Bagaimanakah pelaburan Twitter selama 9 tahun di bursa saham?

Oleh:
pada Nov 3, 2022
Listen to this article
  • Elon Musk telah menyelesaikan pengambilalihan Twitternya pada harga $44 bilion
  • Operasi Twitter selama 9 tahun di pasaran awam tamat, naik 19%, berbanding pulangan 115% untuk pasaran saham
  • Twitter tidak pernah menemui identitinya, bergelut hebat dengan pengewangan dan isu lain, tulis Ashmore

Selepas kisah yang lebih panjang daripada francais filem Fast and Furious, Elon Musk kini ialah pemilik Twitter Inc (NYSE: TWTR).

Enam belas tahun selepas ciapan Twitter pertama oleh bekas CEO Jack Dorsey, Twitter berada di tangan jutawan yang penuh teka-teki itu. Jadi, sekarang setelah semuanya selesai, apakah nasib pelabur Twitter?

Adakah anda mencari berita terkini, tip terhangat dan analisis pasaran? Daftar buletin berita Invezz hari ini

Twitter vs pasaran saham

IPO Twitter telah dilancarkan hampir 9 tahun yang lalu. Jika difikirkan semula, ini adalah masa yang tepat untuk berbuat demikian – ia dilancarkan di tengah-tengah salah satu ledakan yang paling lama dalam sejarah, persekitaran yang dibanjiri dengan wang tanpa had, kadar faedah peringkat bawah tanah dan sektor teknologi yang berkembang pesat.

Menjelang Krismas, ia sudah meningkat 62% sejak diumumkan. Tetapi sejujurnya, itu adalah puncaknya.

Saya memplotkan harga saham sepanjang masa ia diumumkan – iaitu sembilan tahun antara November 2013 hingga ke hari ini – berbanding S&P 500. Walaupun yang kemudian itu telah memberikan pelabur keuntungan sebanyak 115% dalam tempoh ini, Twitter telah memberikan pulangan yang sangat sedikit iaitu 19% – malah itu hanya berlaku selepas Musk membelinya pada premium, apabila ia didagangkan sehingga 40% dalam dua bulan yang lalu.

Bukan sahaja ia menunjukkan prestasi yang lebih rendah berbanding SPX, malah ia juga menyaksikan pesaing mengatasinya. Bahkan Meta yang bergelut – sebelum ini dikenali sebagai Facebook – telah mendominasi Twitter (walaupun selepas kelas pendapatannya merosot minggu lepas).

Mengapa prestasi Twitter begitu buruk?

Twitter telah menghadapi masalah dengan visi jangka panjangnya untuk beberapa ketika. Baru-baru ini ia melancarkan ciri Twitter Blue, perkhidmatan langganan yang menawarkan ciri seperti butang edit. Walaupun begitu, perkhidmatan itu hanya tersedia di beberapa negara terpilih – sesuatu yang Musk nyatakan akan diubah.

Beberapa eksekutif juga telah dipecat, kerana ketua Tesla itu mahu mengubah keadaan secara drastik. Satu lagi sudut pengewangan yang ingin dilakukan oleh Musk ialah proses pengesahan, dengan khabar angin yang tersebar bahawa dia akan mengenakan bayaran sehingga $20 sebulan untuk tanda biru yang diidamkan.

Ini masuk akal, sekurang-kurangnya bagi saya. Twitter ketinggalan terlalu lama di belakang pesaing, tanpa benar-benar mengetahui identiti dan matlamat jangka panjangnya. Caj ini bukan sahaja membantu dengan pengewangan, tetapi juga membantu menentang serangan bot.

Siapakah yang memerintah dunia? Bot

Akaun bot merupakan sumber kontroversi terbesar sepanjang perjanjian Twitter ini dan sebab mengapa ia mengambil masa yang lama untuk diselesaikan. Twitter telah menegaskan sepanjang tempoh ini bahawa bot membentuk kurang daripada 6% pengguna aktif hariannya, sesuatu yang dipertikaikan oleh pasukan Musk.

Tidak dinafikan bahawa ini adalah masalah besar. Saya akan berkongsi ciapan Twitter kepada artikel ini sebaik sahaja ia disiarkan, dan tidak syak lagi, akan segera terdapat beberapa balasan bot di bawahnya yang menyokong pembelian GoingToTheMoonDogeCoin, atau memberitahu saya tentang pedagang profesional yang boleh “banyak membantu, menjadikan $100 kepada $10,000 dalam satu minggu”.

Tetapi bot Twitter dan masalah pengewangan bukanlah satu-satunya perkara yang mahu diubah oleh Musk. Satu lagi perkara yang mahu diubahnya ialah kebebasan bersuara dan penapisan.

Trump menjawab di platform media sosialnya sendiri, Truth Social, bahawa dia “sangat gembira bahawa Twitter kini berada di tangan yang baik”. Malah, kontroversi mengenai pengendalian Twitter terhadap retorik bekas Presiden yang menimbulkan polarisasi itu tidak membantu sama sekali, dan merupakan salah satu sebab Musk disenaraikan sebagai motif untuk mengambil alih syarikat itu.

Di sinilah kita memasuki wilayah yang berisiko – adakah sihat untuk syarikat yang mempunyai pengaruh sebanyak ini untuk disenaraikan secara persendirian? Siapa tahu, tetapi terdapat beberapa karakter yang menarik banyak pendapat ghairah – positif dan negatif – seperti Musk. Saya rasa kita hanya perlu berharap bahawa mereka yang melihat kebaikan dalam dirinya adalah betul.

Pelabur

Tetapi bagi pelabur, perjanjian Musk menutup satu bab dalam kerjaya pelaburan mereka yang mereka mungkin gembira untuk menamatkannya. Bukan sahaja pengambilalihan itu disahkan dalam masa saham teknologi tertekan, tetapi Twitter tidak pernah menjadi pelaburan yang baik sejak awal – seperti yang ditunjukkan oleh carta di atas.

Musk telah mengurangkan kerugian mereka, atau mungkin juga untuk berdamai, bergantung pada seberapa bearis prospek anda terhadap Twitter.

Dan satu lagi perkara – ia adalah satu lagi peringatan tentang betapa sukarnya untuk mengalahkan pasaran, sesuatu yang saya kesali sepanjang masa.