Apakah trend yang menguasai pasaran komoditi pada 2024?

Pasaran komoditi pada 2024 mengalami perubahan liar daripada harga emas mencecah rekod tertinggi kepada koko yang muncul sebagai prestasi terbaik di kompleks itu.

Tahun ini menyaksikan konflik yang semakin meningkat di rantau Timur Tengah, manakala Rusia-Ukraine terus bergelora, menjejaskan pasaran minyak dan bijirin.

Sementara itu, Rizab Persekutuan AS juga mengurangkan kadar faedah buat kali pertama dalam tempoh empat setengah tahun pada bulan September.

Permintaan minyak kekal lemah apabila ekonomi China terus bergelut.

Memandangkan pasaran akan melabuhkan tirai pada 2024, berikut ialah arah aliran teratas daripada pasaran komoditi tahun ini:

Koko mengatasi Bitcoin

Pada 2024, pasaran niaga hadapan koko mengalami turun naik yang dramatik dan mencatatkan pergerakan harga.

Pada masa penulisan, harga koko AS lebih 170% lebih tinggi sejak awal tahun.

Peningkatan ini telah mengatasi keuntungan hampir 130% Bitcoin pada tahun ini setakat ini.

Pada awal tahun, harga koko mula melonjak, didorong oleh kebimbangan terhadap bekalan global yang ketat akibat kemarau dan penyakit di pengeluar Afrika Barat.

Menjelang Mac, niaga hadapan koko di New York mencecah paras yang tidak pernah berlaku sebelum ini, melebihi $8,000 setiap tan, meningkat dua kali ganda daripada tahun sebelumnya.

Lonjakan ini berpunca daripada defisit bekalan yang ketara, dengan pengeluaran koko berkurangan dalam penggunaan kira-kira 500,000 tan, yang terbesar dalam tempoh lebih 65 tahun.

Minggu lepas, niaga hadapan koko AS melonjak melebihi $12,000 setiap tan buat kali pertama.

Penganalisis dengan ING Group berkata dalam nota:

Pemotongan pengeluaran OPEC+

Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutu terus mempengaruhi pasaran minyak dengan pengurangan pengeluaran sepanjang 2024.

Kartel itu ditetapkan untuk meningkatkan pengeluaran pada Julai, melepaskan beberapa pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari.

Walau bagaimanapun, permintaan yang lemah untuk minyak dari China dan kejatuhan harga bermakna OPEC terpaksa melanjutkan pemotongan ini beberapa kali.

Pada mesyuarat terbaharunya awal bulan ini, kartel itu telah bersetuju untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari sehingga akhir Mac 2025.

Selain itu, OPEC telah mencatatkan pengurangan sebanyak 3.65 juta tong sehari sejak satu setengah tahun yang lalu.

Pada mesyuaratnya awal bulan ini, OPEC bersetuju untuk melanjutkan pemotongan keseluruhan ini selama setahun hingga akhir 2026.

Oleh itu, jumlah pemotongan keluaran OPEC kini berjumlah 5.85 juta tong sehari, iaitu hampir 6% daripada bekalan minyak global.

Memandangkan kumpulan itu mengekalkan pemotongan pengeluaran yang tajam untuk menaikkan harga, minyak mentah kekal dalam julat sepanjang hampir 2024.

Ketegangan Timur Tengah memuncak

Pada bulan Oktober, Iran melancarkan serangan peluru berpandu balistik ke atas Israel sebagai tindakan balas terhadap dakwaan pembunuhan pemimpin Hizbullah dan Hamas, yang menimbulkan kebimbangan mengenai bekalan minyak dari rantau itu.

Selepas itu, harga minyak melonjak lebih daripada 8% selepas serangan itu.

Israel bertindak balas kemudian pada bulan Oktober, menyasarkan kemudahan ketenteraan di Iran, meningkatkan ketegangan antara kedua-dua pihak.

Serentak dengan itu, konflik di Gaza bertambah hebat dengan operasi ketenteraan Israel, yang membawa kepada serangan udara yang menyebabkan korban awam yang besar, dengan laporan serangan ke atas sekolah dan hospital.

