JLR prevede 4.000 tagli: perché il più grande costruttore del Regno Unito si riduce

Jaguar Land Rover potrebbe tagliare fino a 4.000 posizioni impiegatizie e dirigenziali mentre il più grande costruttore automobilistico del Regno Unito cerca di tornare redditizio con un livello di produzione più basso.

JLR ha confermato un programma di uscite volontarie e punta a risparmi per £1,7 miliardi. L’azienda vuole abbassare il punto di pareggio a circa 300.000 veicoli rispetto agli circa 380.000 attuali.

Quella soglia di 300.000 vetture è importante, perché indica che la direzione non sta più pianificando la struttura dei costi in funzione di un ritorno ai vecchi volumi di vendita.

JLR taglia i costi perché le vecchie ipotesi sui volumi non funzionano più

La pressione è evidente nei numeri di JLR. I ricavi del primo trimestre fiscale sono calati del 9,6% su base annua a £6,0 miliardi, mentre i volumi all’ingrosso sono diminuiti del 9,2%.

Il margine EBIT rettificato è sceso al 2,8% dal 4,0%, mentre l'utile ante imposte e voci straordinarie è diminuito del 68,9% a £109 milioni. Il flusso di cassa libero è stato negativo per £998 milioni.

Parte della debolezza è dovuta a interruzioni, tra cui un incendio presso un fornitore e l'instabilità geopolitica. Ma JLR deve anche affrontare una domanda più debole e un mercato delle auto di lusso difficile.

Motilal Oswal ha dichiarato che JLR affronta «multipli venti contrari su fronte domanda e costi», secondo Financial Express. La società di intermediazione ha aggiunto che il programma di riduzione dei costi probabilmente compenserà solo in parte queste pressioni.

Questo spiega la ristrutturazione. JLR sta cercando di ridurre i costi fissi che devono essere sostenuti dalle vendite di veicoli.

Se il punto di pareggio scende a 300.000 unità, la direzione guadagna maggiore protezione se la domanda nel segmento premium rimane debole.

Cina e tariffe rendono la scala meno preziosa dei margini

Vendere più auto non è più automaticamente la soluzione migliore.

La Cina, un tempo motore di profitto per Range Rover, è diventata molto più difficile man mano che i marchi locali migliorano i veicoli premium e competono sul prezzo. Le vendite al dettaglio di JLR in Cina nel primo trimestre sono calate del 23,9% su base annua.

Le tariffe USA sono un altro punto di pressione, anche dopo che la tariffa effettiva sui veicoli costruiti nel Regno Unito è scesa dal 27,5% al 10%.

L’economista del settore automobilistico David Bailey ha detto ad Auto Express che la dirigenza di JLR probabilmente darà «forte enfasi al recupero dei margini» insieme a una disciplina finanziaria più rigorosa e a tagli dei costi.

La combinazione di prodotti dell'azienda va in quella direzione. Range Rover, Range Rover Sport e Defender hanno rappresentato l'80,8% delle vendite all'ingrosso del primo trimestre, rispetto al 77,2% dell'anno precedente.

Sono tra i veicoli più redditizi di JLR.

La strategia è meno incentrata sulla difesa del volume massimo e più sul concentrare l'offerta su prodotti in grado di generare rendimenti più elevati.

Il ridimensionamento compra tempo ma non risolve il problema del prodotto

I tagli ai costi possono rendere JLR più resiliente, ma non possono creare domanda.

Jaguar ha cessato la produzione della precedente gamma di modelli in vista di un rilancio elettrico, mentre JLR sta preparando nuovi Range Rover elettrici.

Questa transizione arriva mentre la domanda di veicoli elettrici premium resta incerta e i produttori cinesi accorciano i cicli di sviluppo.

Auto Express ha osservato che JLR non ha lanciato un modello completamente nuovo dal Range Rover Sport del 2022, lasciando la freschezza del prodotto come una sfida.

Lo scenario aggiunge pressione. Il Business Secretary Jonathan Reynolds dovrebbe incontrare JLR e i leader sindacali per i tagli riportati, mentre il governo del Regno Unito ha escluso un salvataggio diretto.

Il programma volontario si applica al personale impiegatizio e dirigenziale, non ai lavoratori di produzione, e JLR non ha confermato che 4.000 ruoli saranno eliminati.

JLR si sta riprogettando in modo che la redditività non dipenda dalla vendita di quasi 400.000 veicoli. Abbassare il punto di pareggio verso i 300.000 dà all'azienda più margine di manovra se la Cina resta difficile, le tariffe persistono e la domanda di veicoli di lusso rimane debole.