Perang Trump dengan Federal Reserve: dalam perjuangan undang-undang untuk memecat Jerome Powell

Apa yang dahulunya merupakan badan bebas, Rizab Persekutuan, kini menjadi sebahagian daripada perbincangan politik di bawah pentadbiran Trump.

Presiden Donald Trump telah meningkatkan serangannya terhadap Pengerusi Fed Jerome Powell, mendakwa pemberhentiannya "tidak boleh datang dengan pantas." Tetapi ini bukan hanya mengenai kadar faedah.

Trump mendesak untuk membentuk semula struktur institusi kerajaan AS, bermula dengan Rizab Persekutuan.

Tetapi adakah itu sah? Kes Mahkamah Agung yang sudah berjalan mungkin memberinya kuasa undang-undang yang diperlukannya.

Bagaimanakah ia berlaku kepada ini?

Pertelingkahan awam Trump dengan Jerome Powell bermula beberapa tahun lalu semasa penggal pertamanya. Walaupun Trump melantik Powell sebagai pengerusi pada 2018, hubungan mereka memburuk serta-merta.

Ketika itu, Trump mahukan kadar faedah yang rendah untuk meningkatkan pasaran saham. Powell, sebaliknya, menaikkan kadar faedah, memetik kebimbangan inflasi.

Sepanjang 2019 dan memasuki tahun pandemik 2020, Trump berulang kali menyelar.

Dia memanggil Powell sebagai "musuh" dan mencadangkan untuk menembaknya. Dia juga meminta peguam Rumah Putih untuk meneroka pilihan undang-undang untuk penyingkirannya.

Tetapi Powell sentiasa berpegang teguh, menegaskan Fed mesti kekal bebas dan dipacu data.

Maju pantas ke 2025, dan pertelingkahan itu telah kembali menyala. Powell memberi amaran baru-baru ini bahawa tarif agresif Trump akan meningkatkan inflasi dan pertumbuhan perlahan.

Trump membalas dengan ancaman baharu, menuduh Powell "bermain politik" dan berkata pemberhentiannya "tidak boleh datang dengan cukup pantas."

Apa yang dipertaruhkan di sisi undang-undang?

Di tengah-tengah perjuangan undang-undang ialah keputusan Mahkamah Agung 1935 yang dikenali sebagai Pelaksana Humphrey .

Kes ini menetapkan preseden yang berkekalan bahawa presiden tidak boleh memecat pegawai di agensi kawal selia bebas tanpa sebab yang adil.

Matlamatnya adalah untuk melindungi agensi seperti Fed daripada campur tangan politik.

Tetapi Trump mahu preseden itu dibatalkan. Pentadbirannya berhujah bahawa ia melanggar kuasa presiden di bawah Perlembagaan.

Menurut Peguam Cara Negara D. John Sauer, presiden tidak sepatutnya mewakilkan kuasa eksekutif kepada pegawai yang menentang agendanya.

Hujah undang-undang mendapat tarikan pada tahun 2020 apabila Mahkamah Agung memutuskan 5–4 bahawa presiden boleh memecat ketua Biro Perlindungan Kewangan Pengguna.

Tetapi kes itu ditangani dengan agensi pengarah tunggal. Fed, yang beroperasi di bawah lembaga tujuh anggota, setakat ini masih berada di luar jangkauan.

Sekarang, Trump menggunakan kes yang berbeza. Yang ini melibatkan lembaga buruh persekutuan untuk membawa isu itu kembali ke Mahkamah.

Dan kali ini, implikasinya lebih luas.

Adakah kes Mahkamah Agung ini benar-benar mengenai Fed?

Kes di hadapan Mahkamah melibatkan pemecatan dua pegawai daripada Lembaga Perhubungan Buruh Kebangsaan dan Lembaga Perlindungan Sistem Merit oleh Trump.

Walaupun nampaknya tidak berkaitan, hasilnya boleh menjejaskan cara semua agensi bebas ditadbir, termasuk Rizab Persekutuan.

Peguam Trump menegaskan Fed adalah berbeza. Mereka menunjukkan pembiayaan, sejarah dan strukturnya yang unik.

Dalam keputusan lepas, Mahkamah telah mengakui bahawa Fed berada "dalam liga yang berbeza."

