Oxford Lane Capital: 20% hasil, mengatasi S&P 500 pada 2024

Oxford Lane Capital (OXLC) mengalami tahun yang baik kerana ia terus menewaskan indeks S&P 500. Sahamnya telah meningkat sebanyak 7.49% manakala indeks S&P 500 telah melonjak sebanyak 18.13%. Bagaimanapun, berdasarkan jumlah pulangan, termasuk dividen, ia telah melonjak sebanyak 21% manakala indeks meningkat sebanyak 18%.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, OXLC telah menunjukkan prestasi yang rendah dalam pasaran walaupun hasil yang tinggi. Sebagai contoh, dalam tempoh lima tahun yang lalu, sahamnya telah jatuh sebanyak 46% manakala indeks S&P 500 meningkat sebanyak 97.9%. Jumlah pulangannya ialah 25% berbanding 113% SPY ETF.

Membandingkan mana-mana aset dengan S&P 500 ialah cara yang baik yang pelabur lakukan untuk melihat sama ada tunai mereka akan menjadi lebih baik dengan hanya mengikuti pasaran. Dalam jangka panjang, indeks telah menjadi aset yang lebih baik daripada kebanyakan instrumen pelaburan,

Walau bagaimanapun, cara terbaik untuk menilai prestasi Oxford Lane Capital adalah dengan melihat aset kewangan yang serupa seperti Invesco Senior Loan ETF (BKLN). Dalam tempoh lima tahun yang lalu, jumlah pulangannya ialah 22% manakala prestasi YTDnya ialah 4%.

Aset unik dengan pembayaran yang tinggi

Oxford Lane Capital Corporation ialah aset unik kerana cara ia distrukturkan. Ia adalah dana tertutup (CEF) yang wujud dalam industri yang mendapat nama buruk selepas Krisis Kewangan Global (GFC): Obligasi Pinjaman Cagaran (CLO).

Strategi perniagaannya adalah untuk membeli pinjaman daripada bank, biasanya yang diklasifikasikan sebagai sampah. Ia pelabur dalam bahagian hutang dan ekuiti kenderaan CLO, yang mungkin termasuk kemudahan gudang.

CLO sering dikelirukan dengan Obligasi Hutang Bercagar (CDO), yang mempunyai peranan dalam krisis kewangan yang lalu. Walaupun konsepnya sama, CDO biasanya mempunyai pendedahan hartanah kepada mereka manakala CLO kebanyakannya mempunyai pendedahan kredit.

Sebab besar mengapa pelabur takut untuk melabur dalam Oxford Lane Capital dan dana yang serupa ialah kebimbangan bahawa kadar faedah yang tinggi akan mencetuskan gelombang mungkir, terutamanya dalam kalangan aset berkadar sampah.

Walau bagaimanapun, realitinya ialah kadar lalai adalah agak rendah dalam persekitaran kadar faedah tinggi ini. Keadaan mungkin akan bertambah baik apabila kadar mula turun pada bulan September.

Oxford Lane baru-baru ini menaikkan dividen

Satu-satunya sebab pelabur memperuntukkan wang ke Oxford Lane Capital dan dana serupa adalah kerana potensi pendapatannya. Selain itu, syarikat itu mempunyai hasil dividen yang menakjubkan kira-kira 20%.

Hasil 20% bermakna pelabur dengan $10,000 dalam dana boleh mengharapkan untuk menerima jumlah kasar kira-kira $2,000. Jumlah bersih, kerana yurannya yang tinggi kira-kira 12.45% adalah jauh lebih rendah tetapi masih lebih tinggi daripada apa yang ditawarkan oleh aset lain.

Dalam pembentangan Jun kepada pelabur, syarikat itu menyatakan bahawa jumlah nilai saksama pelaburannya berjumlah lebih $1.713 bilion, lebih tinggi daripada $1.24 bilion yang dimilikinya dalam tempoh yang sama pada 2023. Pertumbuhan ini berlaku apabila jumlah pelaburan portfolio meningkat kepada 249.

Prestasi ini membantu syarikat meningkatkan pembayaran dividennya sebanyak 12%, yang merupakan perkara yang baik untuk pelabur. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa aliran tunai daripada CLO cenderung berketul-ketul, bermakna pembayaran dividennya berbeza. Malah, pembayaran dividennya telah menurun daripada lebih 0.65 pada 2014 kepada 0.08.

Perkara penting lain ialah OXLC beroperasi sebagai Syarikat Pelaburan Terkawal (RIC), yang bermaksud bahawa ia mesti mengagihkan sebahagian besar pendapatan bercukainya kepada para pemegang saham. Jika ia gagal berbuat demikian, maka syarikat itu mesti membayar cukai eksais, yang dilakukannya pada 2023 dan membayar duti 4% kira-kira $5.4 juta.

Adakah OXLC pelaburan yang baik?

Pada nilai muka, Oxford Lane Capital kelihatan seperti pelaburan yang baik kerana hasil dividennya yang kukuh dan semasa kami keluar dari persekitaran kadar faedah tinggi. Selain itu, OXLC menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada indeks S&P 500 tahun ini.

Namun, dana mempunyai risiko, termasuk peruntukan ekuiti CLO yang tinggi, leverage tinggi dan nisbah perbelanjaan. Oleh itu, jika anda berminat untuk menjana pendapatan tetap, mungkin masuk akal untuk melabur dalam dana, sambil memfaktorkan risiko ini.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, kebanyakan pelabur akan mendapati lebih menarik untuk melabur dalam dana generik yang menjejaki pasaran yang lebih luas seperti indeks S&P 500 dan Nasdaq 100. Dana ini memberikan sedikit pendapatan dan pertumbuhan dan merupakan cara terbaik untuk bertaruh di Amerika.

Sebagai contoh, indeks S&P 500 menjejaki syarikat seperti Microsoft, Berkshire Hathaway, Nvidia, JPMorgan Chase dan Apple. Syarikat-syarikat ini menguasai industri masing-masing dan mempunyai peluang besar untuk terus berkembang. Paling penting, mereka mempunyai beberapa kunci kira-kira, dengan Berkshire Hathaway menduduki lebih daripada $277 bilion tunai.