Stok Carvana yang mahal boleh melonjak sebanyak 85% lagi

Harga saham Carvana (CVNA) telah menjadi parabola sejak dua tahun lalu, menjadikannya salah satu syarikat yang berprestasi terbaik di Amerika Syarikat. Ia melonjak ke paras tertinggi $201.40, paras tertinggi sejak Januari 2022, dan 5,200% lebih tinggi daripada titik terendahnya pada Disember 2022.

Pemulihan Carvana telah berjaya

Carvana mempunyai pertumbuhan yang menakjubkan dalam tempoh dua tahun yang lalu kerana ia mengelak muflis pada 2023. Ia telah membiayai semula kewangannya dan mula memfokuskan pada keuntungan dan bukannya pertumbuhan pada semua kos.

Tindakan ini telah menyebabkan syarikat bernilai lebih $42 bilion, menjadikannya lebih bernilai daripada kebanyakan pesaingnya, digabungkan.

Sebagai contoh, CarMax mempunyai had pasaran melebihi $17 bilion, manakala Cars.com bernilai $732 juta. Pengedar kereta terkemuka lain seperti AutoNation, Asbury Automotive dan Lithia Motors bernilai $6.18 bilion, $4.5 bilion dan $9.7 bilion.

Penilaian yang mahal adalah gambaran sejauh mana syarikat itu telah mencapai kejayaan dan hakikat bahawa strategi pemulihannya telah berjaya.

Paling penting, strateginya menjual kereta dalam talian telah berjaya, manakala kebanyakan rakan setaranya sama ada telah muflis atau sedang bergelut. Sebagai contoh, saham Vroom telah jatuh hampir 100%, menjadikan penilaiannya kepada hanya $15 juta.

Syarikat lain yang mengumpul berjuta-juta dolar dan gagal ialah Shift Technologies, Fair, Beepi, dan Drivy.

Kebangkitan Carvana kebanyakannya kerana ia kini menjual lebih banyak kenderaan dengan menguntungkan. Ia menjual 101,000 kereta pada suku kedua tahun ini, meningkat daripada 81,000 pada tempoh sebelumnya.

Pada masa yang sama, metrik keuntungannya telah bertambah baik, dengan margin pendapatan bersihnya meningkat kepada 1.45, dan margin EBITDA beralih kepada 10.4%. Kebanyakan peruncit kereta terpakai tidak mempunyai margin sedemikian kerana mereka menggunakan model perniagaan berintensifkan modal.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa pendapatan Carvana meningkat sebanyak 15% kepada $3.41 bilion apabila keuntungan kasarnya melonjak kepada lebih $715 juta. Keuntungan bersihnya ialah $48 juta.

Pendapatan Carvana di hadapan

Pemangkin penting seterusnya untuk harga saham Carvana ialah pendapatannya, yang dijadualkan pada 30 Oktober.

Menurut Yahoo Finance, penganalisis menjangkakan bahawa pendapatannya akan meningkat sebanyak 24% kepada $3.45 bilion. Pendapatan sesaham (EPS)nya akan masuk pada 25 sen.

Untuk tahun ini, penganalisis melihat pendapatan Carvana masuk pada $13.1 bilion, peningkatan 22% daripada 2023. Ia kemudian akan menghasilkan $15.24 bilion pada tahun hadapan. Pada masa lalu, Carvana telah menyampaikan keputusan kewangan yang lebih kukuh daripada jangkaan, bermakna ia akan melakukan lebih baik daripada anggaran.

Dalam pendapatan terakhir, pengurusan memberi panduan kepada EBITDA terlarasnya yang masuk antara $1 bilion dan $1.2 bilion tahun ini, peningkatan $340 juta daripada tahun lepas.

Baca lebih lanjut: Harga saham Carvana mempunyai peningkatan yang lebih tinggi walaupun penilaian dipanjangkan

Kebimbangan penilaian kekal

Kebimbangan terbesar Carvana ialah perniagaannya telah menjadi sangat tinggi nilainya dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Kes ini betul kerana Carvana mempunyai nisbah harga kepada pendapatan hadapan sebanyak 328, yang lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 18. Ia lebih tinggi nilai daripada NVIDIA, sebuah syarikat yang berkembang lebih pantas.

Walau bagaimanapun, menggunakan gandaan P/E untuk Carvana pada masa ini adalah tidak digalakkan kerana syarikat itu berada di peringkat awal keuntungannya.

Apa yang boleh kita lakukan buat masa ini ialah menganggarkan hasil hadapan dan margin masa hadapan untuk menganggarkan penilaiannya. Penganalisis menjangkakan bahawa Carvana akan memperoleh lebih $15 bilion pada 2025, bermakna pendapatannya boleh mencecah $20 bilion sama ada pada 2026 atau 2027.

Jika ia kemudiannya mencapai margin keuntungan bersih kepada 10% (sangat optimistik), ini bermakna gandaan P/Enya ialah kira-kira 21, yang masih mahal. Stoknya juga lebih tinggi daripada anggaran purata $171.60.

Dari segi sejarah, syarikat yang mempunyai bahagian pasaran yang kukuh cenderung untuk menarik metrik penilaian yang lebih tinggi. Lihat firma seperti Mastercard, Visa dan Moody's.

Oleh itu, syarikat boleh mengekalkan penilaiannya jika ia terus melaporkan keputusan yang kukuh. Ini sangat mungkin sekarang kerana kadar faedah telah mula turun.

Baca lebih lanjut: Saham Carvana telah meningkat tiga kali ganda pada 2024: Penganalisis Needham melihat peningkatan yang lebih jauh

Analisis harga saham Carvana

Carta CVNA oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Carvana berada dalam larian yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Ia telah melonjak lebih 5,000% daripada titik terendahnya pada 2023.

Sepanjang perjalanan, saham telah meningkat di atas tahap 50% Fibonacci Retracement pada $190. Ia juga telah membentuk corak carta silang emas kerana purata pergerakan 200 minggu dan 50 minggu telah melintasi satu sama lain.

Indeks Arah Purata (ADX) kekal di atas 40, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD telah menghala ke atas.

Oleh itu, harga saham CVNA berkemungkinan akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan paras tertinggi sepanjang masa pada $377, iaitu kira-kira 87% daripada paras semasa. Pandangan ini akan disahkan jika ia meningkat di atas titik anjakan 61.8% pada $235 dan tahap 78.6% pada $300.