Bolehkah ekonomi Eropah bangkit semula dengan pemotongan kadar dan penyahkawalseliaan?

Ekonomi Eropah sedang bergelut. Pertumbuhan telah perlahan, perniagaan dibebani oleh peraturan, dan inflasi kekal tidak dapat diramalkan.

Untuk mengubah keadaan, Bank Pusat Eropah sedang melonggarkan dasar monetarinya, manakala Suruhanjaya Eropah mendesak untuk penyahkawalseliaan dan perubahan dasar perindustrian.

Persoalannya ialah sama ada ini akan mencukupi.

Dengan AS bergerak ke arah yang berbeza dan ketegangan perdagangan global meningkat, strategi ekonomi Eropah untuk 2025 membawa kedua-dua peluang dan risiko yang serius.

Adakah kadar faedah yang lebih rendah akan membantu atau merugikan?

Bank Pusat Eropah mengurangkan kadar sekali lagi, dengan pengurangan 0.25 mata peratusan dijangka pada 30 Januari, menjadikan kadar utama kepada 2.75 peratus.

Pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya tiga lagi pemotongan tahun ini, yang akan menolak kadar kepada 2.00 peratus menjelang pertengahan 2025 dan mungkin 1.50 peratus menjelang akhir tahun.

Kadar faedah yang lebih rendah biasanya menggalakkan peminjaman dan pelaburan, membantu syarikat berkembang dan pengguna berbelanja.

Tetapi keadaan di Eropah tidak semudah itu. Inflasi di zon euro telah meningkat selama empat bulan berturut-turut, didorong sebahagiannya oleh turun naik harga tenaga.

Jika inflasi kekal tinggi, ECB mungkin perlu memperlahankan atau menjeda pemotongan kadar yang dirancang.

Satu lagi kebimbangan ialah perbezaan yang semakin meningkat antara ECB dan Rizab Persekutuan AS.

Walaupun ECB mengurangkan kadar secara agresif, Fed berpegang teguh, mengekalkan kadar faedah yang tinggi.

Jurang dalam dasar monetari ini mendorong euro lebih rendah berbanding dolar AS.

Euro yang lebih lemah menjadikan eksport Eropah lebih berdaya saing, tetapi ia juga meningkatkan kos import, yang boleh memberi makan kepada inflasi.

ECB berjalan lancar, cuba menyokong pertumbuhan tanpa membiarkan inflasi berpusing di luar kawalan.

Penyahkawalseliaan: meningkatkan perniagaan atau melemahkan peraturan hijau?

Perniagaan Eropah telah lama mengadu tentang peraturan yang berlebihan, dengan alasan bahawa peraturan kemampanan dan pematuhan yang kompleks menjadikannya lebih sukar untuk beroperasi.

Sebagai tindak balas, Suruhanjaya Eropah telah memperkenalkan Kompas Daya Saing, rancangan untuk memudahkan peraturan dan mengurangkan kerenah birokrasi, yang berpotensi menjimatkan perniagaan sebanyak 37 bilion euro setahun menjelang 2029.

Pelan itu termasuk meringankan keperluan pelaporan kemampanan, mengurangkan beban kawal selia untuk syarikat bersaiz sederhana, dan memudahkan undang-undang alam sekitar dan rantaian bekalan.

Matlamatnya adalah untuk menjadikan Eropah tempat yang lebih menarik untuk menjalankan perniagaan, tetapi terdapat kebimbangan bahawa perubahan ini boleh menjejaskan komitmen iklim EU.

Kumpulan alam sekitar memberi amaran bahawa penyahkawalseliaan boleh melemahkan Perjanjian Hijau, terutamanya jika ia menghasilkan peraturan yang longgar mengenai pelepasan dan tanggungjawab korporat.

Pemimpin Eropah menegaskan bahawa sasaran iklim kekal tidak berubah, tetapi dorongan untuk pertumbuhan perindustrian mungkin datang dengan mengorbankan pengawasan alam sekitar yang lebih ketat.

Pada masa yang sama, pemimpin Eropah yang lain, seperti AfD Jerman dan Patriot Perancis untuk Eropah mendesak untuk meninggalkan Perjanjian Hijau sama sekali.

Bagaimanakah dasar perdagangan Trump mempengaruhi Eropah?

Kembalinya Donald Trump telah menambah satu lagi lapisan ketidakpastian kepada prospek ekonomi Eropah.

Semasa menjadi presiden, beliau membayangkan tarif ke atas import EU, satu langkah yang boleh memperlahankan pertumbuhan Eropah pada masa ia sedang bergelut.

