Saham ServiceNow dinilai terlalu tinggi - penurunan penarafan

Harga saham ServiceNow (NOW) telah menunjukkan prestasi yang baik, meningkat sebanyak 26% tahun ini dan sebanyak 243% dalam tempoh lima tahun yang lalu. Ia juga telah meningkat sebanyak 1,385% dalam dekad yang lalu, memberikannya topi pasaran lebih $190 bilion.

ServiceNow berjalan dengan baik

ServiceNow ialah syarikat teknologi besar yang menyediakan platform automasi aliran kerja hujung ke hujung kepada beberapa syarikat terbesar di seluruh dunia.

Ia menawarkan kepada syarikat-syarikat ini Platform Now, yang terdiri daripada bidang utama yang memudahkan kerja. Contohnya, segmen teknologinya memberi kuasa kepada jabatan IT untuk merancang, membina dan mengendalikan perkhidmatan yang diperlukan oleh jabatan IT.

Segmen pelanggan dan industri membolehkan firma ini mempunyai hubungan pelanggan yang berkualiti, manakala perniagaan aliran kerja pekerja membantu firma memudahkan cara pekerja mereka mendapat perkhidmatan yang mereka perlukan.

ServiceNow telah menambah lebih 85% daripada semua syarikat dalam Fortune 500 sebagai pelanggan. Beberapa pelanggan utama ialah firma seperti Saudi Aramco, Siemens dan BT Group, syarikat telekomunikasi terbesar di UK.

Syarikat itu telah diiktiraf oleh beberapa pemain terbesar dalam sektor teknologi seperti Forrester dan Gartner.

Perniagaan ServiceNow telah berkembang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana syarikat telah berusaha untuk memudahkan operasi mereka. Ia juga mendapat manfaat daripada pelaburan berterusan dalam kecerdasan buatan (AI), yang telah bekerjasama dengan Microsoft dan Nvidia. Ia juga memperoleh Element AI pada 2020 dan Luma AI pada 2022 untuk meningkatkan kehadirannya dalam industri.

Jumlah pendapatannya telah melonjak daripada $3.4 bilion pada 2019 kepada lebih $8.9 bilion tahun lepas, dan penganalisis menjangkakan perniagaannya akan terus berjalan dengan baik. Prestasinya adalah ketara, kerana, tidak seperti syarikat besar lain seperti Salesforce dan Microsoft, ia tidak melakukan pengambilalihan besar pada masa lalu.

SEKARANG muat turun pendapatan

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatan suku tahunannya meningkat sebanyak 23% pada suku terakhir, satu perkara yang luar biasa bagi syarikat yang telah menjalankan perniagaan selama 20 tahun. Dalam kebanyakan tempoh, syarikat sedemikian berkembang lebih awal dan kemudian terhenti selepas itu. Kami telah melihatnya dengan syarikat seperti DocuSign , Smartsheet dan DocuSign.

Keuntungan kasar ServiceNow meningkat sebanyak 79% kepada lebih $2 bilion, manakala pendapatan bersihnya ialah $262 juta. Ia juga menjangka perniagaannya akan terus berkembang dengan baik pada suku semasa, dengan pendapatan antara $2.660 bilion dan $2.665 bilion.

Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatan ServiceNow untuk tahun ini akan melonjak kepada $10.9 bilion, diikuti oleh $13.15 bilion pada 2025.

Pendapatan sesahamnya dijangka melonjak kepada $13.79 pada 2024 daripada $10.78 tahun lepas. Mereka kemudiannya akan melonjak kepada $16.54 tahun depan. Pada masa lalu, ServiceNow telah melakukan lebih baik daripada anggaran penganalisis.

Kebimbangan penilaian Servicenow

Kebimbangan besar ialah sama ada ServiceNow mempunyai ruang untuk lebih banyak pertumbuhan sekarang kerana ia mengira kebanyakan pelanggan terbesar sebagai pelanggan.

Isu lazim yang lain adalah mengenai penilaiannya, yang telah menjadi sangat panjang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Had pasarannya telah beralih kepada $183 bilion, manakala gandaan harga-kepada-pendapatan tertinggal dan hadapannya ialah 161 dan 53. Gandaan ini jauh lebih besar daripada syarikat lain yang sedang berkembang pesat seperti Microsoft, Nvidia dan Alphabet.

ServiceNow juga berdagang pada gandaan harga kepada jualan 18.5, lebih tinggi daripada purata lima tahunnya.

Metrik penilaian terbaik untuk syarikat SaaS seperti ServiceNow dikenali sebagai Peraturan 40. Ia merupakan pendekatan menilai firma yang melibatkan penambahan pertumbuhan syarikat dan marginnya.

Dalam kes ServiceNow, ia mempunyai margin pendapatan bersih sebanyak 11% dan margin EBITDA sebanyak 16.4%. Metrik pertumbuhan hadapannya ialah 22%. Oleh itu, peraturan berasaskan keuntungan bersihnya sebanyak 40 angka datang pada 33% manakala angka berasaskan EBITDAnya ialah 338%, bermakna syarikat itu dinilai terlalu tinggi. Ini menjelaskan mengapa Guggenheim menurunkannya pada bulan Ogos.

Saham juga telah melonjak melebihi anggaran penganalisis sebanyak $872.

Analisis harga saham ServiceNow

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham NOW telah berada dalam jangka panjang yang kukuh untuk masa yang lama. Ia membalikkan titik rintangan penting pada $706.70 awal tahun ini. Ini adalah tahap yang penting kerana ia adalah tahap tertinggi sepanjang masa sebelumnya.

Kini, saham kekal di atas semua purata bergerak, manakala MACD dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) terus meningkat, membentuk corak baji meningkat.

Oleh itu, saham mungkin akan berundur dan menguji semula titik psikologi pada $800 dan kemudian meneruskan lantunan semula kepada $1000.