Teladoc Health: Inilah sebabnya stok Cathie Wood ini meletup

Harga saham Teladoc Health (NASDAQ: TDOC) meneruskan kejatuhannya, menjadikannya salah satu syarikat yang berprestasi paling teruk di Wall Street. Ia jatuh lebih 17.30% dalam sesi pra-pasaran selepas jatuh sebanyak 3% pada hari Rabu.

Kejatuhan dari rahmat berterusan

Teladoc, syarikat telekesihatan terbesar di AS, telah mengalami kejatuhan yang luar biasa dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sahamnya turun daripada paras tertinggi sepanjang masa $307.40 pada 2021 kepada hanya $7 hari ini. Sepanjang perjalanan, paras pasarannya telah jatuh daripada lebih $50 bilion kepada hanya $1.5 bilion.

Teladoc Health telah mengalami kejatuhan yang kuat dari rahmat selepas melakukan yang luar biasa baik semasa wabak apabila kebanyakan orang beralih kepada telekesihatan.

Pada masa itu, pendapatan tahunannya melonjak daripada lebih $553 juta pada 2019 kepada lebih $1.09 bilion pada 2020 dan lebih $2.03 bilion pada 2021.

Apabila syarikat itu berkembang, ia memulakan pengambilalihan terbesarnya yang pernah ada. Ia membelanjakan lebih $18 bilion untuk memperoleh Livongo Health, sebuah lagi syarikat telekesihatan. Matlamatnya adalah untuk menjadi pemain terbesar dalam industri telekesihatan, yang dilihat sebagai masa depan kesihatan.

Pengambilalihan itu ternyata teruk kerana syarikat itu terpaksa mengumumkan caj penjejasan yang besar, yang menyebabkan kerugian bersihnya kepada lebih $13 bilion pada 2022.

Sebaliknya, terdapat tanda-tanda bahawa industri telekesihatan yang digembar-gemburkan tidak berkembang secepat yang dijangkakan kerana orang ramai memilih untuk lebih banyak lawatan ke hospital.

Teladoc bukan satu-satunya pemenang pandemik yang merosot. Zoom Video telah jatuh daripada paras tertinggi sepanjang masa $590 kepada hanya $60. Begitu juga, saham PayPal telah menjunam daripada $324 kepada $65 manakala Novavax telah beralih daripada $308 kepada $12.

Aliran pendapatan yang lemah berterusan

Teladoc Health terus menerbitkan keputusan kewangan yang lemah dalam beberapa suku yang lalu. Pada hari Rabu, ia berkata bahawa pendapatan suku tahunannya menurun sebanyak 2% pada suku kedua kepada $642 juta.

Penurunan hasil adalah petanda bahawa syarikat itu, yang menganggap Cathie Wood sebagai pelabur ketiga terbesarnya, tidak melihat permintaan yang kukuh.

Ia juga meneruskan trajektori yang merugikan apabila kerugian bersih melonjak kepada lebih $837 juta pada suku kedua. Itu adalah penurunan besar daripada $220 juta yang hilang dalam empat suku tahun 2023. Kerugian itu disebabkan caj muhibah $790 juta yang besar.

Paling penting, perniagaan Betterhelp penting syarikat itu juga tidak berjalan lancar. Betterhelp ialah jenama yang membantu orang ramai mengakses ahli terapi yang berkelayakan dalam bidang seperti kesihatan mental dan perkahwinan.

Ia mempunyai kira-kira 35,000 ahli terapi yang berkelayakan dan telah membantu lebih 4.8 juta orang. Pendapatannya terus jatuh, mencecah $265 juta pada suku kedua. Ketua Pegawai Eksekutif baru berkata:

“Walaupun kami mencapai prestasi yang kukuh dalam segmen Penjagaan Bersepadu, tekanan berterusan dalam segmen BetterHelp memberi kesan kepada keputusan keseluruhan. Kami memberi tumpuan untuk menangani kerja di hadapan kami dengan segera untuk membuka kunci nilai yang lebih besar di seluruh syarikat dari semasa ke semasa."

Teladoc Health juga menarik balik panduan ke hadapan komprehensifnya. Ia menarik balik panduan untuk Betterhelp dan operasi disatukannya. Ia menjangkakan bahawa pertumbuhan hasil tahunannya adalah antara -1% dan +2% manakala margin EBITDA yang diselaraskan adalah antara 14.5% dan 16%.

Perlukan kenaikan tunai?

Kebimbangan utama dalam kalangan pelabur ialah Teladoc Health mungkin perlu mengumpul wang tunai untuk membiayai operasinya apabila kerugian meningkat.

Saya tidak percaya bahawa syarikat itu perlu mengumpul wang tunai kerana kunci kira-kiranya. Ia mengakhiri suku terakhir dengan lebih $1.16 bilion tunai dan setara, turun daripada $1.12 bilion yang dimilikinya pada suku Disember.

Dana ini akan mencukupi untuk meneruskannya pada tahun-tahun akan datang sambil pihak pengurusan berusaha untuk membetulkan perniagaan. Penyelesaian yang mungkin adalah dengan memutar bahagian Betterhelp yang sedang bergelut dan menjualnya, mungkin kepada syarikat ekuiti persendirian.

Betterhelp boleh memperoleh sekurang-kurangnya $1 bilion dalam penilaian kerana ia mempunyai lebih 400,000 pengguna yang membayar dan memperoleh lebih $754 juta dalam tempoh enam bulan yang lalu.

Divesting Betterhelp akan membantu syarikat menumpukan pada perniagaan penjagaan bersepadunya yang mempunyai lebih 92.4 juta pengguna, peningkatan 8% daripada tempoh yang sama pada 2023. Bahagian ini berpotensi untuk berkembang pada tahun-tahun akan datang.

Analisis harga saham Teladoc Health

Carta TDOC oleh TradingView

Dalam artikel terakhir saya tentang TDOC, saya menulis bahawa ia sangat terlebih jual dan pemulihan adalah sangat mungkin. Tinjauan itu adalah salah kerana letupan saham berterusan selepas pendapatannya.

Beralih kepada carta mingguan, kita melihat bahawa saham telah terus membuat satu siri paras terendah yang lebih rendah dan paras tertinggi yang lebih rendah. Ia juga kekal di bawah purata pergerakan 50 minggu dan 25 minggu, menandakan penurunan berada dalam kawalan.

Dari segi positif, ia telah membentuk corak carta baji jatuh, tanda kenaikan harga yang popular. Oleh itu, sementara tinjauan keseluruhan untuk saham adalah menurun, corak baji bermakna ia boleh melantun semula dalam beberapa minggu akan datang. Selain itu, ia adalah salah satu syarikat yang paling banyak disingkatkan di Wall Street dengan faedah pendek sebanyak 20%.