Singapura berkemungkinan mengekalkan dasar monetari apabila risiko inflasi berterusan

Bank pusat Singapura bersedia untuk mengekalkan dasar monetarinya tidak berubah dalam semakan akan datang, ketika negara itu bergelut dengan tekanan inflasi dan ketidaktentuan pertumbuhan.

Semakan itu dijadualkan pada Isnin depan, dan penganalisis menjangkakan bank pusat akan menahan langkah pelonggaran buat masa ini.

Kenaikan harga minyak, didorong oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dan harga makanan yang terjejas oleh keadaan cuaca ekstrem adalah faktor utama di sebalik pendirian berhati-hati.

Walaupun inflasi telah berkurangan daripada kemuncaknya, ia kekal di atas paras pra-pandemik, mewujudkan persekitaran yang kompleks untuk MAS mengemudi.

Harga minyak dan inflasi makanan mempengaruhi keputusan dasar

Peristiwa global baru-baru ini telah mengakibatkan kenaikan harga minyak, manakala keadaan cuaca buruk terus mengganggu rantaian bekalan makanan.

Di Singapura, inflasi menurun daripada paras tertinggi 5.5% pada awal tahun ini tetapi masih kekal pada 2.7% pada bulan Ogos.

Pakar ekonomi percaya MAS tidak mungkin melonggarkan dasarnya dalam tempoh terdekat, kerana tekanan inflasi berterusan.

Denise Cheok, ahli ekonomi di Moody's Analytics, menyerlahkan bahawa inflasi mungkin hanya berkurangan dengan ketara pada tahun 2025.

"Kami melihat pengurangan kecerunan jalur dasar kadar pertukaran berkesan nominal dolar Singapura (S$NEER) pada separuh pertama 2025. Langkah yang lebih drastik untuk menurunkan titik tengah jalur itu mungkin perlu jika inflasi yang diimport berterusan menurun dengan ketara," katanya.

Pertumbuhan KDNK menunjukkan daya tahan tetapi perlahan berbanding 2022

Walaupun inflasi kekal menjadi kebimbangan, KDNK Singapura telah menunjukkan daya tahan, berkembang sebanyak 2.9% tahun ke tahun pada suku kedua 2024.

Angka ini lebih kukuh daripada jangkaan ahli ekonomi pada mulanya, mendorong sesetengah pihak menyemak semula ramalan mereka ke atas.

Namun begitu, pertumbuhan telah perlahan daripada prestasi kukuh 2022 sebanyak 3.8%, dengan kementerian perdagangan melaraskan unjuran pertumbuhannya untuk 2024 kepada julat 2.0% hingga 3.0%.

Di sebalik kelembapan ekonomi, penganalisis percaya ekonomi Singapura menunjukkan prestasi hampir dengan potensinya, menunjukkan sedikit keperluan untuk pelarasan dasar oleh MAS.

"Ekonomi telah menunjukkan prestasi hampir kepada potensinya," kata Lee Yen Nee, seorang penganalisis risiko di Fitch Solutions, sambil menambah bahawa MAS tidak mempunyai keperluan segera untuk mengubah dasarnya.

Bank pusat global semakin lemah, tetapi Singapura kekal kukuh

Walaupun banyak bank pusat global telah mula melonggarkan dasar monetari mereka sebagai tindak balas kepada pertumbuhan yang perlahan dan penurunan inflasi, Singapura mengambil pendekatan yang lebih berhati-hati.

Rizab Persekutuan AS baru-baru ini mengurangkan kadar sebanyak setengah mata peratusan, dan Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka mengumumkan pemotongan kadar ketiga tahun ini.

Dengan inflasi Singapura masih tinggi dan ketidaktentuan yang mengelilingi pertumbuhan global, MAS berkemungkinan mengekalkan pendirian semasanya.

Pakar ekonomi percaya bahawa sebarang perubahan dasar yang ketara daripada MAS berkemungkinan besar pada 2025, dengan syarat tekanan inflasi berkurangan.

Sehingga itu, bank pusat itu dijangka terus memantau landskap ekonomi sambil menangguhkan pelarasan utama kepada dasar monetarinya.

Ramalan inflasi teras dan prospek masa depan

MAS telah mengunjurkan inflasi teras menjadi sederhana kepada antara 2.5% dan 3.5% menjelang akhir tahun, julat yang masih di atas zon selesa bank pusat.

Inflasi teras ialah metrik kritikal bagi MAS, kerana ia mengecualikan barangan yang lebih tidak menentu seperti harga makanan dan tenaga.

Penyederhanaan inflasi, walau bagaimanapun, dijangka perlahan, dan sebarang pelonggaran penetapan dasar boleh ditangguhkan sehingga bank pusat mempunyai tanda-tanda yang lebih jelas tentang arah aliran inflasi yang stabil.