Namun, pengkritik berpendapat bahawa jika Mahkamah melemahkan atau membatalkan Pelaksana Humphrey , ia membuka pintu untuk memecat Powell juga.

Powell, bagi pihaknya, berkata beliau tidak percaya kes itu akan terpakai kepada Fed.

Tetapi bekas Pengerusi NLRB Gwynne Wilcox, salah seorang pegawai yang dipecat, memberi amaran kepada Mahkamah bahawa keputusan yang memihak kepada Trump boleh menjejaskan kebebasan Fed dan menggoyahkan keyakinan pelabur.

Mengapa Fed kekal sebagai kes istimewa

Tidak seperti kebanyakan agensi, Rizab Persekutuan dilindungi oleh pelbagai lapisan penebat undang-undang dan struktur.

Gabenornya hanya boleh disingkirkan "atas sebab", dan institusi itu membiayai dirinya sendiri daripada bergantung kepada Kongres.

Ciri-ciri ini direka bentuk untuk melindungi dasar monetari daripada campur tangan politik.

Fed juga melaksanakan dua mandat: kestabilan harga dan pekerjaan maksimum.

Powell dan pasukannya telah mengekalkan kadar stabil dalam beberapa bulan kebelakangan ini, menunggu kejelasan lebih lanjut tentang bagaimana tarif boleh menjejaskan inflasi dan pertumbuhan.

Trump melihat jeda ini sebagai halangan.

Namun, Mahkamah Agung tidak pernah secara langsung memutuskan sama ada presiden boleh memecat kerusi Fed yang sedang duduk.

Dan sementara duluan semasa memihak kepada Powell, perubahan dalam tafsiran undang-undang boleh mengubah segala-galanya.

Apakah yang dikatakan oleh kalangan dalaman Trump?

Terdapat beberapa perselisihan pendapat dalam pasukan Trump sendiri.

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent telah memberi amaran bahawa melemahkan kebebasan Fed boleh menjejaskan pasaran kewangan dan kepercayaan pelabur. Dia memanggil dasar monetari sebagai "kotak permata yang mesti dipelihara."

Sebaliknya, penasihat ekonomi Kevin Hassett telah melunakkan kedudukannya sebelum ini. Pada 2021, beliau berkata memecat Powell akan merosakkan kredibiliti Fed.

Tetapi sekarang, dia berkata pasukan presiden sedang "mengkaji" sama ada ia boleh dilakukan secara sah. Dia memetik "analisis undang-undang baharu" tetapi tidak memberikan butiran khusus.

Pengiraan daripada pasukan Trump adalah jelas: Dia mahukan lebih kawalan, tetapi dia juga tahu bahawa pasaran boleh panik jika Fed kelihatan dipolitikkan.

Mengapa ia penting dan apa yang akan berlaku seterusnya

Ini bukan hanya mengenai Powell atau kadar faedah. Ia mengenai sama ada presiden boleh menggunakan kawalan langsung ke atas institusi yang dibina untuk bebas.

Jika Trump berjaya mendapatkan Mahkamah Agung untuk melemahkan Pelaksana Humphrey , ia akan menjadi contoh undang-undang yang boleh bertahan lebih lama daripada jawatan presidennya.

Pertelingkahan semasa, yang semua orang awam untuk melihat, hanyalah puncak gunung ais.

Walau apa pun keputusannya, ia pasti akan mempunyai implikasi yang luar biasa dalam domain perundangan, politik, ekonomi dan institusi.

Ada yang mengatakan bahawa Trump sedang mencuba pengembangan kuasa eksekutif yang paling agresif sejak FDR.

Mahkamah Agung dijangka memutuskan kes lembaga buruh tidak lama lagi.

Buat masa ini, Powell kekal dalam peranannya sehingga tamat penggalnya pada 2026.

Tetapi jika Mahkamah memberikan kuasa menembak Trump, perjuangan untuk mengawal Rizab Persekutuan akan meningkat.

Jika Mahkamah teragak-agak untuk menyentuh Fed, Trump mungkin masih meneruskan tafsiran undang-undang alternatif, menyusun Fed dengan penyokong setia, atau bertujuan untuk membentuk semula strukturnya melalui perintah eksekutif dan pelantikan.