Penjualan pasaran: berapa lama sebelum kita mencapai bahagian bawah?

Saham AS telah merosot mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini di tengah-tengah kebimbangan bahawa tarif yang lebih tinggi di bawah pentadbiran Trump boleh membawa kepada perang perdagangan global.

Selain itu, pasaran bimbang bahawa dasar Presiden Trump juga boleh membawa kepada kemelesetan.

Secara keseluruhannya, S&P 500 telah kehilangan hampir 10% sejak 19 Februari, menyebabkan pelabur tertanya-tanya bila pendarahan mungkin akhirnya berhenti dan bila ia sesuai untuk memanggil bahagian bawah.

Walaupun prospek jangka panjang untuk ekuiti AS masih tidak menentu, terdapat sebab untuk mempercayai bahawa penjualan telah berakhir sekarang, sekurang-kurangnya untuk jangka masa terdekat.

Apa yang dimaklumkan oleh tolok ketakutan kepada kami tentang penjualan pasaran

“VIX” atau Indeks Kemeruapan CBOE yang secara amnya dikenali sebagai tolok ketakutan pasaran telah meningkat lebih daripada dua kali ganda berbanding paras terendah tahun ini dan mencetak paras tertinggi baharu 29 pada hari Isnin.

Selain itu, keluk indeks telah terbalik baru-baru ini, yang bermaksud kontrak jangka pendek kini berharga lebih tinggi daripada kontrak di luar.

Penyongsangan keluk VIX yang luar biasa seterusnya menunjukkan tahap ketakutan yang sangat tinggi dalam jangka masa terdekat yang secara sejarah telah menandakan bahagian bawah boleh niaga jangka pendek.

Ambil perhatian bahawa indeks penanda aras S&P 500 kini telah memberikan kembali lebih separuh daripada keuntungan yang terkumpulnya sejak tujuh bulan lalu (sejak awal Ogos 2024).

Apa yang diharapkan daripada saham AS jangka panjang

Walaupun saham AS kini kelihatan berada pada kedudukan untuk melihat beberapa tekanan belian dalam tempoh terdekat, pelabur harus kekal berhati-hati kerana ramalan jangka panjang kekal berkabus pada tahap terbaik.

Ini kerana penjualan itu kini lebih berkaitan dengan kebimbangan yang lebih luas tentang kemungkinan kemelesetan di hadapan.

Tarif Trump boleh mengganggu rantaian bekalan dan meningkatkan kos untuk perniagaan tahun ini, yang mungkin diserahkan kepada pengguna, membawa kepada pengurangan perbelanjaan - pemacu pertumbuhan ekonomi yang ketara.

Sebaliknya, negara seperti Kanada, Mexico, dan China telah pun mengumumkan tarif balasan yang mungkin akan menjejaskan permintaan untuk eksport AS juga.

Bersama-sama, faktor ini boleh membawa kepada kelembapan ekonomi, yang berpotensi mengakibatkan penurunan selanjutnya dalam S&P 500.

Adakah Amerika Syarikat sudah mengalami kemelesetan?

Apa yang juga patut disebut ialah perbahasan kemelesetan mungkin bukan satu untuk masa depan, menurut Peter Berezin, ketua strategi global di BCA Research.

Berezin memulakan 2025 dengan sasaran akhir tahun sebanyak 4,450 pada S&P 500. Senario terburuknya memerlukan penanda aras untuk menyemak semula paras 4,200 tahun ini kerana AS mungkin sudah berada dalam kemelesetan.

BCA melihat peningkatan kebarangkalian kemelesetan di bawah pentadbiran baharu kerana "Trump akan sangat mengganggu dalam beberapa cara negatif, yang kebanyakannya adalah perdagangan."

Peter Berezin tidak pernah menerima naratif bahawa Trump akan menggunakan tarif untuk berpotensi merundingkan syarat perdagangan yang lebih baik.

Kerajaan AS sebenarnya memerlukan wang untuk menangani defisit belanjawannya, hujahnya dalam nota baru-baru ini.