Britain semakin tenggelam dalam hutang: Adakah mereka akan menemui talian hayat?

Hutang negara Britain baru-baru ini mencecah ambang kritikal, mencecah 100% daripada KDNK buat kali pertama dalam lebih enam dekad.

Ketika negara menghadapi tekanan kewangan yang semakin meningkat, Canselor Rachel Reeves bersiap sedia untuk Belanjawan pertamanya pada 30 Oktober, di mana beliau mesti menangani situasi ekonomi yang semakin merosot dengan pantas.

Dengan pinjaman sektor awam meningkat dengan mendadak, inflasi melonjakkan kos, dan pembayaran khidmat hutang yang semakin meningkat, UK, secara harfiah, berbelanja di luar kemampuannya. Skala cabaran yang akan datang adalah sangat besar, dan keputusan yang sukar di depan mata.

Sejauh mana masalah hutang Britain?

Data terkini dari Pejabat Statistik Nasional (ONS) mendedahkan bahawa hutang sektor awam Britain telah mencecah 100% daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK), tahap yang tidak pernah dilihat sejak awal 1960-an ketika negara itu masih bergelut dengan akibat kewangan Dunia. Perang II.

Pencapaian ini menyerlahkan betapa mendalamnya masalah kewangan UK, didorong oleh gabungan pertumbuhan ekonomi yang lemah, inflasi yang tinggi dan perbelanjaan awam yang besar.

Pada Ogos 2024, kerajaan UK meminjam £13.7 bilion, £3.3 bilion lebih daripada bulan yang sama pada 2023 dan £2.5 bilion di atas ramalan yang dibuat oleh Office for Budget Responsibility (OBR).

Sepanjang lima bulan pertama tahun kewangan 2024/25, pinjaman kerajaan berjumlah £64.1 bilion, iaitu £6 bilion lebih tinggi daripada unjuran OBR.

Jurang fiskal yang semakin meningkat ini telah mencetuskan kebimbangan merentasi spektrum politik, dengan kebimbangan bahawa negara berada di landasan yang tidak mampan.

Menggabungkan isu ini ialah peningkatan kos pembayaran hutang.

Pada bulan Ogos sahaja, pembayaran faedah hutang mencecah £5.9 bilion, hanya sedikit lebih rendah daripada tahun lepas, walaupun Bank of England mula menurunkan kadar faedah selepas tempoh inflasi tinggi yang berpanjangan.

Bayaran ini berpuluh-puluh bilion lebih tinggi daripada apa yang dijangkakan sebelum pandemik Covid-19, mencerminkan berakhirnya persekitaran kadar faedah "rendah untuk jangka panjang" secara mendadak yang telah mengurangkan kos pinjaman kerajaan selama bertahun-tahun.

Mengapakah perbelanjaan awam semakin tidak terkawal?

Walaupun hasil cukai kerajaan telah meningkat, ia telah jauh diatasi dengan peningkatan perbelanjaan awam, terutamanya untuk faedah kebajikan dan perkhidmatan awam.

Inflasi telah meningkatkan kos menjalankan perkhidmatan ini dengan ketara, manakala faedah seperti elaun penjaga dan elaun sara hidup hilang upaya telah diselaraskan untuk seiring dengan kenaikan harga.

Akibatnya, kerajaan bergelut untuk mengawal kewangannya.

Faktor-faktor ini memberi tekanan yang besar kepada Rachel Reeves, Canselor Buruh, yang bersedia untuk menyampaikan Belanjawan pada akhir Oktober yang ramai menjangkakan akan menyakitkan orang ramai British.

Reeves telah pun memberi amaran bahawa kenaikan cukai tidak dapat dielakkan, tetapi dia telah menolak kenaikan cukai pendapatan, cukai perbadanan dan cukai nilai tambah (VAT), menyebabkan dia mempunyai pilihan terhad untuk meningkatkan hasil tanpa melanggar komitmen manifesto Buruh.

Walau bagaimanapun, tekanan inflasi terus meningkat.

Bukan sahaja gaji sektor awam dipacu lebih tinggi, tetapi perkhidmatan penting juga menjadi lebih mahal untuk diselenggara, meningkatkan perbelanjaan kerajaan secara keseluruhan.

Reeves telah pun mengambil langkah untuk mengurangkan perbelanjaan, seperti membatalkan pembayaran bahan api musim sejuk untuk kebanyakan pesara dan menangguhkan pelaburan yang dirancang dalam penjagaan sosial, infrastruktur dan hospital.

