Saham Super Micro (SMCI) menghantar isyarat bercampur-campur mendahului pendapatan

Harga saham Super Micro Computer (SMCI) kekal di bawah tekanan sejak beberapa bulan lalu berikutan kebimbangan mengenai perniagaannya dan industri kecerdasan buatan (AI). Ia didagangkan pada $46.25 pada hari Jumaat, turun lebih 62% daripada paras tertingginya tahun ini.

Prestasi SMCI mencerminkan Celsius Holdings, yang melonjak kepada $100 awal tahun ini dan kini telah meningkat kepada $30, titik terendah sejak Mei tahun lepas.

Supermicro menghadapi masalah besar

Super Micro Computer, biasanya dikenali sebagai Supermicro, ialah syarikat teknologi terkemuka yang menjadi tajuk utama apabila permintaan untuk pusat data melonjak.

Syarikat itu menyediakan pelayan, sistem storan, stesen kerja dan peranti rangkaian yang digunakan oleh beberapa pemain terkemuka dalam industri.

Penyelesaiannya telah menjadi sangat kritikal kerana syarikat seperti Microsoft, Alphabet dan Amazon terus melabur dalam pusat data. Penganalisis menganggarkan bahawa pelaburan ini boleh melepasi pencapaian penting sebanyak $1 trilion dalam beberapa tahun akan datang.

NVIDIA telah menjadi salah satu penerima terbesar industri ini, satu langkah yang telah mendorong penilaiannya kepada lebih $3 trilion. Di bawah NVIDIA, syarikat lain seperti SMCI yang menyediakan penyelesaian dalam industri juga mendapat manfaat.

Pertumbuhan ini dibuktikan oleh keputusan kewangan syarikat. Data oleh SeekingAlpha menunjukkan bahawa pendapatan tahunannya berjumlah lebih $3.3 bilion pada 2020, angka yang melonjak kepada $14.4 bilion pada tahun kewangan lalu. Pendapatannya pada suku terakhir berjumlah lebih $5.3 bilion, jauh lebih tinggi daripada apa yang diperolehnya pada 2020.

Super Micro Computer juga telah menjadi sebuah syarikat yang sangat menguntungkan kerana permintaan yang meningkat untuk produknya. Ia memperoleh keuntungan bersih sebanyak $352 juta pada suku lepas, juga, jauh lebih tinggi daripada $285 juta yang diperolehnya pada 2022.

Tidak semua orang yakin tentang pertumbuhan kukuh SMCI. Sebagai contoh, Hindenburg Research telah menuduh syarikat itu memanipulasi perniagaannya dan dengan mengupah semula beberapa kakitangan yang dilepaskan selepas membayar penyelesaian $17.5 juta dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Supermicro juga menangguhkan menyerahkan laporan tahunan 10knya.

Pendapatan SMCI di hadapan

Supermicro telah membuat beberapa tajuk penting dalam beberapa minggu lalu. Awal bulan ini, ia melancarkan pelayan baharu dan sistem dipercepatkan GPU dengan CPU AMD EPYC 9005 Series dan GPU Instinct. Dalam kenyataannya, ia menyatakan bahawa produk baharu itu akan membolehkan sehingga 192 teras bagi setiap CPU dengan reka bentuk kuasa haba sehingga 500W.

Syarikat itu juga memperkenalkan penyelesaian penyejukan cecair baharu yang dikuasakan oleh platform NVIDIA GB200 NVL72 untuk pengkomputeran exascale.

Penyelesaian ini bertujuan untuk menjadikannya pemain terkemuka dalam industri pusat data AI. Selain itu, ia kini telah meningkatkan perniagaannya sehingga ia menghantar lebih 100,000 GPU setiap suku tahun.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa jualan Super Micro Computer melonjak kepada $5.3 bilion daripada $3.85 bilion dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Pendapatan bersihnya juga melonjak kepada $353 juta daripada $194 juta setahun sebelumnya. Ini berlaku walaupun selepas marginnya mengecil daripada 17% kepada 11.2%. Margin ini mengecil selepas syarikat terus meningkatkan pelaburannya dengan mengembangkan penyelesaiannya di Malaysia dan California.

Oleh itu, peniaga akan memberi tumpuan kepada pendapatannya yang akan datang pada 30 Oktober. Penganalisis menjangkakan angka itu menunjukkan bahawa pendapatannya melonjak sebanyak 212% kepada $6.45 bilion. Panduan pendapatan suku seterusnya ialah $6.9 bilion. Untuk tahun kewangan seterusnya, syarikat itu dijangka memperoleh $27.8 bilion dan $32 bilion.

Jika nombor ini adalah tepat, maka ini bermakna ia sangat rendah nilainya memandangkan pertumbuhannya yang kukuh.

Super Micro mempunyai nilai pasaran lebih $26 bilion, memberikan nisbah harga kepada pendapatan hadapan sebanyak 15.3. Ini adalah penilaian yang sangat kecil memandangkan purata industri median ialah 29 dan indeks S&P 500 mempunyai gandaan 21. Penganalisis juga menjangkakan bahawa sahamnya akan meningkat kepada $76.70, peningkatan 65% daripada paras semasa.

Analisis harga saham Super Micro Computer

Carta SMCI oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham SMCI berada dalam aliran menurun yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Ia telah beralih daripada paras tertinggi tahun ini iaitu $123 kepada $46.

Saham telah jatuh di bawah Purata Pergerakan Eksponen 50 minggu. Ia juga mendapat sokongan pada purata pergerakan 100 minggu dan 200 minggu.

Di sisi negatif, saham telah membentuk corak carta bendera menurun, yang dicirikan oleh garis menegak yang panjang dan segi empat tepat. Dalam kebanyakan kes, ini adalah salah satu tanda yang paling menurun, bermakna saham mungkin mengalami penembusan penurunan harga yang kuat selepas pendapatan.

Jika ini berlaku, harga saham SMCI boleh turun ke titik sokongan utama seterusnya pada $37.17, titik terendahnya pada 23 September. Pandangan ini akan menjadi tidak sah jika ia meningkat di atas titik rintangan pada $52.