Analisis saham Proptech: Zillow Group vs Opendoor

Saham teknologi hartanah mengalami kesukaran dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana industri menghadapi persaingan yang sengit, permintaan yang lemah kerana kadar faedah yang tinggi dan keputusan kawal selia yang sukar yang telah mengubah cara orang ramai membeli rumah di AS.

Harga saham Zillow (Z) telah jatuh lebih 41% dalam tempoh tiga tahun lepas manakala Opendoor (OPEN), Redfin (RDFN) dan Compass (COMP) masing-masing jatuh lebih 85%, 76% dan 63%. Dalam tempoh yang sama, indeks S&P 500 telah melonjak lebih 25%. Artikel ini membandingkan Zillow Group dan Opendoor, dua daripada syarikat paling popular dalam industri.

Kumpulan Zillow | Z

Zillow Group ialah proptech terbesar di Amerika Syarikat dengan cap pasaran lebih $13 bilion. Sahamnya telah merosot lebih 72% daripada paras tertingginya pada 2021 kerana syarikat itu telah melalui cabaran besar, termasuk keputusannya untuk keluar daripada perniagaannya.

Zillow menawarkan pelanggan rangkaian produk lengkap yang membantu pelanggan melalui kitaran hayat pembelian atau penyewaan mereka. Produk terasnya ialah tapak web dan apl eponimnya yang membolehkan pengguna menyemak imbas rumah yang tersedia di seluruh negara. Ia juga memiliki jenama serupa seperti StreetEasy, Trulia dan Hotpads.

Data oleh SimilarWeb menunjukkan bahawa Zillow mempunyai lebih 374.5 juta pelawat laman web pada bulan Julai manakala Trulia mempunyai 39.13 dan Streeteasy mempunyai 8.3 juta. Hotpads mempunyai lebih daripada 4.7 juta pengguna.

Zillow mempunyai perkhidmatan tambahan. Ejen Perdananya memberikan pembeli berpotensi sebagai ejen semasa mereka melakukan transaksi manakala Pinjaman Rumah Zillow memberi pelanggan akses kepada modal. Ia menghasilkan wang melalui transaksi pelanggan dan iklan oleh ejen.

Perniagaan Zillow Group telah melalui masa yang sukar kerana pertumbuhan pendapatannya tidak menentu. Pendapatan masuk pada $2.13 bilion pada 2021 dan kemudian jatuh kepada $1.958 bilion dan $1.945 bilion dalam dua tahun kewangan akan datang. Ia juga telah mengalami kerugian yang besar dalam tempoh tersebut.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa Zillow mula berkembang semula apabila pendapatannya meningkat sebanyak 13% kepada $572 juta, dibantu oleh penyewaan dan gadai janji. Kerugian bersihnya juga meningkat kepada $17 juta.

Manfaat utama untuk Zillow ialah ia mempunyai salah satu kunci kira-kira terbaik dalam industri. Ia berakhir pada suku lepas dengan hanya $497 juta dalam hutang jangka panjang, $1.02 bilion dalam hutang jangka pendek dan $2.6 bilion tunai, bermakna ia boleh membayar hutangnya dengan mudah. Orang dalamnya juga membeli saham tersebut.

Manfaat lain ialah, secara teknikal, terdapat tanda-tanda bahawa saham Zillow Group telah merosot. Pada carta mingguan, ia telah membentuk corak saluran menaik dan baru-baru ini telah melepasi purata pergerakan 50 minggu. Ia juga menghampiri bahagian atas saluran ini.

Dalam kes ini, lebih banyak kenaikan akan disahkan jika ia membersihkan titik rintangan pada sekitar $68. Jika ia berlaku, mata seterusnya untuk ditonton ialah pada $80, 40% di atas paras semasa.

Pintu Terbuka | TERBUKA

Opendoor ialah satu lagi saham proptech bernilai lebih $1.76 bilion. Ia adalah syarikat yang membenarkan pemilik rumah menjual rumah mereka kepada Opendoor dalam masa beberapa hari atau menyenaraikan rumah mereka dalam tapak web dan aplnya. Syarikat itu juga melancarkan Opendoor Marketplace untuk menghubungkan penjual rumah dengan pembeli institusi dan runcit.

Perniagaan Opendoor berkembang pesat semasa wabak apabila industri hartanah berkembang pesat dan kadar faedah kekal rendah. Perolehan tahunannya meningkat daripada $2.58 bilion pada 2020 dan memuncak pada $15.6 bilion pada 2022. Tahun lepas, angka itu mencapai $6.9 bilion.

Seperti syarikat proptech lain, ia juga telah mengalami kerugian besar selama bertahun-tahun kerana ia terus memberi tumpuan kepada pertumbuhan.

Awal bulan ini, Opendoor berkata bahawa pendapatannya meningkat kepada $1.5 bilion, lebih tinggi daripada panduan sebelumnya.

Pertumbuhan hasil ini berlaku apabila syarikat membeli 4,771 rumah pada suku tersebut, lebih tinggi daripada 2,680 yang dibelinya dalam tempoh yang sama pada 2023. Ia mengakhiri suku tersebut dengan 6,399 rumah bernilai $2.2 bilion dalam inventorinya. Opendoor menjangkakan pendapatannya antara $1.2 bilion dan $1.3 bilion pada Q3.

Syarikat mungkin mendapat manfaat jika Rizab Persekutuan mula mengurangkan kadar faedah dalam mesyuarat Septembernya. Kadar faedah yang lebih rendah akan membawa kepada kadar gadai janji yang lebih rendah dan potensi peningkatan untuk pasaran perumahan. Namun begitu, kesan pemotongan Fed ke atas pasaran perumahan akan mengambil masa.

Seperti Zillow, harga saham Opendoor mendapat sokongan yang kukuh sejak 2023. Selama berbulan-bulan, ia telah bergelut untuk bergerak di bawah paras sokongan tersebut. Walau bagaimanapun, ia kekal di bawah purata pergerakan 50 minggu dan juga telah membentuk corak dua teratas pada $4.84.

Oleh itu, terdapat risiko bahawa saham akan meneruskan aliran menurun dan menguji semula garis aliran menaik. Dalam kes ini, oleh itu, saya percaya bahawa Zillow adalah syarikat yang lebih baik kerana penyelesaian menyeluruh dan kunci kira-kiranya yang unggul.