Nvidia vacilla prima degli utili; analisti vedono fino al 30% di rialzo

Le azioni Nvidia NVDA were in calo dello 0.3% a $216.74 nelle prime contrattazioni di giovedì, estendendo un periodo di relativa sottoperformance.

Il titolo è salito del 17% da inizio anno fino alla chiusura di mercoledì, ben al di sotto del rialzo del 66% dell'indice PHLX Semiconductor nello stesso periodo.

Il rapporto sugli utili di Nvidia previsto per mercoledì prossimo potrebbe contribuire a ridurre quel divario, con diversi analisti che si aspettano che il produttore di chip batta le aspettative di mercato per il trimestre di luglio e rialzi le previsioni per il trimestre in corso.

Gli analisti prevedono utili solidi per Nvidia

L'analista di Stifel Ruben Roy ha ribadito un target di prezzo di $282 su Nvidia in una nota di ricerca questa settimana.

Roy si aspetta che Nvidia superi le aspettative di consenso con utili rettificati di $2.09 per azione su ricavi di $91.96 miliardi.

Il suo target di prezzo si basa su un multiplo prezzo/utili di 22 volte la sua stima degli utili fiscali di Nvidia per il 2028.

Oppenheimer ha inoltre ribadito un rating Outperform e un target di $265 in vista del rapporto sugli utili della prossima settimana.

La società si aspetta sorprese al rialzo nei risultati del secondo trimestre di Nvidia e nella guidance per il terzo trimestre, trainate da Blackwell Ultra.

La VR200 di nuova generazione dovrebbe entrare a regime durante il trimestre in corso, sostenendo lo slancio nella seconda metà dell'anno.

Oppenheimer prevede oltre $1 trillion di ricavi da GB200, GB300 e VR200 tra il 2025 e il 2027.

La società ha dichiarato che Nvidia continua a mantenere un vantaggio in termini di performance-per-watt grazie a un ritmo annuale di introduzione di acceleratori AI.

Oppenheimer ha anche evidenziato token al minuto e costo per token come metriche importanti delle prestazioni AI, affermando che Nvidia rimane best in class nella generazione di token per training e inference e nei relativi costi.

La visione rialzista della società si fonda inoltre sulla piattaforma AI full-stack di Nvidia, che include GPU, switch di rete, NIC, InfiniBand, Ethernet, NVLink e CUDA.

Anche gli analisti di Morningstar hanno detto di attendersi un altro trimestre in cui Nvidia batte le stime e alza le previsioni, citando forti tendenze di spesa in conto capitale tra hyperscaler e imprese.

Morningstar assegna a Nvidia un fair value stimato di $280.

Rimangono al centro le preoccupazioni sul finanziamento

La sottoperformance relativa di Nvidia quest'anno è stata in parte guidata da preoccupazioni sulla spesa per l'AI, dagli accordi di finanziamento della società e dall'aumento della concorrenza nel settore dei semiconduttori.

Gli analisti di Cantor hanno respinto le preoccupazioni secondo cui Nvidia starebbe di fatto comprando ricavi tramite i suoi accordi finanziari.

La società ha ribadito il suo rating Buy e ha affermato che l'ultimo accordo di Nvidia è un "chiaro segnale che l'attuale ciclo di investimento nell'AI sarà prolungato e durevole."

«Lo vediamo meno come un meccanismo circolare e più come un facilitatore per l'imminente espansione dell'AI, creando al contempo ulteriori barriere competitive che continueranno a permettere a NVDA di rimanere IL leader nell'AI», hanno scritto gli analisti.

La consistente generazione di cassa di Nvidia le ha inoltre permesso di investire nell'intero ecosistema AI restituendo capitale agli azionisti.

La società ha dichiarato a maggio di aver aumentato il dividendo trimestrale a 25 centesimi per azione da un penny e di aver annunciato un nuovo piano di buyback da $80 billion.

Nvidia si è inoltre impegnata "a restituire circa il 50% del free cash flow agli azionisti quest'anno."

Il rapporto sugli utili della prossima settimana sarà un test chiave della capacità di Nvidia di convertire il continuo investimento in infrastrutture AI in crescita dei ricavi, affrontando al contempo le preoccupazioni degli investitori su finanziamento, concorrenza e sostenibilità della spesa nel settore.