Pemulihan KDNK New Zealand masih rapuh walaupun potensi peningkatan pertumbuhan Q4

Ekonomi New Zealand berkemungkinan keluar daripada kemelesetan pada suku keempat 2024, tetapi pertumbuhan kekal lembap, mengukuhkan jangkaan bahawa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan terus melonggarkan dasar monetari untuk merangsang permintaan.

KDNK diunjurkan berkembang sebanyak 0.4% pada suku akhir tahun, sedikit mendahului ramalan RBNZ 0.3%.

Lantunan marginal berikutan penguncupan dua suku berturut-turut, yang menyaksikan KDNK menyusut sebanyak 1.0% pada suku September dan 1.1% pada suku Jun.

Ini menandakan kemerosotan paling teruk bukan berkaitan pandemik sejak 1991. Walaupun peningkatan baru-baru ini, ekonomi kekal rapuh, dengan sektor utama masih bergelut untuk mendapatkan semula momentum.

Pakar ekonomi Kiwibank meramalkan kadar pertumbuhan sederhana 0.3%, memberi amaran bahawa peningkatan itu "disenyapkan" dan tidak menandakan pemulihan yang kukuh.

Permintaan yang lemah mendorong pemotongan kadar selanjutnya

Walaupun pengembangan KDNK adalah anjakan positif, penunjuk ekonomi menunjukkan bahawa dorongan pertumbuhan yang lebih luas kekal lemah.

RBNZ telah pun mengurangkan kadar tunai rasmi sebanyak 175 mata asas sejak Ogos 2024, menurunkannya kepada 3.75%.

Bank pusat juga telah memberi isyarat pemotongan tambahan sebanyak 25 mata asas setiap satu pada bulan April dan Mei untuk memberikan rangsangan selanjutnya.

Jangkaan pasaran untuk penurunan kadar yang berterusan disokong oleh permintaan yang lemah secara berterusan, dengan beberapa industri masih mengalami tekanan.

Walaupun sektor yang didorong oleh pelancongan, termasuk peruncitan, hospitaliti dan pengangkutan, telah menunjukkan tanda-tanda daya tahan, bidang lain, seperti pembuatan dan pembinaan, masih belum pulih dengan ketara.

Utiliti telah menyaksikan lantunan sederhana, tetapi keyakinan perniagaan secara keseluruhan kekal lemah.

Risiko perdagangan global mengancam pemulihan

Landskap ekonomi global menambah satu lagi lapisan ketidakpastian kepada pemulihan New Zealand.

Penganalisis menekankan potensi kesan dasar perdagangan Presiden AS Donald Trump, terutamanya tarif yang dikenakan ke atas China.

New Zealand, yang mengeksport sebahagian besar barangannya ke China, berdepan potensi masalah sekiranya keadaan perdagangan global merosot.

Negara Pasifik Selatan telah bergantung pada permintaan eksport yang kukuh, terutamanya untuk produk tenusu dan pertanian, untuk menyokong pertumbuhan.

Bagaimanapun, ketegangan perdagangan yang meningkat boleh mengganggu rantaian bekalan dan melembapkan hasil eksport.

Ahli ekonomi memberi amaran bahawa gangguan perdagangan yang berpanjangan mungkin melemahkan sektor luar New Zealand dan menambah tekanan ke atas RBNZ untuk mengambil langkah-langkah akomodatif selanjutnya.

RBNZ mengutamakan data masa nyata

Memandangkan sifat data KDNK yang ketinggalan, RBNZ telah meningkatkan pergantungannya pada penunjuk ekonomi frekuensi tinggi untuk mengukur keadaan ekonomi masa nyata.

Walaupun angka KDNK suku keempat memberikan gambaran prestasi masa lalu, pembuat dasar melihat kepada pekerjaan, perbelanjaan pengguna dan aliran pelaburan perniagaan untuk menilai trajektori ekonomi.

Pakar ekonomi kanan Westpac Michael Gordon menekankan bahawa faktor teknikal dalam pengiraan KDNK mungkin telah menyumbang kepada pertumbuhan yang dilaporkan, menggesa penganalisis untuk memberi tumpuan kepada arah aliran tahunan dan bukannya turun naik suku tahunan.

Walaupun terdapat peningkatan sederhana pada suku keempat, kemerosotan yang ketara kekal dalam ekonomi.

Ahli ekonomi ANZ menyatakan bahawa New Zealand masih beroperasi dengan "kapasiti ganti yang besar," yang membolehkan ruang untuk pertumbuhan tanpa mencetuskan tekanan inflasi.