Mengapa ekonomi Sepanyol meninggalkan seluruh zon Euro

Selama bertahun-tahun, ekonomi Sepanyol dilihat sebagai antara yang paling lemah di Eropah.

Selepas krisis kewangan 2008, ia bergelut dengan pengangguran yang tinggi, genangan, dan pergantungan pada pelancongan.

Tetapi sesuatu telah berubah sekarang.

Hari ini, Sepanyol berkembang lebih pantas daripada hampir setiap ekonomi utama di Barat, mengatasi Jerman, Perancis, dan juga Amerika Syarikat.

Transformasi ini tidak berlaku dalam sekelip mata. Kenaikan gaji, perbelanjaan pengguna yang kukuh, rekod pelancongan dan kepimpinan dalam tenaga boleh diperbaharui telah menjadikan Sepanyol sebagai kisah kejayaan ekonomi terbesar di Eropah.

Mungkin tidak lama lagi lebih ramai ahli ekonomi mula menganggap Sepanyol sebagai “Ratu Eropah” baharu.

Apakah yang mendorong ledakan ekonomi Sepanyol?

Ekonomi Sepanyol bukan sahaja berkembang; ia berkembang maju. Pada 2024, ia berkembang lebih empat kali ganda purata zon Euro, menjadikannya ekonomi utama yang paling pesat berkembang di Eropah, dengan pertumbuhan KDNK sebanyak 3.2%, berbanding purata zon Euro hanya 0.5%.

Ketika negara lain menghadapi genangan, pertumbuhan Sepanyol dikuasakan oleh tiga faktor utama: pekerjaan, pelancongan dan eksport.

Pemacu terbesar adalah penciptaan pekerjaan.

Lebih 500,000 pekerjaan baharu telah ditambah tahun lepas, mendorong pengangguran ke tahap terendah dalam tempoh 16 tahun.

Gaji meningkat lebih cepat daripada inflasi, memberikan isi rumah Sepanyol lebih kuasa berbelanja.

Sebagai contoh, kadar simpanan isi rumah Sepanyol telah meningkat kepada 14% pada S3 2024, yang tertinggi pernah tidak termasuk anomali pasca pandemik.

Tidak seperti di Jerman atau Perancis, di mana permintaan yang lemah mengheret pertumbuhan, pengguna Sepanyol mengekalkan ekonomi bergerak.

Pelancongan juga telah memainkan peranan yang besar. Pada 2023, Sepanyol mengalu-alukan 94 juta pelawat, memecahkan rekod dan meningkatkan segala-galanya daripada layanan kepada pengangkutan.

Lonjakan dalam pelancongan ini telah membantu mengimbangi kelembapan di bahagian lain ekonomi dan menjadikan Sepanyol salah satu daripada beberapa negara Eropah yang perkhidmatannya berkembang pesat.

Sementara itu, eksport kekal kukuh walaupun pertumbuhan lemah di seluruh Eropah.

Sepanyol telah dapat meningkatkan jualan kedua-dua perkhidmatan dan produk pertanian, memastikan ekonominya berdaya tahan walaupun rakan dagangan utama seperti Jerman bergelut.

Bagaimanakah Sepanyol mengekalkan inflasi lebih rendah daripada jirannya?

Tidak seperti kebanyakan ekonomi yang berkembang pesat, Sepanyol telah berjaya mengawal inflasi, dan sebab besar untuk ini adalah tenaga yang murah.

Sepanjang dekad yang lalu, Sepanyol telah melabur banyak dalam tenaga boleh diperbaharui, menjadikannya kurang bergantung kepada bahan api fosil yang mahal.

Lebih daripada 50% tenaga elektrik Sepanyol kini datang daripada angin dan solar, bahagian tertinggi di Eropah.

Tumpuan pada tenaga boleh diperbaharui ini telah membantu mengekalkan harga tenaga di Sepanyol jauh lebih rendah berbanding di Jerman, Perancis dan UK, memberikan perniagaan kelebihan daya saing dan melindungi pengguna daripada kos utiliti yang tinggi.

Pada masa yang sama, Sepanyol mempunyai kapasiti pemprosesan gas asli cecair (LNG) terbesar di Eropah, membolehkannya mendapatkan bekalan gas yang lebih murah berbanding negara seperti Jerman, yang terpaksa membina terminal LNG baharu dari awal.

Kelebihan tenaga ini mempunyai kesan riak merentasi ekonomi.

Pembuatan di Sepanyol berkembang, manakala di Jerman dan Itali, kos tenaga yang tinggi telah mendorong kilang ke dalam kemelesetan.

Inflasi yang lebih rendah juga telah menyokong perbelanjaan pengguna yang lebih kukuh, mengekalkan permintaan yang tinggi tanpa menyebabkan harga di luar kawalan.

