Palantir può vincere anche se il boom dell'AI rallenta: Wall Street vede +50%

Palantir NASDAQ:PLTR potrebbe essere una delle rare azioni legate all'AI che non ha bisogno che la corsa ai modelli di frontiera acceleri all'infinito.

Le azioni collegate all'AI sono sotto pressione lunedì dopo le dichiarazioni dell'amministratore delegato di Anthropic Dario Amodei e di altri leader del settore a favore di un rallentamento nello sviluppo di modelli sempre più potenti per motivi di sicurezza.

Eppure D.A. Davidson ha appena alzato il target su Palantir a $250, implicando circa il 50% di rialzo rispetto al prezzo delle azioni al momento della raccomandazione.

Il caso rialzista si basa su una distinzione importante: Palantir non deve costruire il miglior modello al mondo. Ha bisogno che aziende e governi continuino a distribuire l'AI.

Le azioni Palantir possono ancora vincere se la corsa ai modelli rallenta

Un rallentamento presso OpenAI, Anthropic o altri laboratori di frontiera inciderebbe enormemente sulla domanda di GPU e sulle società la cui economia dipende dall'addestramento di modelli sempre più grandi.

Palantir si colloca altrove nello stack.

Gil Luria, analista di D.A. Davidson, ha alzato il suo target da $200 a $250 dopo AIPCon 11 e ha confermato la raccomandazione Buy.

Ha sostenuto che i clienti stanno diventando più sofisticati nella scelta di modelli diversi per compiti diversi e desiderano sempre più controllo sui propri dati e sulla propria infrastruttura.

Luria vede Palantir potenzialmente diventare un “livello di controllo e orchestrazione” per l'AI aziendale.

Questo conta se le preoccupazioni per la sicurezza portano a uno sviluppo delle frontiere più lento o a una regolamentazione più stringente.

Le imprese potrebbero attribuire maggiore valore al conoscere dove girano i modelli, quali dati possono accedere e come vengono governati gli output.

La frammentazione potrebbe quindi favorire Palantir. L'azienda non ha bisogno che un unico fornitore di modelli domini se i clienti richiedono software in grado di gestirne diversi.

Il caso rialzista è già visibile nei numeri

I risultati del secondo trimestre di Palantir mostrano che l'adozione dell'AI nelle imprese sta ancora accelerando.

I ricavi sono aumentati del 93% anno su anno, arrivando a $1,94 miliardi, mentre i ricavi commerciali USA sono balzati del 149% a $764 milioni. Il valore contrattuale totale commerciale USA (TCV) è salito del 153% a un record di $2,13 miliardi.

Questi numeri suggeriscono che i clienti stanno passando dagli esperimenti a implementazioni più ampie.

L'analista di Rosenblatt John McPeake ha ribadito la raccomandazione Buy e il target a $225 dopo AIPCon 11, affermando che i controlli sui clienti indicavano un “forte pipeline di potenziali conversioni di clienti commerciali in più verticali”.

La recente partnership con Nvidia rafforza quell'argomentazione.

Nvidia sta distribuendo uno stack di AI sovrano basato su Palantir nella propria catena di fornitura, combinando il software di Palantir con i modelli Nemotron di Nvidia.

La distinzione è importante: lo sviluppo dell'AI può rallentare mentre l'adozione aziendale continua ad espandersi.

La valutazione resta la parte scomoda della storia

Una corsa all'AI meno frenetica non risolve il problema principale di Palantir: gli investitori stanno già pagando molto per una crescita eccezionale.

Secondo i dati di mercato, il titolo viene scambiato a circa 82 volte gli utili attesi a termine, rendendolo vulnerabile quando i rendimenti obbligazionari salgono o le aspettative di crescita si attenuano.

Michael Monaghan di Founders ETFs ha detto a MarketWatch che Palantir dovrà continuare a “guadagnarsi” la sua valutazione superando le aspettative.

La soglia è insolitamente alta.

Palantir ha fatto registrare una crescita dei ricavi del 93% lo scorso trimestre e ha alzato le previsioni di crescita per l'intero anno a circa l'82%. Numeri che apparirebbero straordinari quasi ovunque stanno diventando il punto di riferimento che gli investitori si aspettano.

Anche la concorrenza sta aumentando: Alphabet sta spingendo più a fondo nell'AI per governi e cybersecurity, mentre altri fornitori di software stanno costruendo strumenti propri di orchestrazione e governance.

La distinzione chiave per gli investitori è tra un rallentamento nello sviluppo dell'AI e un rallentamento nell'adozione dell'AI.

Se i laboratori di frontiera costruiranno modelli in modo più prudente mentre le imprese continueranno a distribuire la tecnologia esistente, Palantir potrebbe rimanere particolarmente ben posizionata.