Namun, walaupun dengan pemotongan ini, terdapat kebimbangan yang meluas bahawa keadaan fiskal negara menjadi semakin tidak menentu.

Pengguna tidak kelihatan terlalu optimistik

Ketika kerajaan bersedia untuk langkah fiskal seterusnya, keyakinan pengguna mula goyah.

Laporan terbaru daripada penyedia data GfK menunjukkan penurunan mendadak dalam keyakinan pengguna pada bulan September, terendah sejak Mac, dengan banyak isi rumah bimbang kesan pemotongan akan datang dan potensi kenaikan cukai.

Kebimbangan mengenai kehilangan elaun bahan api musim sejuk, digabungkan dengan kemungkinan bil tenaga yang lebih tinggi, telah menyebabkan ramai rakyat Britain bimbang tentang masa depan kewangan mereka.

Di sebalik amaran ini, sesetengah pakar berhati-hati agar tidak melebih-lebihkan ketakutan orang ramai.

Angka jualan runcit, misalnya, masih belum menunjukkan tanda-tanda panik pengguna yang meluas, menunjukkan bahawa kesan penuh daripada langkah ekonomi kerajaan mungkin belum meresap sepenuhnya.

Namun, dengan Bajet Oktober semakin hampir dan kos tenaga dijangka meningkat apabila musim sejuk menghampiri, sentimen boleh merosot lagi.

Bolehkah pertumbuhan ekonomi menyelamatkan UK daripada bencana kewangan?

Dalam hal menguruskan hutang negara yang tinggi, biasanya terdapat empat pilihan yang tersedia, tetapi hanya satu daripadanya yang menguntungkan.

Pilihan pertama ialah menaikkan cukai, yang memberi tekanan kepada isi rumah dan perniagaan, yang berpotensi memperlahankan ekonomi.

Yang kedua ialah memotong perbelanjaan awam, yang sering membawa kepada pengurangan perkhidmatan dan program kebajikan, yang menjejaskan golongan yang paling terdedah dalam masyarakat.

Yang ketiga, dan paling tidak diingini, ialah mencetak lebih banyak wang, yang boleh mencetuskan inflasi dan menjejaskan kestabilan ekonomi.

Satu-satunya penyelesaian positif ialah memupuk pertumbuhan ekonomi.

Jika ekonomi berkembang, hutang negara menjadi lebih terurus berhubung dengan kekayaan keseluruhan negara, mengurangkan keperluan untuk langkah fiskal yang drastik.

Namun, pertumbuhan ekonomi di UK telah lembap.

Bank of England baru-baru ini menyemak semula unjuran pertumbuhannya untuk suku ketiga 2024 turun kepada hanya 0.3%, penurunan daripada 0.4% sebelumnya.

Tumpuan kerajaan terhadap pengetatan fiskal, digabungkan dengan keyakinan pengguna yang lemah dan potensi kehilangan pekerjaan, boleh menyekat pertumbuhan lagi pada bulan-bulan mendatang, menjadikan laluan untuk mengurangkan hutang lebih curam.

Buruh, walaupun mendapat mandat kuat berikutan pilihan raya baru-baru ini, telah menggunakan nada yang sangat negatif terhadap keadaan ekonomi, memberi amaran tentang akibat buruk jika disiplin fiskal tidak dipulihkan.

Walaupun pendekatan ini boleh membantu Reeves menyediakan orang ramai untuk membuat keputusan yang menyakitkan, sesetengah dalam parti bimbang mesej itu boleh menjadi bumerang, menjejaskan populariti kerajaan sebelum ia mempunyai peluang untuk melaksanakan agendanya.

Mengezum keluar, persekitaran fiskal semasa di UK mewakili tempoh ketidakpastian yang memuncak, tetapi juga peluang.

Secara umum, kos pinjaman yang lebih tinggi dan sentimen pengguna yang tidak menentu mungkin membawa kepada penurunan pasaran jangka pendek.

Walau bagaimanapun, ini juga boleh memberikan peluang membeli bagi mereka yang mempunyai ufuk pelaburan yang lebih panjang, terutamanya jika kerajaan mengutamakan infrastruktur dan inovasi untuk merangsang pertumbuhan.

Bulan-bulan akhir 2024 akan menjadi kritikal dalam menentukan hala tuju ekonomi Britain.