Dana lindung nilai bertukar menurun pada S&P 500 (SPY ETF); bentuk double-top

Dana lindung nilai dan spekulator lain telah menjadi semakin lemah pada indeks S&P 500 walaupun ia menghampiri paras tertinggi sepanjang masa.

Data yang dikeluarkan pada hari Jumaat oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menunjukkan bahawa pertaruhan spekulatif bersih pada indeks menurun kepada tolak 84k minggu lepas, peningkatan besar daripada tolak 23.5ka minggu sebelumnya

Kedudukan ini berlaku walaupun indeks S&P 500 dan ETF yang berkaitan seperti SPDR (SPY), iShares (IVV) dan Vanguard's (VOO) terus melonjak. S&P 500 didagangkan pada $5,630 pada hari Jumaat, beberapa mata di bawah paras tertinggi tahun ini.

Perhimpunannya dipercepatkan selepas Jerome Powell, pengerusi Rizab Persekutuan, membayangkan bahawa bank itu akan mula mengurangkan kadar faedah dalam mesyuarat akan datang.

Indeks S&P 500 dan indeks AS lain seperti Dow Jones dan Russell 2000 berfungsi dengan baik apabila Fed mengurangkan kadar. Alasan yang mungkin untuk ini ialah pelabur memindahkan dana mereka daripada bon yang menghasilkan rendah dan beralih kepada saham dan aset berisiko lain.

Indeks itu juga telah dirangsang oleh musim pendapatan baru-baru ini, yang menunjukkan bahawa kebanyakan syarikat mempunyai suku yang hebat. Purata pertumbuhan pendapatan ialah 10.9%, angka tertinggi sejak Q4'21.

Kemungkinan sebab mengapa dana lindung nilai telah bertukar menurun pada indeks S&P 500 ialah ia telah membentuk corak carta dua teratas pada carta harian. Dalam analisis teknikal, corak ini dicirikan oleh puncak berkembar dan garis leher.

Dalam kebanyakan kes, aset yang membentuk double-top cenderung mempunyai pembalikan mendadak. Oleh itu, kenaikan harga perlu menolaknya di atas titik rintangan pada $5,670 untuk membatalkan corak double-top. Jika itu berlaku, ia akan meningkatkan kemungkinan indeks dan ETFnya akan mengalami pembalikan besar dalam tempoh terdekat.

Satu lagi sebab mengapa pembalikan adalah mungkin adalah bahawa pemotongan kadar Fed telah pun dinilai oleh peserta pasaran. Oleh itu, terdapat risiko bahawa peniaga dan pelabur akan menjual berita itu apabila gembar-gembur Powel semakin pudar. Selain itu, dengan Fed kini menumpukan pada pemotongan kadar faedah, dan Bank of Japan (BoJ) masih mempertimbangkan kenaikan kadar, terdapat kemungkinan bahawa pelupusan dagangan bawa yen Jepun akan disambung semula seperti yang kita lihat awal bulan ini.