Indeks CSI 300 China menghadapi ketidaktentuan apabila kebimbangan pelabur terhadap rangsangan semakin meningkat

Saham China mengalami turun naik awal dan merosot apabila pelabur semakin tidak sabar dengan kadar langkah rangsangan daripada kerajaan pusat.

Indeks CSI 300, yang menjejaki syarikat terbesar yang disenaraikan di Shanghai dan Shenzhen, turun 0.2% menjelang tengah hari selepas pada mulanya menjunam sebanyak 1.3% semasa dagangan pagi.

Penurunan baru-baru ini menandakan jumlah kejatuhan lebih 10% sejak mencapai puncak pada 8 Oktober. Sementara itu, saham China yang disenaraikan di Hong Kong berjaya lantunan sederhana, dengan Indeks Hang Seng meningkat 0.7%.

Pasaran roller-coaster yang didorong oleh keyakinan rangsangan semakin pudar

Turun naik pasaran baru-baru ini menyerlahkan ketidaktentuan dalam ekuiti China sejak akhir September, apabila gelombang langkah rangsangan bank pusat secara ringkas mencetuskan keyakinan di kalangan pelabur.

Walau bagaimanapun, keghairahan awal itu kini telah reda dengan cepat, kerana Beijing masih belum memberikan butiran lanjut mengenai rancangan perbelanjaan fiskalnya.

Ketidakpastian ini menimbulkan keraguan sama ada pihak berkuasa China bersedia untuk menggunakan langkah yang lebih agresif untuk menstabilkan ekonomi dan menyokong pasaran saham.

"Lonjakan bersejarah dalam momentum pada akhir September, sudah tentu, tidak mampan," kata Marvin Chen, pakar strategi di Bloomberg Intelligence.

Memandangkan berapa cepat pasaran meningkat, ia boleh jatuh sama cepatnya. Tetapi tindakan dasar keseluruhan bergerak ke arah yang betul, dan apabila habuk selesai, ekuiti China mungkin masih berdagang dalam julat yang lebih tinggi daripada sebelumnya."

Walaupun penurunan 10% biasanya menandakan pembetulan teknikal untuk Indeks CSI 300, turun naik yang melampau dalam pasaran China akhir-akhir ini telah mengurangkan kepentingan pencapaian tersebut.

Selepas melonjak lebih 30% dalam tempoh tiga minggu dari pertengahan September, indeks kini telah kehilangan momentum, mencerminkan sentimen bercampur-campur pelabur tentang sama ada rali itu telah memuncak atau jika keuntungan selanjutnya masih mungkin.

Tinjauan pengurus dana menunjukkan tinjauan terbahagi untuk saham China

Tinjauan baru-baru ini yang dijalankan oleh BofA Securities antara 4 dan 10 Oktober mendapati bahawa pengurus dana kekal berbelah bahagi mengenai prospek saham luar pesisir China.

Separuh daripada responden meramalkan potensi peningkatan 10% untuk enam bulan akan datang, manakala 33% menjangkakan keuntungan sebanyak 10% hingga 20%.

Hampir satu pertiga daripada responden melaporkan peningkatan pendedahan mereka kepada pasaran di tengah-tengah tanda-tanda pelonggaran, peningkatan ketara daripada hanya 8% pada bulan sebelumnya.

Walau bagaimanapun, di sebalik keyakinan ini, tiga perempat daripada pengurus dana yang ditinjau percaya pasaran sedang mengalami "penurunan penarafan struktur," tanda kebimbangan yang mendasari tentang prospek pertumbuhan jangka panjang.

Sektor hartanah menjadi tumpuan utama di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi

Semua mata kini tertumpu pada taklimat akhbar akan datang oleh Menteri Perumahan China Ni Hong, yang ditetapkan pada hari Khamis, di mana kerajaan dijangka mendedahkan langkah selanjutnya untuk menyokong sektor hartanah yang sedang bergelut dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

Pelabur berminat untuk melihat bagaimana kerajaan merancang untuk menangani cabaran yang dihadapi industri hartanah, yang telah menjadi salah satu pemacu utama kelembapan ekonomi China.

Menjelang taklimat itu, saham hartanah China menyaksikan rali yang kukuh, dengan indeks Bloomberg Intelligence bagi saham pemaju melonjak sebanyak 8.3%.

Walau bagaimanapun, keyakinan ini mungkin tidak bertahan lama jika pengumuman itu tidak mencapai jangkaan pelabur.

Vey-Sern Ling, pengarah urusan di Union Bancaire Privee, menggesa berhati-hati, dengan menyatakan bahawa taklimat akhbar oleh pegawai kanan ekonomi baru-baru ini kurang memberangsangkan.

"Dua akhbar terakhir oleh Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara dan Kementerian Kewangan telah mengecewakan, jadi tidak ada sebab untuk menaikkan harapan untuk taklimat esok," kata Ling.

Kesan ke atas komoditi dan pasaran yang lebih luas

Di luar pasaran saham, kelembapan China juga telah memberi kesan yang besar kepada komoditi, dengan niaga hadapan bijih besi mencerminkan ketidaktentuan dalam sektor perindustrian negara itu.

Bijih besi, komponen utama dalam pengeluaran keluli, didagangkan hanya di bawah $106 satu tan di Singapura selepas berayun antara untung dan rugi sepanjang hari dagangan.

Ruji pembuatan keluli telah terjejas teruk oleh pengurangan permintaan daripada kilang China, yang telah mengurangkan pengeluaran disebabkan oleh prestasi ekonomi negara yang lebih lemah.

Memandangkan pasaran China terus mengharungi ketidaktentuan dan ketidaktentuan, pelabur memerhatikan dengan teliti langkah Beijing seterusnya, khususnya berkaitan sektor hartanah.

Keupayaan kerajaan untuk melaksanakan langkah-langkah rangsangan yang berkesan akan menjadi penting dalam menentukan sama ada pasaran boleh pulih semula atau menghadapi kemerosotan selanjutnya.