Oktober juga menandakan ulang tahun pertama permulaan perang Israel terhadap Hamas di Gaza.

Perang Rusia-Ukraine

Rusia dan Ukraine meneruskan konflik mereka pada 2024 tanpa kesudahannya.

Sepanjang tahun, tentera Rusia menumpukan pada kemajuan yang perlahan dan berperingkat, terutamanya di rantau Donbas, di mana mereka menawan lokasi strategik seperti Avdiivka selepas berbulan-bulan pertempuran kejam.

Konflik itu menyaksikan perubahan dengan penggunaan terhad senjata yang disediakan oleh AS oleh Ukraine untuk serangan di dalam Rusia, khususnya di sekitar Kharkiv, di bawah garis panduan baharu daripada pentadbiran Biden.

Perubahan taktikal ini bertujuan untuk mempertahankan kawasan kritikal tetapi juga berisiko meningkat.

Presiden Rusia Vladimir Putin memberi amaran bahawa penggunaan senjata Barat oleh Ukraine telah mengurangkan had bagi perang nuklear.

Rusia dan Ukraine adalah pengeksport utama bijirin seperti gandum dan jagung.

Konflik itu mengganggu rantaian bekalan, yang membawa kepada lonjakan harga bijirin.

Sepanjang tahun, harga gandum menyaksikan paras tinggi dan rendah disebabkan kebimbangan perang dan cuaca.

Terdapat lonjakan ketara pada bulan Mei disebabkan kebimbangan cuaca di wilayah pengeluar utama seperti Rusia, yang menghadapi isu kemarau dan fros, menyebabkan semakan menurun dalam anggaran pengeluaran.

Ini membawa kepada rali niaga hadapan gandum, dengan harga di beberapa pasaran mencecah melebihi $6.87 setiap gantang.

El Nino membawa kepada kemarau

Corak cuaca El Nino pada tahun 2024 menyebabkan kemarau di sesetengah wilayah dan lebihan hujan di kawasan lain, mengganggu kitaran pertanian.

Di Amerika Latin, terutamanya di negara seperti Brazil dan Argentina, perkaitan El Nino dengan pengurangan hujan semasa musim pertumbuhan kritikal menyumbang kepada hasil yang lebih rendah untuk tanaman seperti jagung, kacang soya dan gandum.

Asia Tenggara juga mengalami hujan di bawah paras normal, menjejaskan pengeluaran padi di negara-negara utama seperti Indonesia dan Filipina, di mana kekurangan air dan keadaan kemarau memaksa petani untuk menanam semula atau meninggalkan tanaman.

Trump memenangi pilihan raya AS

Pada November, Donald Trump dari Republikan memenangi pilihan raya AS 2024 menentang Naib Presiden Kamala Harris.

Kemenangan Trump membawa kepada lonjakan dalam dolar dan hasil pada bon Perbendaharaan. Ekuiti penanda aras AS meningkat kepada paras tertinggi pada bulan November.

Perhimpunan yang diterajui Trump dalam dolar dan aset berisiko menjejaskan beberapa komoditi, terutamanya emas dan perak.

Dolar yang lebih kukuh menjadikan harga komoditi dalam dolar AS lebih mahal untuk pembeli luar negara.

Harga emas jatuh daripada paras tertinggi $2,800 setiap auns yang disentuh pada akhir Oktober. Harga perak juga jatuh dari paras tertinggi $35 seauns.

Kemenangan Trump juga mengaburkan prospek pemotongan kadar faedah masa depan oleh Fed AS. Pembaharuan perluasan Presiden yang dipilih untuk ekonomi AS dan cadangan pemotongan cukai dilihat mempercepatkan inflasi di negara itu.

Inflasi yang lebih tinggi dijangka menghalang Fed daripada mengurangkan lagi kadar faedah, yang berkemungkinan mengehadkan daya tarikan emas dan perak.

