OPEC+ dalam acar: patutkah kartel meningkatkan pengeluaran minyak?

Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya berada dalam dilema dengan keputusannya untuk meningkatkan pengeluaran minyak mulai Disember.

OPEC+ dan Arab Saudi dijadualkan meningkatkan pengeluaran sebanyak 180,000 tong sehari mulai Disember sebagai sebahagian daripada rancangan untuk membalikkan beberapa pengurangan pengeluaran sukarelanya.

Lapan anggota perikatan OPEC+, termasuk Arab Saudi dan Rusia telah mengurangkan pengeluaran secara sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari sejak awal tahun ini.

Persoalannya tetap sama ada kenaikan yang dirancang mulai Disember adalah langkah yang tepat untuk kartel.

Laporan Reuters awal minggu ini mendakwa bahawa OPEC mungkin menangguhkan kenaikan yang dirancang mulai Disember kerana harga minyak turun seketika di bawah $70 setong.

James Hyerczyk, pengarang di Fxempire.com, berkata dalam nota:

Walau bagaimanapun, keputusan itu mungkin tidak begitu mudah.

Harga minyak naik semula

Selepas menjunam lebih daripada 6% untuk didagangkan pada paras terendah sejak awal Oktober, harga minyak telah pulih semula dalam beberapa sesi terakhir.

Salah satu sebab utamanya ialah ketegangan geopolitik yang memuncak di Timur Tengah.

Laporan mendakwa bahawa Iran sedang menyediakan serangan ke atas Israel melalui wilayah Iraq, mungkin sebelum pilihan raya AS minggu depan.

Harga minyak telah melonjak hampir 3% pada hari Jumaat, dan harga Brent hampir $75 setong sekali lagi.

Harga West Texas Intermediate telah naik semula lebih $70 setong, dan berada sekitar $71 pada masa penulisan.

Ketika ketegangan terus memuncak di Timur Tengah, harga minyak dijangka kekal tidak menentu untuk minggu-minggu akan datang.

Israel dan Iran telah bertelagah sejak 1 Oktober apabila Iran melakukan serangan ke atas Tel Aviv.

Israel bertindak balas Sabtu lalu dengan serangan ke atas sasaran tentera Iran.

Jika ketegangan semakin memuncak, bekalan minyak dari rantau itu akan berisiko.

Iran membekalkan kira-kira 4% daripada jumlah bekalan dunia, dan China memakan sebahagian besar eksportnya.

Sekiranya Iran menyerang Israel, dan yang kedua bertindak balas dengan menyasarkan kemudahan minyak Tehran, harga boleh meningkat lebih $80 setong, menurut pakar.

Bahagian pasaran

Salah satu sebab utama OPEC+ meningkatkan pengeluaran mulai Disember ialah mendapatkan semula bahagian pasaran yang hilang.

Arab Saudi telah menyatakan bulan lepas bahawa ia bersedia untuk mendapatkan semula bahagian pasaran dengan mengorbankan harga minyak yang lebih rendah.

Bagaimanapun, tidak jelas sama ada Kerajaan akan bertolak ansur dengan harga minyak pada pertengahan $60 setong.

Harga Brent telah mencecah paras terendah sebulan pada $70.72 setong awal minggu ini.

Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, berkata dalam satu laporan:

"Walaupun kebanyakan pemotongan pengeluaran ditetapkan sehingga penghujung 2025, penarikan balik pemotongan sukarela boleh mengakibatkan lebihan bekalan yang akan memberi tekanan lanjut pada harga," kata Lambrecht.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, OPEC+ dan khususnya Arab Saudi telah kehilangan sejumlah besar bahagian pasaran kepada pengeluar minyak bukan OPEC seperti AS.

Pemotongan pengeluaran yang banyak

Pemotongan pengeluaran sukarela oleh lapan anggota OPEC+ adalah melebihi 3.6 juta tong sehari daripada pengurangan pengeluaran minyak.

Pada masa ini, jumlah pengurangan pengeluaran minyak yang ditanggung oleh OPEC+ berjumlah 5.8 juta tong sehari.

Ini berada pada tahap bersejarah, kecuali tempoh semasa pandemik COVID-19, apabila permintaan jatuh dengan mendadak.

OPEC+ juga menahan sekitar 6% daripada bekalan minyak dunia dengan mematuhi kuota pemotongan pengeluaran di atas.

Kebanyakan negara dalam kartel bergantung kepada eksport minyak untuk membiayai aktiviti ekonomi mereka.

Pakar percaya Arab Saudi mungkin menghadapi cabaran dalam membuat ahli kartel lain mematuhi peningkatan pengeluaran yang dirancang mulai Disember. Ahli mungkin tidak bertolak ansur dengan penurunan harga minyak.

Paras harga yang dikehendaki bagi pengeluar OPEC adalah melebihi $80 setong, iaitu harga pulang modal.

Harga sudah jauh di bawah paras itu.

Kebimbangan permintaan

Penganalisis dengan Commerzbank AG percaya bahawa walaupun OPEC menolak peningkatan pengeluaran yang dirancang selama sebulan, ia mungkin tidak menyebabkan kenaikan harga yang ketara.

Ini pada asasnya kerana permintaan yang lemah dari China, pengimport utama minyak mentah.

“Jika penangguhan diumumkan pada awal minggu depan, ini sepatutnya menyokong harga.

Bagaimanapun, mereka tidak mungkin meningkat dengan ketara, kerana import minyak mentah China, yang akan diterbitkan pada Khamis, berkemungkinan membawa kebimbangan permintaan kembali menjadi tumpuan,” kata Lambrecht dari Commerzbank.

China telah bergelut dengan ekonominya, dan import minyak mentah telah jatuh sejak beberapa bulan lalu.

Pakej rangsangan yang diumumkan oleh kerajaan China telah gagal menghidupkan semula harapan pemulihan ekonomi yang lebih cepat.

Commerzbank percaya, pada masa ini hanya harapan untuk kenaikan ketara dalam harga minyak bergantung kepada ketegangan geopolitik, yang terus membara.

Perkembangan terbaru menunjukkan bahawa Iran mungkin bertindak balas terhadap Israel dengan melancarkan dron dan peluru berpandu dari Iraq.

Lambrecht menyatakan:

Menteri-menteri OPEC mungkin masih memilih untuk menunggu dan melihat buat masa ini dan tidak segera membuat keputusan.

Tetapi, bagaimanapun kartel mempunyai keputusan yang sukar untuk dibuat pada bulan Disember.