Saham VinFast telah terhenti: bersiap sedia untuk turun naik mendahului pendapatan

Harga saham VinFast (VFS) kekal dalam julat yang ketat sejak Oktober tahun lalu kerana kebimbangan mengenai syarikat Vietnam itu berterusan. Dalam tempoh ini, saham kekal di antara sokongan utama pada $2.10 dan titik rintangan pada $9. Ia turun lebih 90% daripada paras tertinggi sepanjang masa, memberikannya topi pasaran lebih $9 bilion.

Pertaruhan EV berisiko

Pada hari Selasa, kami menulis tentang Mullen Automotive , sebuah syarikat kenderaan elektrik Amerika yang nampaknya ditakdirkan untuk kehabisan wang dan memfailkan muflis tidak lama lagi.

Mullen menyertai syarikat lain seperti Lordstown Motors dan Fisker yang telah kehabisan wang. Yang lain seperti Canoo, Faraday Future dan Workhorse Group masih bertahan di sana dan berisiko tinggi untuk memfailkan muflis

Kemudian terdapat VinFast, sebuah syarikat Vietnam yang berusaha untuk mencabar syarikat EV Amerika seperti Tesla, Lucid dan Rivian. Ia juga bertujuan untuk menjadi pesaing utama kepada jenama EV China seperti Nio dan BYD.

Cabarannya ialah syarikat menghadapi risiko yang besar. Secara umumnya, persaingan dalam industri EV semakin meningkat kerana lebih ramai pelanggan memilih kenderaan hibrid. Walaupun permintaan EV meningkat, ia tidak berbuat demikian seperti yang berlaku pada masa lalu.

Contoh yang baik ialah Tesla, sebuah syarikat yang telah menguasai seni dan sains pembuatan. Sahamnya telah menjunam lebih 23% daripada paras tertinggi tahun ini, bermakna ia berada dalam pasaran beruang yang mendalam.

Penurunan ini berlaku selepas syarikat menerbitkan keputusan kewangan yang lemah pada bulan Julai dan menangguhkan perniagaan robotaxinya. Jika Tesla sedang melalui cabaran, maka saingan yang lebih kecil seperti VinFast akan menjadi lebih teruk. Pada bulan Julai, VinFast menurunkan taraf ramalan penghantaran kenderaannya dan memutuskan untuk menangguhkan kilang North Carolinanya.

Menangguhkan kilang adalah perkara penting untuk VinFast, yang bertujuan untuk mencabar Tesla di pasaran rumahnya. Dengan tidak mempunyai kilang Amerika, bermakna kenderaan syarikat tidak layak menerima insentif daripada kerajaan.

Dari segi positif, syarikat itu telah mengumumkan beberapa langkah untuk berkembang di negara lain. Ia baru-baru ini berkembang di Indonesia dengan melancarkan 15 kedai pengedar di negara ini. Ia juga menandatangani perjanjian dengan peniaga Qatar yang akan mula menjual kenderaannya.

Keputusan Q1 VinFast

Keputusan terkini menunjukkan bahawa VinFast menghantar 9,689 kenderaan pada suku pertama, peningkatan besar daripada 1,780 kenderaan yang dijual pada Q1'23. Penghantaran ini lebih rendah daripada 13,513 yang dihantar pada suku keempat tahun lepas.

Selain itu, keputusan syarikat menunjukkan bahawa penghantaran e-skuternya berjumlah 6,632 pada Q1, turun daripada 9,757 dan 24,309 yang dihantar pada Q1'23 dan Q4'23, masing-masing. Angka-angka ini bermakna perniagaan skuter tidak berjalan dengan baik.

Pendapatan VinFast mencecah kira-kira $302 juta pada suku pertama, peningkatan yang besar daripada apa yang diperolehnya setahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, syarikat itu juga mengalami kerugian bersih lebih $618 juta dan arah aliran kerugian boleh diteruskan.

Dari segi sejarah, syarikat EV mengambil masa beberapa tahun untuk memperoleh keuntungan seperti yang kita lihat dengan orang-orang seperti Rivian dan Lucid. Jumlah kerugian bersih Rivian dalam tempoh lima tahun lalu berjumlah lebih $17 bilion walaupun syarikat itu mula menghantar kenderaannya.

Pada masa itu, matlamat VinFast adalah untuk menyampaikan 100,000 tahun ini, jumlah yang dikurangkan pada Julai apabila keadaan perniagaan semakin teruk. Ia percaya bahawa ia akan menyampaikan 80,000 tahun ini.

Anggaran suku kedua VinFast

Pemangkin penting seterusnya untuk harga saham VinFast ialah pendapatannya yang dijadualkan pada Khamis minggu ini.

Dalam satu kenyataan baru-baru ini, VinFast menyatakan bahawa ia telah menghantar 12,058 kenderaan pada suku kedua, peningkatan 24% daripada Q1 dan 26% YoY. Ia menghantar 21,747 kenderaan pada separuh pertama tahun ini.

Berdasarkan angka ini, penganalisis menjangkakan keputusan yang akan datang menunjukkan bahawa pendapatan syarikat itu mencapai $440 juta pada Q2. Mereka juga menjangkakan bahawa pendapatan tahunannya ialah $2.49 bilion diikuti oleh $4.83 bilion pada 2025. Anggaran ini adalah daripada hanya empat anggaran.

Saya percaya bahawa VinFast menghadapi cabaran besar di hadapan. Seperti syarikat EV lain, isu utamanya ialah kunci kira-kiranya agak panjang. Ia kehilangan ratusan juta dolar sementara ia mengakhiri suku terakhir dengan wang tunai $124 juta.

Analisis harga saham VinFast

Berbalik kepada carta harian, kita melihat bahawa harga saham VFS berada dalam julat yang ketat dalam beberapa bulan yang lalu. Ia kekal di bawah garis aliran menurun yang menghubungkan mata tertinggi sejak Disember tahun lepas.

Saham disatukan pada purata bergerak 50 hari manakala penunjuk pengumpulan/pengedaran telah bergerak ke sisi.

Oleh itu, harga saham VinFast berkemungkinan akan mengalami penembusan penurunan harga yang kukuh selepas ia menerbitkan keputusannya pada hari Khamis. Jika ini berlaku, mata seterusnya untuk ditonton ialah pada $3. Kaveat adalah bahawa saham mungkin mempunyai turun naik yang ketara selepas pendapatan.