Emas mencecah siri rekod tertinggi

Tahun 2024 telah menjadi salah satu yang terbaik untuk emas dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Logam kuning telah meningkat lebih daripada 30% pada satu ketika dari awal tahun ini.

Walaupun harga telah jatuh pada bulan lepas atau lebih selepas kemenangan Trump, emas masih lebih 20% lebih tinggi sejak awal tahun.

Harga emas pertama kali mencecah $2,500 setiap auns awal tahun ini buat kali pertama.

Permintaan tempat selamat meningkat selepas ketegangan Timur Tengah meningkat, dan akibatnya, logam kuning mencecah $2,600 setiap auns pada bulan September.

Pada bulan Oktober, harga mencecah rekod tertinggi $2,700 seauns, diikuti oleh satu lagi tertinggi seumur hidup sebanyak $2,800 seauns.

Emas telah menjadi salah satu komoditi berprestasi terbaik tahun ini. Sementara itu, harga perak telah mengatasi prestasi emas tahun ini dengan peningkatan sebanyak 26% setakat tahun ini.

Permintaan industri yang semakin meningkat untuk perak telah membantu harga melonjak.

Walaupun logam itu tidak mencapai rekod tertinggi seperti emas, penganalisis percaya bahawa perak mempunyai potensi peningkatan yang lebih tinggi berbanding logam kuning pada tahun-tahun akan datang.

Fed mengurangkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada 2024

Pada awal tahun, terdapat banyak perbualan pasaran yang mengelilingi pelonggaran dasar monetari Fed AS.

Fed telah mengurangkan kadar faedah sebanyak 100 mata asas pada 2024 sepanjang tiga mesyuarat.

Pada bulan September, bank pusat AS memberikan potongan 50 mata asas yang mengejutkan. Ia juga merupakan kali pertama dalam lebih empat tahun Fed mengurangkan kadar.

Dalam mesyuarat berikutnya pada bulan November dan Disember, Fed mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas dalam setiap mesyuarat.

Pasaran pada awal tahun itu mengunjurkan pengurangan kadar sebanyak 150 mata asas.

Namun begitu, penurunan kadar faedah menyokong sentimen dalam pasaran komoditi.

Kadar faedah yang lebih rendah meningkatkan kecairan dalam ekonomi dan kos pinjaman menurun.

Bagi 2025, Fed berkata ia akan berhati-hati dengan kitaran pemotongan kadar kerana inflasi di AS kekal lekat.

Pasaran menjangkakan bank pusat akan mengurangkan kadar sebanyak 50 mata asas tahun depan berbanding dengan anggaran pemotongan 100 mata asas sebelumnya.

Kelembapan dalam pemotongan kadar boleh menjejaskan emas dan perak pada 2025.

Tarif Trump kelihatan besar

Dengan Trump yang akan dilantik sebagai Presiden akan mengambil alih jawatan di Rumah Putih tahun depan, jangkaan perang perdagangan antara AS dan China kelihatan besar.

Trump telah mencadangkan tarif 60% ke atas semua import China.

Selain itu, beliau juga dijangka mengenakan tarif 10%-20% ke atas barangan yang diimport dari negara lain.

Trump telah pun berjanji mengenakan tarif untuk meningkatkan ekonomi AS, melindungi industri Amerika, mempromosikan pembuatan, dan mengurangkan pergantungan pada penghantaran asing.

Perang perdagangan dengan China boleh menjejaskan harga global kacang soya dan jagung. China juga boleh mengenakan tarif sendiri ke atas import pertanian AS.

Selain itu, beliau juga berhasrat untuk mengenakan tarif 25% ke atas Kanada dan Mexico.

Ini juga termasuk minyak dan produk petroleum yang diimport dari negara-negara ini ke AS.

Kanada dan Mexico adalah dua pembekal minyak utama kepada AS.

Tarif 25% boleh menyukarkan kilang penapisan minyak di AS untuk mendapatkan sumber minyak mentah dan produk petroleum, yang membawa kepada harga bahan api domestik yang lebih tinggi.