Jika AS mengenakan sekatan perdagangan, industri Eropah, terutamanya pembuat kereta dan pengeluar keluli, boleh terjejas.

Pada masa yang sama, dasar "America First" Trump boleh membawa kepada lebih banyak pelaburan AS mengalir kembali ke industri domestik, menjadikannya lebih sukar bagi perniagaan Eropah untuk bersaing.

ECB dan Suruhanjaya Eropah mungkin perlu menyesuaikan dasar mereka dengan cepat jika Trump meningkatkan ketegangan perdagangan.

Buat masa ini, ancaman itu kekal sebagai hipotesis, tetapi penggubal dasar Eropah sudah bersedia untuk kemungkinan gangguan.

Mengapa ekonomi Eropah masih ketinggalan?

Masalah ekonomi Eropah tidak bermula dengan Trump atau dengan kadar faedah yang tinggi.

Pertumbuhan telah perlahan selama bertahun-tahun.

Laporan baru-baru ini daripada Bruegel, sebuah badan pemikir ekonomi terkemuka, berpendapat bahawa strategi ekonomi Eropah belum lagi satu rancangan yang koheren.

EU masih bergelut untuk mengimbangi dasar tenaga hijau dengan daya saing industri, melabur dalam teknologi termaju seperti AI dan bioteknologi, dan menutup jurang pendanaan yang mendalam yang menghalang pembaharuan ekonomi.

Dasar monetari sahaja tidak akan memperbaiki kelemahan struktur ini.

Pemotongan kadar faedah mungkin memberikan kelegaan sementara, tetapi tanpa pelaburan yang lebih kukuh dan strategi perindustrian yang lebih jelas, Eropah berisiko ketinggalan jauh di belakang AS dan China.

Banyak penyelesaian yang dicadangkan dalam laporan oleh bekas Presiden ECB Mario Draghi dan bekas Perdana Menteri Itali Enrico Letta masih belum dilaksanakan sepenuhnya, menyebabkan persoalan kritikal tidak terjawab.

Tambahan pula, ketidakstabilan ekonomi dan politik dalam dua ekonomi terbesar di rantau ini di Perancis dan Jerman hanya menghakis keyakinan pelabur terhadap pelan pemulihan Eropah.

Bagaimana pula dengan perumahan dan kos sara hidup?

Keterjangkauan perumahan telah menjadi isu mendesak di seluruh Eropah. Enam belas peratus daripada penduduk EU tinggal di perumahan yang sesak, dan sembilan peratus membelanjakan lebih daripada 40 peratus daripada pendapatan mereka untuk sewa atau gadai janji.

Belanda mengetuai desakan untuk perubahan peraturan EU untuk menjadikan perumahan lebih mampu milik, dengan alasan bahawa EU harus mengklasifikasikan pembinaan rumah sebagai "kepentingan awam yang mengatasi," sama seperti tenaga boleh diperbaharui.

Ini akan membolehkan kelulusan pembinaan yang lebih cepat dan melonggarkan sekatan alam sekitar yang pada masa ini melambatkan projek.

Kerajaan Belanda juga menyeru perubahan kepada peraturan bantuan negara, yang akan membolehkan lebih banyak subsidi untuk perumahan kelas pertengahan.

Suruhanjaya Eropah mengakui masalah itu tetapi lambat bertindak, menegaskan bahawa sebarang perubahan mesti dinilai berdasarkan kes demi kes.

Tanpa pembaharuan yang bermakna, krisis perumahan akan terus memberi tekanan kewangan kepada isi rumah Eropah, menjadikan pemulihan ekonomi lebih sukar.

Perjudian yang berisiko tetapi perlu

Eropah mengambil pendekatan berani dengan mengurangkan kadar faedah dan melonggarkan peraturan dalam usaha untuk memulihkan pertumbuhan.

ECB berharap peminjaman yang lebih murah akan menggalakkan pelaburan dan perbelanjaan pengguna, sementara Suruhanjaya Eropah cuba memudahkan perniagaan beroperasi.

Risiko, bagaimanapun, adalah ketara. Inflasi kekal tidak menentu, jurang antara dasar monetari AS dan Eropah semakin melebar, dan dasar perdagangan Trump boleh mencetuskan kejutan ekonomi baharu.

Tanpa strategi pelaburan yang jelas dan pembiayaan yang betul, ekonomi EU mungkin terus bergelut.

Buat masa ini, pembuat dasar Eropah mempertaruhkan perubahan ini untuk menghidupkan semula pertumbuhan.

Sama ada perjudian ini akan membuahkan hasil, atau sama ada ia akan menimbulkan masalah baharu, masih perlu dilihat.