Saham Walgreens menghasilkan 9.3%: adakah ia satu tawaran atau perangkap nilai?

Harga saham Walgreens Boots Alliance (WBA) menunjukkan prestasi rendah pasaran tahun ini kerana kebimbangan mengenai industri farmasi berterusan. Ia telah turun lebih 57% tahun ini manakala indeks Nasdaq 100 dan S&P 500 telah meningkat dua digit.

Walgreens bukan satu-satunya rangkaian farmasi yang bermasalah. CVS Health, pemain terbesar dalam industri, telah jatuh lebih 26% tahun ini. Rite Aid, sebuah syarikat yang ketiga terbesar dalam industri, telah pun memfailkan kebankrapan.

Industri farmasi sedang berubah

Walgreens dan CVS Health sedang melalui masa yang sukar di tengah-tengah peningkatan tingkah laku pengguna dan persaingan yang semakin meningkat daripada syarikat lama seperti Walmart, dan Target, serta jenama yang lebih baharu seperti Amazon dan Mark Cuban's CostPlus.

Syarikat-syarikat juga menghadapi cabaran kecurian runcit, yang mereka tidak menanganinya dengan baik. Di sesetengah tempat, Walgreens mengunci beberapa produk, memaksa pelanggan menghubungi pekerja, yang merupakan kesulitan dan iklan terbesar kepada Amazon.

Walgreens Boots Alliance, bekas konstituen Dow Jones, menghadapi cabaran ini, yang menjejaskan keuntungan dan pertumbuhannya. Sebagai ubat, syarikat sedang mempertimbangkan untuk menukar atau menjual jenama Bootsnya.

Ia juga menutup beribu-ribu kedai dan membelanjakan berbilion dolar untuk menambah baik reka letak kedainya. Awal tahun ini, syarikat itu juga mencatatkan kejayaan $6 bilion kerana ia mengecilkan pelaburan VillageMDnya. Ia juga menutup 160 klinik.

Syarikat itu juga menghadapi lebih banyak masalah. Sebagai contoh, ia bersetuju dengan pembayaran $5.5 bilion yang berkaitan dengan opioid.

pendapatan WBA

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan Walgreens Boots Alliance mempunyai prestasi bercampur-campur pada suku pertama.

Pendapatannya meningkat daripada lebih $35.4 bilion pada S1 2023 kepada lebih $36.3 bilion. Jualan sembilan bulannya meningkat daripada lebih $103 bilion kepada $110 bilion.

Walgreens juga mempunyai keuntungan yang baik kerana pendapatan bersih meningkat kepada lebih $344 juta pada suku pertama. Walau bagaimanapun, untuk sembilan bulan, kerugian bersihnya melonjak kepada lebih $12.3 bilion kerana penurunan nilai VillageMD.

Harga saham WBA jatuh mendadak kerana pihak pengurusan memutuskan untuk menurunkan panduan hadapannya. Ia kini menjangkakan bahawa panduan EPS untuk tahun ini adalah antara $2.80 dan $2.95 dalam apa yang pihak pengurusan dikaitkan dengan margin farmasi yang semakin menipis.

Diremehkan dengan tangkapan

Kejatuhan saham Walgreens baru-baru ini telah meninggalkan syarikat yang sangat rendah nilainya pada perspektif sejarah. Data menunjukkan bahawa penilaian syarikat telah merosot kepada lebih $9.6 bilion.

Walgreens kini berdagang pada hanya 0.06 ketinggalan dua belas bulan (TTM) dan jualan hadapan, yang sangat murah. Sebaliknya, CVS Health berdagang pada 0.20 ke hadapan dan jualan TTM.

Pengiraan Aliran Tunai Terdiskaun (DCF) oleh Simply Wall Street menunjukkan bahawa syarikat itu sangat rendah nilainya. Sahamnya didagangkan pada diskaun 75.8% kepada nilai saksamanya.

WBA juga telah mendapat hasil dividen yang tinggi, satu langkah yang mungkin menjadikannya menarik dalam kalangan pelabur yang menumpukan pendapatan. Ia mempunyai hasil dividen sebanyak 9.3% dan telah membayarnya selama 47 tahun berturut-turut, bermakna ia akan menjadi raja dividen. Ia juga mempunyai nisbah pembayaran yang rendah sebanyak 46.20%.

Walau bagaimanapun, walaupun Walgreens murah dan mempunyai hasil yang menarik, risiko utama ialah pemulihannya akan mengambil masa yang lama untuk diselesaikan. Pada masa lalu syarikat yang melaksanakan pemulihan mereka dengan baik seperti General Electric dan IBM mengambil masa bertahun-tahun untuk melakukannya.

Kes ini akan menjadi lebih teruk bagi Walgreens, sebuah syarikat yang telah mengakui bahawa perniagaannya beroperasi dalam persekitaran yang sukar. Trend ini akan berterusan untuk sementara waktu, terutamanya dalam item asas. Dengan pelanggan yang sangat selektif, kebanyakan mereka akan terus membeli daripada Amazon dan Walmart, di mana mereka mempunyai langganan Prime dan Walmart+.

Pada masa yang sama, Walgreens mempunyai beberapa hutang yang besar akan datang. Ia mempunyai lebih $8.8 bilion hutang jangka panjang, dengan $1 bilion akan datang pada Januari 2026 dan $1 bilion lagi pada akhir 2026.

Analisis harga saham Walgreens

Selalunya dikatakan pelabur harus membeli apabila ada darah di jalanan. Dalam kes ini, Walgreens kelihatan seperti syarikat yang baik tetapi ia mempunyai risiko yang besar di hadapan.

Pada carta mingguan, saham telah membentuk saluran menurun yang ditunjukkan dalam warna hijau dan berada di bahagian bawahnya. Saham itu kekal di bawah purata pergerakan 50 hari dan 100 hari, bermakna penurunan berada dalam kawalan.

Pada masa yang sama, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD semuanya menghala ke bawah. Saham juga telah membentuk corak carta bendera menurun.

Oleh itu, terdapat risiko bahawa ia akan terus jatuh pada minggu-minggu akan datang apabila sasaran penjual bergerak di bawah $10. Senario alternatif ialah ia melantun semula apabila pembeli menyasarkan bahagian atas saluran pada $19.