Utili Alibaba oggi: la crescita cloud AI può interrompere la serie negativa?

Alibaba pubblicherà i risultati del trimestre di giugno giovedì, con gli investitori che guardano al business cloud per porre fine a quattro trimestri consecutivi di delusioni sugli utili.

La società pubblicherà i risultati prima dell'apertura del mercato statunitense, seguiti da una conference call alle 7:30 a.m. ET.

Alibaba arriva alla pubblicazione con rinnovato entusiasmo intorno a Qwen e al cloud computing, ma affronta una prova più difficile: verificare se la rapida crescita dell'AI stia diventando sufficientemente redditizia da compensare la domanda dei consumatori cinesi più debole e gli ingenti investimenti.

UBS e Jefferies prevedono una crescita dei ricavi del gruppo di circa il 9%, rispetto al 3% del trimestre precedente, mentre UBS stima che i ricavi cloud aumenteranno di circa il 45%.

Alibaba Cloud è diventato il dato che a Wall Street interessa di più

Il cloud è ora la misura più chiara per capire se la strategia AI di Alibaba si sta traducendo in domanda commerciale.

Nell'aggiornamento precedente, la crescita dei ricavi cloud esterni è accelerata al 40%, mentre i ricavi da prodotti legati all'AI hanno registrato una crescita a tre cifre per l'undicesimo trimestre consecutivo. Questo ha alimentato le aspettative.

Gli analisti UBS guidati da Kenneth Fong hanno affermato che gli investitori probabilmente "si concentreranno nuovamente sui suoi preziosi asset AI e sull'angolo di crescita AI", secondo il South China Morning Post.

UBS prevede una crescita dei ricavi cloud di circa il 45% e ricavi ricorrenti annuali (ARR) dai servizi di modelli AI di circa 10B yuan.

L'analista di Morgan Stanley Gary Yu è ottimista. TipRanks ha riferito che Yu prevede una crescita cloud di circa il 45% su base annua, superiore alle attese del mercato, con margini in miglioramento verso l'11%.

La forte crescita dell'AI deve ancora superare la debolezza dei consumi

Tuttavia, il Cloud rimane più piccolo rispetto alle attività commerciali di Alibaba, esponendo la società al contesto di consumi fiacco in Cina.

JD.com ha ricordato il rischio quando i suoi ricavi trimestrali sono calati del 2,9% su base annua, la prima diminuzione in più di un decennio, nonostante abbia superato le aspettative degli analisti.

Yu ha segnalato pressioni nel core business e-commerce di Alibaba a causa della domanda dei consumatori debole.

L'analista di Citi Alicia Yap si aspetta ricavi più deboli dalla gestione clienti dopo vendite al dettaglio sottotono e il festival dello shopping 6.18.

Yap prevede che i ricavi cloud cresceranno di circa il 45%, con margini cloud che raggiungeranno circa l'11,5%. Prevede inoltre perdite minori nella quick-commerce e una maggiore redditività del cloud che aiuteranno a compensare le tendenze deboli nel retail.

Questa è la tensione sugli utili che gli investitori devono risolvere. Il cloud cresce molto più velocemente del commercio, ma il commercio rimane più grande.

Alibaba ha quindi bisogno che la crescita dell'AI sia visibile nei profitti del gruppo, non solo nelle percentuali di crescita headline.

Dopo quattro trimestri con EPS mancati, la qualità conta più del beat

Alibaba ha mancato le aspettative sugli EPS in quattro trimestri consecutivi, rendendo improbabile che un altro rapporto rispettabile possa da solo reimpostare il sentiment.

Gli investitori osserveranno tre ambiti: se la crescita del cloud raggiungerà il livello di circa il 45% previsto dalle principali banche d'affari, se i margini cloud miglioreranno man mano che la domanda AI crescerà, e se le perdite della quick-commerce continueranno a ridursi.

Barclays si è posizionata per un rialzo. La banca ha raccomandato call spread prima della pubblicazione dei risultati, citando l'accelerazione della crescita cloud, ricavi ricorrenti AI superiori agli obiettivi, un miglioramento più rapido nelle perdite della quick-commerce e la stabilizzazione della redditività del core-commerce.

Il mercato delle opzioni stava prezzando un movimento sugli utili di circa il 6%, al di sotto del movimento medio realizzato di Alibaba nei sei trimestri precedenti, pari al 7,6%.