Harga saham JD Sports menunggu 22 Ogos

Saham JD Sports Fashion (JD) mengalami tekanan tahun ini kerana syarikat itu menghadapi cabaran dalaman dan luaran. Ia didagangkan pada 122.40p pada hari Khamis, turun lebih 30% daripada titik tertinggi tahun ini dan sebanyak 47% daripada paras tertinggi semasa wabak.

Industri yang menghadapi masalah

Industri fesyen sukan sedang melalui perubahan besar dan kelembapan yang kuat pada tahun ini. Nike, pemain terbesar dalam industri, telah merosot lebih 52% daripada titik tertingginya pada 2021 dan kini berlegar pada titik terendah sejak 2020.

Lululemon Athletica, telah jatuh dalam tempoh enam minggu berturut-turut yang lalu dan telah bergerak ke paras terendah sejak Mei 2020. Ia telah merosot lebih 53% daripada paras tertingginya tahun ini, menurunkan nilai berbilion dolar.

Adidas, syarikat gergasi Jerman, telah melakukan yang lebih baik kerana sahamnya telah meningkat daripada 92.90 euro pada 2022 kepada lebih 220 euro. Walaupun lantunan ini, sahamnya kekal 33% di bawah paras tertinggi semasa pandemik. Under Armour juga telah jatuh lebih 69% daripada paras tertinggi pada 2021.

Prestasi ini adalah bukti lanjut bahawa industri sedang mengalami masalah besar apabila pertumbuhan perlahan selepas berkembang pesat semasa pandemik COVID-19.

Industri luar, sebaliknya, menunjukkan isyarat bercampur-campur. Saham Johnson Outdoors telah jatuh daripada $143.75 pada 2021 kepada $30 manakala Barangan Sukan Dick telah meningkat kepada rekod tertinggi.

Perniagaan JD Sports semakin perlahan

JD Sports ialah peruncit terkemuka Britain yang memiliki jenama seperti Footpatrol, Size?, Go Outdoors dan Finish Line, antara lain. Ia beroperasi di UK, AS dan pasaran Eropah yang lain.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaannya perlahan. Hasil pada tahun kewangan lalu meningkat kepada £10.5 bilion, peningkatan 2.7% daripada tahun sebelumnya.

Angka itu juga menunjukkan bahawa margin keuntungan kasarnya perlahan kepada 47.9% daripada 48% setahun sebelumnya manakala keuntungan sebelum cukai dan item larasannya meningkat kepada £917 juta dan keuntungan sebelum cukainya meningkat kepada £811 juta.

Kebanyakan pendapatannya datang daripada kedai runcitnya diikuti oleh platform e-dagangnya. Selain itu, kebanyakan perniagaannya adalah dari UK diikuti oleh Amerika Utara dan Eropah.

Dalam penyata dagangan kewangannya baru-baru ini, JD Sports berkata jualan suka-suka-suka di UK turun 6.4% manakala jualan Asia Pasifik turun 0.1%. Secara keseluruhannya, jualan LFLnya jatuh sebanyak 0.7% kerana syarikat itu mengeluh tentang pasaran 'turun naik dan mencabar'.

JD Sports diturunkan

Sementara itu, penganalisis kekal agak pesimis tentang perniagaannya. Dalam nota minggu ini, penganalisis di Deutsche Bank mengurangkan penarafan mereka daripada ditahan kepada menjual, memetik cabaran dalaman dan luaran yang berterusan.

Mereka menurunkan sasaran saham mereka daripada 115p kepada 110p dan memberi amaran bahawa pihak pengurusan sangat optimistik terhadap bimbingannya. Dalam pendapatan baru-baru ini, pihak pengurusan menjangkakan pertumbuhan LFLnya adalah antara 1% dan 4% manakala perbelanjaan modalnya antara £550 juta dan £575 juta. Penganalisis Deutsche berkata:

Saya percaya bahawa JD Sports akan terus melalui cabaran dalam tempoh terdekat apabila persaingan meningkat dan perbelanjaan pengguna kekal lemah.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, syarikat mempunyai peluang untuk melaksanakan pemulihan. Anggaran konsensus ialah pendapatannya akan meningkat kepada £11.3 bilion dan £12.32 bilion pada FY25 dan FY26 manakala keuntungan operasinya akan melonjak daripada £982 juta kepada £1.18 bilion dalam tempoh yang sama. Penganalisis juga menjangkakan bahawa keuntungan sebelum cukainya akan bergerak daripada £921 juta kepada £1.1 bilion.

Jika anggaran ini adalah betul, maka ini bermakna syarikat itu agak terkurang nilai kerana had pasarannya berjumlah £6.29 bilion. Ini bermakna ia berdagang dengan gandaan kurang daripada 8x pendapatan FY 25.

Nisbah P/E dua belas bulan tertinggal ialah 11.6, yang lebih murah daripada indeks FTSE 100 dan S&P 500. Sebaliknya, peruncit seperti Dick's Sporting Goods mempunyai gandaan P/E 16 manakala FootLocker mempunyai penilaian 15.

Analisis harga saham JD Sports

Harga saham JD Sports membuat jurang yang besar pada bulan Januari selepas syarikat itu memberikan panduan ke hadapan yang lemah. Percubaannya untuk mengisi jurang itu gagal kerana saham menemui titik rintangan yang kuat pada 137.55p, di mana ia membentuk corak dua atas.

JD Sports juga telah membentuk saluran menaik, yang ditunjukkan dalam warna hitam dan berayun pada Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 100 hari.

Oleh itu, saya percaya bahawa saham akan kekal di bawah tekanan memandangkan industri masih perlahan. Walau bagaimanapun, pada masa hadapan, saham mungkin akan melantun semula apabila industri bergerak kembali ke pertumbuhan.

Tarikh penting untuk ditonton ialah pada 22 Ogos apabila firma itu akan menerbitkan kemas kini dagangan Q2'25 dan tahap sokongan dan rintangan utama untuk ditonton adalah pada 115p dan 137p.