SPY dan QQQ ETF: Jangan jual pada bulan Mei dan pergi

ETF SPDR S&P 500 (SPY) dan Invesco QQQ (QQQ) menunjukkan prestasi yang baik kerana mereka berada di paras tertinggi sepanjang masa. SPY telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut dan didagangkan pada rekod tertinggi $530 manakala QQQ telah melonjak kepada $452.

Pemotongan kadar Fed dan pertumbuhan pendapatan

Terdapat tiga sebab utama mengapa ekuiti AS berada dalam larian yang tidak dapat dihalang. Pertama, mereka berkembang pesat apabila pelabur menceriakan pendapatan baru-baru ini. Data oleh FactSet menunjukkan bahawa pertumbuhan pendapatan campuran oleh syarikat S&P 500 berada pada 5.4%, paras tertinggi sejak Q2'22.

Kebanyakan syarikat - kira-kira 78% daripada mereka - melaporkan hasil yang mengatasi anggaran konsensus EPS manakala 59% mengatasi hasil mereka. Beberapa syarikat yang melaporkan keputusan kukuh adalah seperti Walmart, Microsoft, Amazon dan Alphabet. Penganalisis percaya bahawa pertumbuhan pendapatan ini akan terus berkembang dengan baik apabila ekonomi global pulih.

Kedua, terdapat kemungkinan kebanyakan bank pusat akan mula memotong kadar faedah tidak lama lagi. Bank Negara Switzerland (SNB) mengurangkan kadar pada bulan Mac dan Bank of England (BoE) dan Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka mengurangkan pada bulan Jun.

Angka ekonomi AS yang lemah baru-baru ini seperti jualan runcit, pembuatan, industri dan keyakinan pengguna telah mengesahkan bahawa ekonomi semakin lemah. Terdapat juga tanda-tanda bahawa trend reflasi baru-baru ini akan berakhir.

Oleh itu, konsensus adalah bahawa Fed akan menyampaikan sekurang-kurangnya satu pemotongan kadar tahun ini. Implikasinya ialah pelabur akan mula mengurangkan semula pelaburan bon mereka kepada ekuiti, situasi yang ketara memandangkan pelabur mempunyai lebih $6 trilion yang dibungkus dalam dana pasaran wang.

Akhir sekali, penganalisis sangat optimistik tentang ekuiti, dengan kebanyakan bank Wall Street seperti Citigroup, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs mempunyai prospek positif untuk saham.

SPY vs QQQ ETF

Menjual pada bulan Mei dan pergi adalah berisiko

Frasa biasa dalam dunia pelaburan ialah menjual pada bulan Mei dan akan berhenti. Pandangannya ialah saham cenderung mencatatkan prestasi yang baik pada separuh pertama tahun dan kemudian didagangkan lebih rendah hingga November. Dari segi sejarah, konsep jualan pada bulan Mei telah menghasilkan pulangan bercampur-campur.

Kes boleh dibuat untuk keluar dari ekuiti AS. Untuk satu, terdapat tanda-tanda bahawa saham tidak murah. Indeks S&P 500 mempunyai nisbah PE hadapan 20.4, lebih tinggi daripada purata lima tahun 19.

Juga, penunjuk Buffett, yang melihat penilaian pasaran ekuiti berhubung dengan KDNK AS telah melonjak ke rekod tertinggi.

Walau bagaimanapun, penjualan pada bulan Mei dan beralih kepada tunai atau bon mempunyai risikonya. Pertama, sejarah menunjukkan bahawa SPY dan QQQ ETF sentiasa meningkat. Sudah tentu, terdapat beberapa pengeluaran utama seperti semasa gelembung dot com atau Krisis Kewangan Global. Indeks ini sentiasa bangkit semula daripada peristiwa ini.

Kedua, beberapa pemangkin kenaikan harga akan mendorong ekuiti lebih tinggi. Pendapatan mungkin akan berjaya, Fed akan mula mengurangkan kadar faedah, manakala disfungsi di Washington akan berterusan.