzo dei tassi, combinato alle preoccupazioni sui conti pubblici, sia di supporto per l'oro.
I rendimenti più bassi riducono generalmente il costo-opportunità di detenere il metallo, che non paga interessi.
Tuttavia, il recente aumento dei rendimenti sovrani a lunga scadenza dimostra che la relazione è diventata meno lineare.
Gli investitori richiedono inoltre una maggiore compensazione per l'inflazione e il rischio fiscale, fattori che possono rafforzare la domanda di oro come bene difensivo.
Il prossimo test tecnico dell'oro è vicino a $4,390
Dopo la svendita di martedì, l'attenzione si concentra sulla capacità dell'oro di ricostruire slancio sopra l'area dei $4,390.
Lukman Otunuga, responsabile del market research di FXTM, vede un movimento sostenuto oltre quel livello come potenzialmente in grado di aprire la strada verso circa $4,505.
Una rottura sotto $4,300, però, potrebbe riportare in primo piano i supporti intorno a $4,200 e $4,150.
L'oro rimane molto al di sotto del record di gennaio, ma ha recuperato con forza durante agosto poiché dati USA più deboli e aspettative di tassi più morbide hanno spinto gli investitori a tornare sul metallo.
Questo rende i verbali della Fed un potenziale catalizzatore in entrambe le direzioni.
Un resoconto più restrittivo potrebbe spingere i rendimenti più in alto e mettere nuovamente sotto pressione il metallo, mentre indizi che i decisori politici siano meno inclini a irrigidire la politica potrebbero rafforzare il rimbalzo.
Il rischio Iran tiene viva la scommessa sull'inflazione
La geopolitica resta un'ulteriore complicazione per le prospettive sui tassi.
Il presidente Donald Trump ha dichiarato martedì che gli USA non stanno tenendo colloqui con l'Iran e ha affermato che lo Stretto di Hormuz è aperto, mentre Teheran ha continuato a contestare tale versione.
I prezzi del petrolio sono saliti di nuovo mercoledì, con il Brent scambiato oltre $90 al barile. Un'energia persistentemente costosa potrebbe mantenere vive le preoccupazioni sull'inflazione anche se altre parti dell'economia statunitense si indeboliscono.
Altrove, l'argento è stato scambiato vicino a $63 l'oncia, mentre il platino ha guadagnato e il palladio è rimasto sostanzialmente invariato.
La divergenza costringe i trader a bilanciare la sensibilità dell'oro alla politica monetaria con la componente di domanda industriale più forte in altri metalli preziosi.
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