Stok ServiceNow mahal; adakah ia mempunyai margin keselamatan?”

ServiceNow (NOW) telah menjadi salah satu saham teknologi berprestasi terbaik di Wall Street, dibantu oleh pertumbuhan hasil dan pendapatannya yang luar biasa. Ia telah melonjak sebanyak 1,300% dalam dekad yang lalu, menjadikan had pasarannya kepada lebih $192 bilion.

Ia telah berjaya sejak diumumkan pada 2012, apabila ia didagangkan pada $18, bermakna $1,000 yang dilaburkan di dalamnya kini bernilai lebih daripada $52,000.

Sebuah syarikat yang berkembang pesat

ServiceNow telah menjadi syarikat berprestasi tinggi kerana ia wujud dalam beberapa industri yang paling pesat berkembang dalam industri teknologi.

Ia adalah salah satu pemain terbesar dalam industri Perisian-sebagai-Perkhidmatan (SaaS) dan kecerdasan buatan.

Sebagai permulaan, ServiceNow ialah syarikat teknologi yang menawarkan penyelesaian aliran kerja kepada syarikat dari seluruh dunia. Perniagaannya dibahagikan kepada empat bidang utama: teknologi, pelanggan & industri, pekerja dan pencipta.

Aliran kerja teknologi digunakan oleh jabatan IT untuk membina, mengendali dan menyediakan keperluan IT firma, manakala segmen pelanggan memudahkan cara syarikat berinteraksi dengan pelanggan mereka.

Selain itu, penyelesaian aliran kerja pekerja membolehkan pekerja mengakses perkhidmatan yang mereka perlukan dengan mudah. Bahagian pencipta membolehkan pengguna membuat, menguji dan menggunakan aplikasi kos rendah mereka. Semua penyelesaian ini terdapat dalam Platform Now.

ServiceNow tidak menawarkan perkhidmatannya kepada pelanggan runcit. Sebaliknya, ia memberi perkhidmatan kepada perniagaan kecil, sederhana dan besar, yang termasuk syarikat terkemuka seperti Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC dan Walmart.

Servicenow juga telah menyertai industri kecerdasan buatan melalui pelancaran Ejen AInya, yang bertujuan untuk membantu meningkatkan produktiviti pekerja dan pelanggan.

Perniagaannya terus berkembang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Jumlah pendapatan melonjak daripada $3.46 bilion pada 2019 kepada $8.9 bilion pada tahun kewangan lalu.

Pertumbuhan ini berlaku apabila syarikat terus mendaftar lebih banyak syarikat besar ke dalam ekosistemnya. Selepas mendaftar syarikat, ia juga mengewangkan mereka dengan menjual penyelesaian tambahan.

Sebagai contoh, sebuah syarikat yang menjadi pelanggan pada tahun 2010 yang bermula dengan nilai kontrak tahunan kira-kira $100, kini mungkin membayar $3,300. Aliran ini menjelaskan mengapa bilangan pelanggan yang membayarnya melebihi $1 juta setahun terus meningkat.

Selain itu, ServiceNow hampir tidak mempunyai churn. Menurut pihak pengurusan, kadar pembaharuannya ialah 98%.

Baca lebih lanjut: Bolehkah stok ServiceNow melebihi $1,050?

Perniagaan ServiceNow masih berkembang

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatan syarikat meningkat sebanyak 22% pada suku ketiga kepada $2.79 bilion. Kebanyakan pertumbuhan hasil ini datang daripada perniagaan langganannya, yang meningkat sebanyak 23% kepada $2.75 bilion.

Keputusan ini jauh lebih baik daripada panduan sebelumnya dan apa yang dijangkakan oleh penganalisis. Ia adalah suku kelima berturut-turut di mana syarikat itu melakukan lebih baik daripada jangkaan.

Terutama sekali, ServiceNow meningkatkan panduan ke hadapannya, memetik permintaan kukuh untuk alat kecerdasan buatannya. Ia kini menjangkakan pendapatan suku keempatnya adalah antara $2.875 bilion dan $2.88 bilion.

Penganalisis menjangkakan perniagaan ServiceNow akan berkembang dengan baik pada suku semasa, dengan pendapatannya dijangka mencecah $2.96 bilion. Ini akan diterjemahkan kepada angka tahunan $10.9 bilion diikuti oleh $13.23 bilion pada 2026.

Penilaian adalah kebimbangan besar

Kebimbangan terbesar mengenai ServiceNow ialah perniagaannya dinilai terlalu tinggi kerana ia mempunyai had pasaran hampir $200 bilion.

Menggunakan 2026 sebagai garis asasnya, dan mengandaikan bahawa ia boleh memperoleh kadar pertumbuhan tahunan 20% dalam tempoh lima tahun akan datang - yang tidak mungkin - kami boleh menganggarkan bahawa hasil lima tahunnya ialah $32 bilion.

ServiceNow mempunyai margin keuntungan bersih sebanyak 12.7%. Jadi, dengan mengandaikan bahawa ia akan berkembang ini kepada 20%, ini bermakna keuntungan bersihnya ialah $6.4 bilion, membayangkan gandaan harga kepada pendapatan sebanyak 31, yang lebih tinggi daripada firma lain.

ServiceNow pada masa ini mempunyai nisbah P/E hadapan sebanyak 138, yang lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 30. Ingat, NVIDIA, sebuah syarikat yang mempunyai metrik pertumbuhan tiga digit dan syarikat yang mempunyai margin yang lebih tinggi mempunyai nisbah P/E hadapan yang kurang daripada 60.

Oleh itu, syarikat perlu terus melakukan lebih baik daripada anggaran untuk sahamnya terus meningkat. Anggaran saham purata di kalangan penganalisis ialah $997, lebih tinggi daripada $953 semasa.

Analisis harga saham ServiceNow

carta SEKARANG oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham NOW berada dalam larian kenaikan yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Perhimpunan ini bertambah pantas selepas ia menukarkan titik rintangan penting pada $710, tahap tertinggi pada November 2021 kepada sokongan.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah terus meningkat, dan menghampiri titik terlebih beli yang penting pada 70. Selain itu, Stochastic Oscillator telah beralih ke titik terlebih beli pada 75.

Oleh itu, berdasarkan prinsip mengikut arah aliran, terdapat peluang yang semakin meningkat bahawa saham akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan mata psikologi pada $1,000. Walau bagaimanapun, disebabkan penilaiannya yang berpanjangan, saham itu boleh menarik kembali kepada $710.

Baca lebih lanjut: Saham ServiceNow dinilai terlalu tinggi – penurunan penarafan