Saham Ulta Beauty menerima rangsangan Warren Buffett, tetapi risiko kekal

Harga saham Ulta Beauty (ULTA) berada di bawah tekanan yang kuat sejak beberapa bulan lalu. Selepas memuncak pada $574 awal tahun ini, ia telah merosot lebih 42% dan didagangkan pada $328 pada hari Rabu, paras terendahnya dalam lebih 52 minggu.

Warren Buffett membeli Ulta

Harga saham Ulta Beauty mencatatkan kemunculan semula yang kukuh dalam sesi pasaran lanjutan. Ia meningkat lebih 14% apabila pelabur bertindak balas terhadap pemfailan SEC baharu yang menunjukkan bahawa Warren Buffett melabur dalam syarikat itu.

Selain Ulta, Berkshire Hathaway menambah kepentingan dalam Heico, Sirius XM dan Occidental Petroleum. Ia juga mengeluarkan pegangan dalam syarikat seperti Paramount Global dan Snowflake sambil mengurangkan pegangan dalam Chevron dan Floor & Decor.

Warren Buffett membeli Ulta, yang dilihatnya sebagai jenama kukuh yang telah menjadi sangat rendah nilainya.

Dalam kebanyakan kes, saham melonjak apabila Buffett, yang dilihat secara meluas sebagai pelabur terbaik dalam generasi kita melabur di dalamnya. Mereka juga jatuh apabila dia mendedahkan bahawa dia telah menjual sahamnya. Terbaru, saham Apple berundur selepas Buffett mendedahkan bahawa dia telah menjual sebahagian besar sahamnya.

Hasil tahunan Ulta Beauty meningkat daripada lebih $6.15 bilion pada 2021 kepada lebih $11.2 bilion pada tahun kewangan lalu. Keuntungan bersihnya juga telah berkembang dalam beberapa tahun kebelakangan ini apabila ia beralih daripada $175 juta pada 2021 kepada lebih $1.29 bilion pada tahun kewangan lalu.

Perniagaan Ulta Beauty semakin perlahan

Pelaburan Warren Buffett datang pada masa perniagaan Ulta Beauty semakin perlahan. Keputusan tahunan terkini menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat kepada lebih $2.72 bilion pada suku pertama daripada $2.63 bilion dalam tempoh yang sama pada 2023. Jualan kedai setanding meningkat sebanyak 1.6%.

Keuntungan Ulta Beauty juga menipis pada suku pertama, beralih kepada $313 juta daripada $347 juta yang dibuatnya pada 2023. Penurunan ini mungkin disebabkan oleh kadar cukai dan perbelanjaan jualan, am dan pentadbirannya yang lebih tinggi.

Cabaran utama yang dihadapi oleh Ulta Beauty ialah persaingan dalam ruang kecantikan masih meningkat. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, ramai pembeli produk dalam kulit, penjagaan badan, pewangi dan kuku telah mengubah corak mereka dan membelanjakan wang dalam talian.

Sebagai contoh, pelanggan dengan langganan Amazon Prime dan Walmart+ mendapati mudah untuk menyatukan pembelian mereka dalam syarikat ini dengan mengorbankan Ulta.

Syarikat itu juga menghadapi persaingan daripada jenama individu yang menjual produk mereka terus kepada pengguna. Satu contoh yang baik ialah ELF, sebuah syarikat yang jualan tahunannya melonjak kepada lebih $1.03 bilion pada 2023 daripada $578 juta setahun sebelumnya.

Semua ini telah membawa kepada lebih banyak promosi, yang telah menghakis marginnya. Angka margin kasarnya turun kepada 39.2%, turun daripada 40% dalam tempoh yang sama pada 2023. Syarikat itu menyalahkan pengunduran itu untuk menurunkan margin barangan dan inventori.

Selaras dengan ini, syarikat itu juga melihat inventori yang lebih tinggi apabila angka itu meningkat kepada $1.9 bilion, yang dikaitkan dengan pelancaran produk baharu dan pembukaan kedai. Dalam kebanyakan kes, inventori yang lebih tinggi biasanya tidak baik untuk peruncit.

Pendapatan Ulta di hadapan

Pemangkin utama saham Ulta Beauty seterusnya ialah pendapatannya yang akan datang, yang dijadualkan pada 28 Ogos. Penganalisis menjangkakan pendapatannya akan mencecah $2.6 bilion, meningkat daripada $2.5 bilion yang dibuatnya dalam tempoh yang sama pada 2023.

Syarikat itu juga menurunkan anggarannya. Ia menjangkakan bahawa hasil tahunannya adalah antara $11.5 bilion dan $11.6 bilion, turun daripada panduan sebelumnya antara $11.7 bilion dan $11.8 bilion.

Ulta juga menurunkan anggaran marginnya daripada antara 14% dan 14.3% kepada antara 13.7% dan 14%. Oleh itu, pelabur akan memberi tumpuan sama ada syarikat sedang berusaha untuk meningkatkan marginnya dan meningkatkan pertumbuhannya.

Cabaran Ulta Beauty baru-baru ini telah meninggalkan syarikat yang sangat rendah nilainya. Nisbah P/E bukan GAAPnya berada pada 12.93, turun daripada median sektor 14.25 dan lebih rendah daripada purata lima tahun 21.12.

Nisbah GAAP PEnya telah beralih kepada 12.9, lebih rendah daripada purata sektor 17.7 dan purata lima tahun 30.

Ia juga sangat rendah nilainya di kawasan lain kerana EV kepada EBITDAnya telah beralih kepada 9.1, lebih rendah daripada purata industri 10.8.

Analisis harga saham Ulta Beauty

Carta ULTA oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham ULTA berada dalam aliran menurun yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Penurunan ini berlaku selepas saham membentuk corak double-top pada $557. Dalam analisis teknikal, corak ini adalah salah satu tanda yang paling menurun.

Saham kini telah menguji semula garis leher corak ini pada sekitar $375 dan terdapat tanda-tanda bahawa ia boleh terus meningkat apabila pelabur membeli penurunan.

Saham Ulta Beauty telah bergerak di bawah purata pergerakan 200 minggu dan 50 minggu. Oleh itu, saham mungkin akan meneruskan aliran menurun selepas gembar-gembur Warren Buffett pudar. Pengunduran mungkin akan berlaku sebelum atau selepas laporan pendapatannya lewat bulan ini.