Fed dijangka mengurangkan kadar pada Khamis. Ini semua yang anda perlu tahu

Apabila Rizab Persekutuan mengakhiri mesyuarat terbaharunya pada hari Khamis, pelabur menjangkakan hasil yang ketara, walaupun boleh diramal: pemotongan kadar faedah 25 mata asas.

Keputusan ini sejajar dengan usaha untuk menentukur semula dasar monetari apabila data ekonomi menunjukkan inflasi yang sederhana dan pasaran pekerjaan yang menyejukkan.

Namun, sementara pemotongan itu sendiri dijangka, tumpuan akan beralih pantas kepada pandangan Pengerusi Jerome Powell mengenai dasar Fed masa hadapan.

Latar belakang perubahan politik

Pertemuan Fed berlatarbelakangkan landskap politik yang berubah berikutan kepulangan dramatik Donald Trump ke kancah presiden.

Cita-cita dasar Trump —pemotongan cukai, perbelanjaan kerajaan yang tinggi dan tarif perlindungan—boleh menimbulkan cabaran yang rumit untuk Fed.

Semasa penggal sebelumnya dari 2017 hingga 2021, pendekatan ekonomi Trump mengekalkan inflasi di bawah 3%, walaupun langkah fiskal yang agresif.

Ahli ekonomi, bagaimanapun, berhati-hati bahawa mengulangi buku panduan sedemikian sekarang mungkin mencetuskan semula tekanan inflasi.

Krishna Guha, ketua dasar global di Evercore ISI, meramalkan bahawa Powell akan berusaha untuk mencapai nada neutral, mengekalkan tradisi Fed untuk kekal tidak berpolitik.

Powell mungkin akan menunjukkan bahawa Fed memerlukan masa untuk menilai rancangan pentadbiran yang akan datang dan akan menyesuaikan dasar hanya apabila terdapat kejelasan mengenai pelaksanaan sebenar.

Tindakan pengimbangan Powell: Pemotongan segera dan laluan masa depan

Dengan pemotongan suku mata di atas jadual, kadar dana Fed akan bergerak lebih hampir kepada 4.5%-4.75%, berikutan pengurangan 50 mata asas bulan lepas.

Pedagang memerhatikan kenyataan selepas mesyuarat Powell untuk isyarat tentang masa depan.

Kadar tersebut mempengaruhi pinjaman pengguna dan bentuk hutang lain, secara tidak langsung memberi kesan kepada perbelanjaan dan pelaburan.

Quincy Krosby, ketua strategi global LPL Financial, berkata dalam laporan CNBC bahawa "semua orang sedang memerhatikan pemotongan kadar masa depan dan sama ada apa-apa ditelegraf."

Krosby menyatakan bahawa walaupun fokus berterusan Fed pada meredakan inflasi, persoalan penting kekal: bolehkah Powell dan pasukannya mengisytiharkan kemenangan dalam bidang ini?

Soalan yang tidak dijawab dan unjuran ekonomi

Satu ketidakhadiran yang ketara daripada pengumuman Khamis ialah Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) yang dikemas kini.

Laporan suku tahunan ini menggariskan ramalan pegawai untuk KDNK, inflasi, pengangguran dan kadar faedah.

Keluaran SEP seterusnya akan dibuat pada bulan Disember, yang boleh memberikan lebih banyak gambaran tentang cara Fed melihat laluan ekonomi di tengah-tengah dinamik politik yang berkembang.

Bill English, bekas ketua hal ehwal monetari di Fed dan profesor kewangan Yale semasa, menegaskan dalam laporan bahawa istilah "kadar terminal" mungkin memasuki semula perbincangan jika hasil meningkat lebih jauh tanpa pautan yang jelas kepada pertumbuhan.

Bahasa Inggeris mencadangkan bahawa Fed mungkin mempertimbangkan untuk menghentikan pelarasan kadarnya tidak lama lagi untuk menilai kesannya terhadap ekonomi, yang kekal berdaya tahan walaupun terdapat ketidaktentuan.

Melihat ke 2025: ramalan pasaran dan pemotongan masa depan

Laluan masa depan kadar faedah adalah keruh, dengan sentimen pasaran dibahagikan.

Niaga hadapan dana Fed menunjukkan potensi penurunan julat sasaran kepada 3.75%-4.0% menjelang 2025, satu mata peratusan penuh di bawah paras semasa.

Sementara itu, Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin mencadangkan pandangan yang lebih konservatif, menunjukkan kadar jangka pendek stabil sekitar 4.2% menjelang akhir 2025.

Jurang ini mencerminkan penilaian pelbagai pedagang terhadap daya tahan ekonomi dan pengaruh cita-cita dasar Trump terhadap inflasi dan pertumbuhan.

Jika inflasi melonjak semula disebabkan dasar perlindungan atau perbelanjaan fiskal, Powell dan pasukannya mungkin perlu memikirkan semula trajektori kadar semasa mereka.

Larian bon: strategi yang tenang dan berterusan

Di luar pelarasan kadar, Fed telah mengurangkan kunci kira-kiranya sejak Jun 2022, dengan hampir $2 trilion dalam bon yang digugurkan setakat ini.

Powell telah mencadangkan bahawa proses ini boleh diteruskan walaupun semasa pemotongan kadar, walaupun Wall Street menjangkakan larian mungkin berakhir pada awal 2025.

Bahasa Inggeris menekankan bahawa walaupun Fed telah berpuas hati dengan membiarkan strategi ini terungkap secara senyap-senyap, pelarasan masa depan boleh dipantau.