Analisis harga saham AMD: beli atau jual saingan Nvidia ini?

Harga saham Advanced Micro Devices (AMD) kekal dalam pasaran penurunan yang mendalam tahun ini kerana kebimbangan mengenai industri kecerdasan buatan (AI) berterusan. Ia telah menurun lebih 35% daripada paras tertinggi tahun ini, memberikannya topi pasaran lebih $246 bilion.

Kebimbangan pertumbuhan AI kekal

Secara teorinya, industri kecerdasan buatan berjalan dengan baik. Baru-baru ini, terdapat laporan bahawa OpenAI, pembangun ChatGPT, akan mengumpul dana pada penilaian $150 bilion. Baru-baru ini, kami melaporkan bahawa kutipan dana firma daripada Apple dan Nvidia membiayainya pada $100 bilion.

Nvidia, anak poster industri AI juga menunjukkan prestasi yang baik, seperti yang dibuktikan oleh keputusan kewangan suku kedua. Hasilnya melonjak kepada lebih $30 bilion pada suku kedua, meningkat lebih 115% daripada tempoh yang sama pada 2023. Keputusan suku tahunannya adalah lebih tinggi daripada yang dibuat oleh syarikat pada 2022.

Pertumbuhan ini berlaku apabila syarikat dan kerajaan terus mengumpul GPUnya apabila pelaburan AI melonjak. Dianggarkan bahawa syarikat teknologi besar dan kerajaan akan membelanjakan lebih $1 trilion dalam pelaburan AI dalam beberapa tahun akan datang.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah terdapat tanda-tanda bahawa pelaburan AI semakin tidak terkawal tanpa faedah segera. Dalam kertas penyelidikan baru-baru ini, penganalisis di Goldman Sachs memberi amaran bahawa perubahan transformasi tidak akan berlaku dengan cepat, dan AI akan mengambil masa lebih sedekad untuk pergi ke arus perdana.

Paling penting, penganalisis memberi amaran bahawa untuk menjana pulangan yang mencukupi pada $1 trilion, industri AI perlu menyelesaikan masalah yang kompleks.

AMD dilihat sebagai alternatif Nvidia

AMD, yang dikendalikan oleh Lisa Su, yang merupakan sepupu Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, sering dilihat sebagai alternatif Nvidia, terutamanya kini Intel tidak berfungsi dengan baik .

AMD, yang merupakan pemain besar dalam industri CPU, baru-baru ini melancarkan Siri Mi300, yang dilihat sebagai alternatif yang baik dan lebih murah kepada HP-100 Nvidia. Satu-satunya cabaran ialah Nvidia memiliki perisian CUDA yang membolehkan pembangun menukar GPU untuk tugas pengkomputeran tujuan umum.

Penganalisis menjangkakan bahawa AMD akhirnya akan mengejar dan mula memperoleh bahagian pasaran dalam industri GPU dan AI. Data terkini menunjukkan bahawa syarikat itu mencapai kira-kira 10% bahagian dalam industri kerana ia menjana pendapatan $1 bilion. AMD juga meningkatkan panduannya kepada lebih $4.5 bilion walaupun kebimbangan mengenai Microsoft mengurangkan perbelanjaan berterusan.

Hasil pusat data AMD boleh mencapai prestasi yang baik kerana lebih banyak syarikat memilih GPUnya, yang dilihat sebagai harga yang lebih rendah.

Kebimbangan pertumbuhan dan penilaian

AMD perlu mengambil bahagian pasaran dalam industri GPU pusat data kerana pertumbuhan perlahan yang berterusan dalam industri PC, seperti yang saya nyatakan pada artikel HP saya . Hasilnya mendedahkan bahawa jumlah jualan AMD meningkat hanya 9% kepada lebih $5.8 bilion.

AMD juga mempunyai metrik yang lebih lemah daripada Nvidia, yang boleh bertambah baik jika syarikat itu mula mengembangkan bahagian pasarannya dalam industri GPU. Sebagai contoh, walaupun Nvidia mempunyai margin kasar sebanyak 76%, AMD berada pada 46%. Margin keuntungan bersih Nvidia berada pada 55% manakala AMD mempunyai margin 8%.

Jumlah hasil pusat data AMD meningkat sebanyak 115% kepada $2.8 bilion, dibantu oleh rekod penghantaran GPU dan jualan CPU.

Segmen lain syarikat seperti permainan dan terbenam tidak berfungsi dengan baik. Hasil permainan merosot sebanyak 59% kepada $648 juta manakala pendapatan terbenamnya turun sebanyak 41% kepada $861 juta.

Pertumbuhan AMD dijangka mula meningkat apabila pertumbuhan GPU berterusan. Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatannya untuk suku ketiga akan mencecah $6.7 bilion, peningkatan 15.70% daripada apa yang diperolehnya pada suku yang sama pada 2023.

Untuk tahun ini, pendapatan AMD dijangka meningkat sebanyak 12.90% kepada $25.6 bilion. Ia kemudian akan berkembang lebih 28% kepada lebih $32.9 bilion.

Kebimbangan utama ialah AMD dinilai terlalu tinggi dengan ketara memandangkan pertumbuhannya agak perlahan. AMD berdagang pada nisbah P/E hadapan 45 dan gandaan mengekor 54, lebih tinggi daripada median sektor kira-kira 23. Gandaan penilaiannya juga lebih tinggi daripada Nvidia, sebuah syarikat yang menunjukkan prestasi yang lebih baik.

Analisis harga saham AMD

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham AMD memuncak pada $226.90 pada bulan Mac dan kemudian mengalami pembalikan yang teruk kepada paras terendah $122.26 pada 5 Ogos.

Ia telah bergerak di antara tahap 38.2% dan 50% Fibonacci Retracement. Selain itu, saham itu disatukan pada Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari manakala penunjuk MACD telah bergerak di atas titik neutral.

Oleh itu, prospek saham adalah neutral dengan kecenderungan kenaikan harga. Jika ini berlaku, saham mungkin akan melantun semula dan mencapai paras tertinggi $187, ia merupakan titik tertinggi pada bulan Julai. Senario alternatif ialah di mana saham jatuh ke sokongan seterusnya pada $122.26, ayunan terendahnya pada bulan Ogos.