ETF minggu ini: TLT menunggu Simposium Jackson Hole

ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) telah merangkak kembali dalam beberapa bulan yang lalu apabila kebimbangan mengenai ekonomi Amerika telah meningkat. Dana TLT ETF melonjak ke paras tertinggi $100 awal bulan ini, titik tertinggi sejak Mei 2021.

Aliran masuk TLT ETF meningkat

ETF Bon Perbendaharaan 20+ Tahun iShares ialah dana besar yang melabur dalam bon kerajaan AS yang bertarikh lama.

Ia telah mencapai prestasi yang baik tahun ini kerana jumlah aliran masuk telah melonjak dalam beberapa bulan lalu. Data oleh ETF.com menunjukkan bahawa ia telah menambah lebih $8 bilion dalam aliran masuk tahun ini, menjadikan jumlah asetnya di bawah pengurusan kepada lebih $61 bilion.

Ia telah mempunyai aliran masuk dalam tempoh empat bulan berturut-turut yang lalu dan aliran ini mungkin berterusan apabila kebimbangan mengenai ekonomi meningkat.

ETF bon serupa yang lain seperti Bon Perbendaharaan 7-10 Tahun iShares (IEF) dan ETF Bon TIPS (TIP) iShares telah menerima beberapa aliran masuk baru-baru ini.

Pemangkin utama untuk dana itu ialah angka ekonomi yang mendedahkan bahawa ekonomi tidak berjalan dengan baik. Laporan baru-baru ini menunjukkan bahawa pasaran buruh semakin lemah, dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, mata tertinggi dalam tempoh dua tahun. Peningkatan ini mendorong indeks peraturan Sahm meningkat kepada 0.53, meningkatkan risiko kemelesetan.

Ekonomi menambah lebih 114,000 pekerjaan pada bulan Ogos, peningkatan terkecil sejak 2021. Pada masa yang sama, terdapat kebimbangan mengenai pelonggaran dagangan bawa yen Jepun, yang dianggarkan bernilai lebih $500 bilion.

Walau bagaimanapun, baru-baru ini, kebimbangan kemelesetan telah berkurangan. Baru minggu lepas, AS menerbitkan data jualan runcit yang menggalakkan. Selain itu, tuntutan pengangguran awal telah bertambah baik dalam dua minggu berturut-turut yang lalu, mengurangkan risiko kemelesetan.

Oleh itu, sementara risiko kemelesetan masih kekal, kebanyakan penganalisis telah mula mengurangkan risiko kemelesetan mereka. Dalam satu kenyataan minggu lepas, Ketua Pegawai Eksekutif Goldman Sachs, David Solomon, berkata bahawa AS akan mengelak pendaratan sukar. Penganalisis banknya juga telah mengurangkan risiko kemelesetan mereka.

Semua faktor ini telah memberi kesan kepada pasaran bon. Hasil 10 tahun telah meningkat kepada 3.87% manakala 30 tahun telah berundur kepada 4.13%.

Minggu penting untuk bon AS

Ini akan menjadi minggu yang besar untuk bon AS atas dua sebab utama. Pertama, Rizab Persekutuan akan menerbitkan minit mesyuarat terakhir pada hari Rabu. Minit ini akan memberikan lebih banyak warna tentang mesyuarat baru-baru ini dan perkara yang diharapkan dalam beberapa bulan akan datang.

Kedua, dan yang paling penting, Kansas Fed akan menjadi tuan rumah Simposium Jackson Hole yang ditonton rapi di Wyoming. Ini adalah mesyuarat penting yang menyaksikan pegawai bank pusat dan ahli ekonomi dari seluruh dunia bertemu dan membincangkan isu-isu utama.

Kemuncak mesyuarat ini biasanya ucapan pengerusi Rizab Persekutuan. Memandangkan tiada mesyuarat yang dijadualkan pada bulan ini, mesyuarat ini akan memberikan lebih banyak maklumat tentang perkara yang diharapkan dalam mesyuarat yang akan datang.

Dalam mesyuarat Julai, Jerome Powell berkata bahawa dia meninggalkan pintu untuk pemotongan Fed terbuka luas. Oleh itu, TLT ETF dan dana lain yang serupa mungkin akan bertindak balas terhadap mesyuarat ini.

Tetapi ada kaveat. Untuk dana mempunyai langkah besar, Jerome Powell perlu membuat kejutan, yang mungkin tidak berlaku. Selain itu, pakar ekonomi dan pasaran swap telahpun meletakkan harga dalam potongan 25 mata asas pada bulan September.

Risiko untuk dana

Namun, dalam jangka panjang, bon AS jangka panjang menghadapi risiko yang besar sekarang kerana perbelanjaan awam dijangka terus meningkat.

Dalam situasi yang ideal, ahli politik seperti Donald Trump dan Kamala Harris sepatutnya bercakap tentang pengurangan defisit dan cara menurunkan hutang sekarang kerana ia telah melonjak kepada lebih $35 trilion. Bagaimanapun, kedua-duanya tidak menangani hutang itu dengan baik.

Dalam kenyataan dasarnya, Kamala Harris berkata bahawa kerajaannya akan memastikan pembinaan lebih 3 juta rumah. Pelan yang diterajui kerajaan sebegitu akan membawa kepada lebih banyak defisit, terutamanya kerana dia tidak berkongsi aspek gaji.

Begitu juga dengan rancangan Donald Trump untuk terus memotong cukai, yang akan membawa kepada lebih banyak defisit. Oleh itu, memandangkan bon jangka panjang dilihat sebagai tempat selamat, terdapat risiko risiko lalai akan mengurangkan daya tarikannya.

Analisis saham TLT ETF

Carta TLT olehTradingView

Dalam artikel lepas saya mengenai TLT ETF, yang boleh anda lihat di sini dan di sini , saya telah membuat kes terhadap pelaburan di dalamnya. Pandangan ini adalah tepat kerana ia terus merosot prestasi pasaran yang lebih luas.

Carta mingguan menunjukkan bahawa saham TLT ETF telah merangkak kembali dalam beberapa bulan lalu dan berlegar sekitar $100. Ia telah bergerak sedikit di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 100 minggu.

Selain itu, ia berlegar-legar di 23.6% titik Jejak Semula Fibonacci. MACD telah bergerak di atas titik neutral manakala Stochastic Oscillator telah bergerak ke tahap terlebih beli.

Paling penting, ia telah membentuk corak kepala dan bahu songsang, tanda kenaikan harga yang popular. Oleh itu, dana mungkin akan terus meningkat apabila pembeli menyasarkan titik anjakan 38.2% pada $110.