Azioni Rolls‑Royce: il caso rialzista è solido, ma questi rischi potrebbero innescare una discesa

Il prezzo delle azioni Rolls‑Royce ha vacillato negli ultimi giorni mentre il recente slancio si è arrestato. È sceso a 1,502p, rispetto al massimo da inizio anno di 1,584p. Pur avendo alcuni catalizzatori positivi, diversi rischi potrebbero pesare nel breve termine. 

L’attività di Rolls‑Royce Holdings sta andando bene

Il titolo RR è stato una delle storie di maggior successo nel FTSE 100, salendo a tre cifre rispetto al livello più basso registrato durante la pandemia. Questo rally è avvenuto mentre i suoi settori chiave, come aviazione civile, difesa e power, hanno continuato a performare bene.

I risultati più recenti hanno mostrato che l’attività ha continuato a crescere nella prima metà dell’anno, con la direzione che ha migliorato le guidance.

I suoi ricavi sono aumentati del 26% nella prima metà, a £11,2 miliardi, con il flusso di cassa libero che è salito a oltre £1,96 miliardi. Questa crescita è stata importante, dato che la società ha affrontato un periodo difficile nella prima metà dell’anno a causa della guerra USA‑Iran che ha provocato disservizi nei voli. Ha inoltre subito notevoli difficoltà per l’aumento dei costi operativi dovuto alle interruzioni nei trasporti marittimi.

La direzione prevede che la crescita continuerà nel prossimo futuro. Ora si aspetta che l’utile operativo salga a una forchetta compresa tra £4,7 miliardi e £4,9 miliardi quest’anno. Il flusso di cassa libero dovrebbe attestarsi tra £5,0 miliardi e £5,3 miliardi. Le guidance presuppongono la consegna di tra 550 e 600 motori, mentre le visite in officina saranno tra 1,480 e 1,550.

Rolls‑Royce Holdings prevede di continuare a beneficiare del boom in corso dell’intelligenza artificiale, che ha determinato un aumento della domanda di energia. Allo stesso tempo, sta proseguendo con i riacquisti di azioni e i dividendi. 

Il titolo RR affronta rischi significativi

Tuttavia, il titolo Rolls‑Royce affronta quest’anno rischi importanti. Innanzitutto, la valutazione della società è elevata, il che può renderla meno attraente per gli investitori value di lungo periodo. Tratta a un rapporto prezzo/utili a termine di circa 34, superiore alla mediana del settore di 20. Questo multiplo è anche più elevato rispetto ad altre società in rapida crescita e ad alta marginalità come Nvidia e Micron. In una nota recente, un analista di Morningstar ha scritto:

“Rolls‑Royce potrebbe essere una delle storie di maggior successo del FTSE 100 degli ultimi anni, ma i suoi risultati non sono stati sufficientemente positivi da giustificare un aumento della stima del fair value.”

In secondo luogo, ci sono segnali che gli investitori stiano rivedendo le loro aspettative sul business dei piccoli reattori modulari (SMR). Aziende leader nel settore come Oklo e NuScale sono crollate quest’anno, con l’interesse allo scoperto in aumento.

Rolls‑Royce è ampiamente considerata un attore di primo piano nel settore, grazie alla sua storia nel nucleare. Ha già ricevuto ordini importanti dal Regno Unito e dalla Svezia. La sfida, tuttavia, è capire quando il business diventerà redditizio.

Grafico RR | Fonte: TradingView

Inoltre, il titolo ha formato tre pattern rischiosi che potrebbero penalizzarne la performance. Ha creato un piccolo doppio massimo a 1,585p con una neckline a 1,502p. Questo pattern spesso porta a una forte inversione ribassista.

Il titolo ha inoltre formato un cuneo ascendente, composto da due trendline ascensionali e convergenti. Infine, l’indicatore MACD mostra una divergenza ribassista, che si verifica quando il titolo scende durante un uptrend. 

Questi indicatori tecnici suggeriscono che il titolo potrebbe scendere ulteriormente nel breve termine. Se ciò accadesse, il prossimo livello da monitorare sarebbe la media mobile a 50 giorni a 1,442p.