Apakah risiko yang paling ketara di hadapan?

Untuk semua kekuatannya, pertumbuhan Sepanyol yang mengagumkan bukan tanpa cabaran.

Isu terbesar ialah perumahan.

Sewa telah melambung tinggi, meningkat sebanyak 80% dalam dekad yang lalu, menyukarkan ramai orang, terutamanya pekerja muda, untuk mampu tinggal di bandar-bandar utama.

Purata penyewa Sepanyol kini membelanjakan 40% daripada pendapatan mereka untuk perumahan, berbanding hanya 27% di seluruh zon Euro.

Kerajaan telah memperkenalkan had sewa dan rancangan untuk perumahan sosial baharu, tetapi dasar ini tidak banyak membantu untuk menghentikan kenaikan harga setakat ini.

Satu lagi cabaran jangka panjang ialah produktiviti.

Walaupun Sepanyol telah mencipta pekerjaan pada kadar yang mengagumkan, kebanyakannya adalah dalam sektor bergaji rendah, produktiviti rendah seperti pelancongan dan perkhidmatan.

Tanpa pelaburan dalam industri bernilai tinggi, pertumbuhan gaji mungkin perlahan, dan Sepanyol boleh bergelut untuk mengejar ekonomi yang lebih kaya seperti Jerman dan Perancis.

Sepanyol juga terdedah kepada risiko luaran.

Walaupun ia telah berjaya berkembang tanpa terjejas oleh kelemahan di Jerman, Perancis dan Itali, kemelesetan yang lebih mendalam di Eropah akhirnya boleh menjejaskan eksport Sepanyol.

Jika permintaan daripada rakan dagangan terbesarnya terus menurun, pertumbuhan Sepanyol boleh menjadi perlahan pada 2025.

Bolehkah Sepanyol mengekalkan kedudukannya pada tahun-tahun akan datang?

Kerajaan Sepanyol menjangkakan pertumbuhan kekal kukuh pada 2025, dengan ramalan menunjukkan pengembangan lebih daripada 3%, yang masih jauh di hadapan negara jiran Eropah.

Lebih penting lagi, tinjauan jangka panjang Sepanyol telah meningkat dengan ketara.

Hanya beberapa tahun yang lalu, ahli ekonomi menjangkakan ia akan ketinggalan di belakang Eropah Utara dalam dekad yang akan datang.

Terima kasih kepada demografi yang kukuh, penciptaan pekerjaan dan kestabilan kewangan, Sepanyol kini diunjurkan berkembang sejajar dengan purata zon Euro, dan bukannya ketinggalan.

Pelabur juga berasa optimistik tentang ekonomi Sepanyol.

Indeks IBEX 35 telah meningkat dua kali ganda sejak 2020 rendah dengan banyak syarikat Sepanyol kini menikmati pertumbuhan kukuh, terutamanya dalam sektor kewangan dan barangan pengguna.

Kini kunci untuk mengekalkan momentum ini ialah pelaburan berterusan dalam industri bernilai tinggi, terutamanya tenaga bersih dan pembuatan termaju.

Sepanyol telah pun meletakkan dirinya sebagai peneraju Eropah dalam hidrogen hijau, menyumbang 20% ​​daripada semua projek hidrogen di EU.

Ia juga sedang membangunkan kelompok industri yang mengintegrasikan tenaga boleh diperbaharui, hidrogen dan teknologi penangkapan karbon, mewujudkan pelan tindakan untuk masa depan industri Eropah.

Jika Sepanyol meneruskan laluan ini, ia boleh menjadi kuasa teknologi bersih Eropah, menarik pelaburan dan mewujudkan pekerjaan bergaji lebih tinggi.

Kesimpulannya

Sepanyol telah mengingkari jangkaan, mengubah dirinya daripada salah satu ekonomi paling lemah di Eropah kepada salah satu negara yang berprestasi terbaik.

Gabungan penciptaan pekerjaan, permintaan pengguna yang kukuh, kos tenaga yang rendah dan sektor pelancongan yang berkembang maju telah menjana pertumbuhan pesatnya, walaupun ekonomi Eropah yang lain terhenti.

Walaupun keterjangkauan perumahan, pertumbuhan produktiviti yang rendah dan risiko luaran boleh memperlahankan kemajuan, penambahbaikan struktur Sepanyol dalam buruh, tenaga dan pelaburan telah meletakkannya pada kedudukan yang lebih kukuh berbanding bila-bila masa dalam dua dekad yang lalu.

Jika negara itu dapat menangani krisis perumahannya dan terus memimpin dalam tenaga bersih dan inovasi perindustrian, ia mungkin bukan sahaja ekonomi yang paling pesat berkembang di Eropah hari ini tetapi juga salah satu yang paling kukuh untuk tahun-tahun akan datang.