Saham Baidu sangat murah, tetapi satu risiko utama kekal

Harga saham Baidu (BIDU) telah pulih secara sederhana sejak beberapa hari lalu, dibantu oleh pemulihan kukuh ekuiti China dan global. Ia melonjak ke paras tertinggi $107.67 pada hari Isnin, ayunan tertinggi sejak 20 Mei, dan 31% di atas titik terendah tahun ini.

Pemulihan Baidu telah mencerminkan syarikat teknologi China yang lain seperti Alibaba, Meituan dan PDD Holdings.

Monopoli besar di China

Baidu ialah syarikat terkemuka China yang beroperasi sebagai monopoli gergasi dalam industri enjin carian.

Kejayaannya berlaku selepas Google keluar dari negara itu kerana tindakan Beijing seperti The Great Firewall.

Selama bertahun-tahun, ia telah mengembangkan bahagian pasarannya dengan ketara walaupun ia menghadapi persaingan daripada syarikat seperti Sogou dan 360 Search.

Baidu mengendalikan Apl Baidu, yang mempunyai alatan seperti carian, suapan dan penyelesaian kesihatan. Selain itu, ia menjalankan Haokan, platform untuk video yang dijana pengguna dan profesional, yang setanding dengan YouTube. Ia juga memiliki IQYI, satu lagi platform video, yang bersaing dengan Youku dan Tencent Video Alibaba.

Baidu juga menjalankan Baidu Wiki, Baidu Knows, Baidu Post dan Baidu Experience. Selain itu, syarikat itu telah berpindah ke industri kecerdasan buatan (AI) melalui bot ERNIEnya. Ia juga sedang menjalankan perniagaan robotaxi. Baidu juga menjalankan perkhidmatan lain untuk pelanggan perniagaan seperti Core, penyelesaian pengkomputeran awannya.

Oleh itu, sebahagian besarnya, model perniagaan Baidu adalah serupa dengan Google, salah satu syarikat terbesar di Amerika Syarikat. Cabarannya, walau bagaimanapun, ialah Alphabet terutamanya jenama global dengan operasi global.

Baidu, sebaliknya, kebanyakannya adalah syarikat tempatan dengan operasi terhad di negara lain. Akibatnya, ia mempunyai prospek pertumbuhan yang terhad. Malah, data menunjukkan bahawa pendapatan tahunannya hanya berkembang sederhana daripada $15 bilion pada 2019 kepada $18.9 bilion tahun lepas.

Dalam tempoh yang sama, pendapatan Alphabet telah melonjak daripada $161 bilion kepada lebih $307 bilion pada tahun kewangan lalu.

Apa yang Baidu telah berkembang ialah keuntungannya, yang telah beralih daripada $295 juta kepada lebih $2.8 bilion. Keuntungan Google meningkat daripada $34 bilion kepada lebih $73 bilion.

Pertumbuhan Baidu telah perlahan

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pertumbuhan Baidu kebanyakannya perlahan disebabkan oleh masalah di China, di mana kebanyakan syarikat telah melaporkan jumlah yang lemah.

Pendapatan suku tahunannya menurun daripada RMB 34 bilion pada suku ketiga 2023 kepada RMB 33.9 bilion atau $4.6 bilion pada S2. Perkhidmatan pemasaran dalam taliannya turun daripada RMB 21 bilion kepada RMB 20.62 bilion. Hasil pada separuh pertama tahun itu telah berubah daripada RMB 65.2 bilion kepada RMB 65.4 bilion atau $9 bilion.

Angka-angka ini bermakna perniagaannya tidak berkembang dengan baik kerana ekonomi China semakin perlahan. Penganalisis menjangkakan pendapatannya menjadi $4.8 bilion pada suku semasa. Pendapatan setahun penuhnya dijangka $19.3 bilion, diikuti kepada $20.4 bilion tahun depan.

Keuntungan Baidu dijangka berkembang secara beransur-ansur tahun ini daripada $11.42 kepada $11.49 diikuti oleh $11.5 pada tahun kewangan berikutnya.

penilaian BIDU

Oleh itu, Baidu bukan lagi saham pertumbuhan, yang menjelaskan mengapa penilaiannya lebih kecil daripada Google dan firma lain.

Nisbah harga-kepada-pendapatan Baidu ialah 9.07, jauh lebih rendah daripada median sektor komunikasi sebanyak 13.42. Ia juga lebih kecil daripada purata lima tahun iaitu 15.2. Nisbah P/E hadapan Baidu berada pada 11.90, yang juga lebih rendah daripada median sektor 19.

Abjad, sebaliknya, mempunyai gandaan P/E 23.53 dan nisbah hadapan 21, yang masing-masing lebih tinggi daripada 20.75 dan 19.

Perbezaan penilaian ini adalah kerana Google berkembang dengan pantas. Gandaan hasil hadapannya ialah 10.98, manakala metrik Baidu ialah 4.50.

Terdapat juga tanda-tanda bahawa trafik laman web Baidu telah menurun dalam beberapa bulan yang lalu. Data oleh SimilarWeb menunjukkan bahawa trafiknya menurun sebanyak 1% pada bulan Ogos kepada 2.52 bilion manakala trafik Google melonjak kepada 83.5 bilion.

Analisis harga saham Baidu

Carta BIDU oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham BIDU mencapai paras terendah pada $80 pada bulan Ogos dan telah melantun semula sebanyak lebih 31% kepada $105.70 semasa.

Lantunan ini berlaku selepas saham membentuk corak carta baji jatuh, tanda kenaikan harga yang popular. Ia kini telah bergerak melebihi Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari, bermakna kenaikan harga kini berada dalam kawalan.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah bergerak di atas titik terlebih beli 80. Oleh itu, saham mungkin akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan mata seterusnya pada $115.35, titik tertinggi pada 6 Mei, iaitu kira-kira 10% di atas paras semasa.