Amaran risiko: 'kemelesetan sederhana' boleh menjejaskan tahap S&P 500 kepada 3,700

Indeks penanda aras S&P 500 telah pulih hampir 10% dalam beberapa minggu kebelakangan ini selepas Presiden Trump bersetuju untuk jeda 90 hari ke atas hampir semua tarif selain daripada yang dikenakan ke atas China.

Selain itu, Rumah Putih mengecualikan peranti elektronik daripada tarif yang agresif juga.

Namun, jika ekonomi AS merosot ke dalam kemelesetan, seperti ramai yang percaya ia akan berlaku menjelang akhir tahun ini, indeks penanda aras boleh jatuh ke paras terendah 3,700, menurut seorang penganalisis kanan di Wolfe Research.

Ramalan firma itu diterjemahkan kepada penurunan sekitar 33% dalam SPX daripada paras semasa.

Mengapa Wolfe sangat menurun pada indeks S&P 500

Penganalisis Wolfe Chris Senyek memberi amaran tentang penurunan mendadak dalam indeks S&P 500 walaupun AS melihat kemelesetan "ringan" pada separuh akhir tahun 2025.

Menurut Senyek, tarif Trump yang tinggi dan tindakan balas seterusnya daripada negara lain boleh mengakibatkan kesan ketara kepada pendapatan korporat tahun ini.

Akibatnya, anggaran EPS penanda aras akan turun sebanyak 15% daripada $266 semasa, "selaras dengan median puncak EPS untuk melepasi empat kemelesetan yang lalu, sebanyak 16.7%," katanya kepada pelanggan dalam nota penyelidikan minggu ini.

Ambil perhatian bahawa SPX sudah turun kira-kira 10% berbanding paras tertinggi tahun ini pada bulan Februari.

Musim pendapatan Q1 setakat ini menggalakkan

Kesan yang didorong oleh ketidakpastian material kepada pendapatan korporat boleh diterjemahkan kepada beberapa penguncupan pada tahun 2025.

"Jika kami menggunakan purata harga-kepada-pendapatan (P/E) 15Y sebanyak 16.6x kepada EPS jenis kemelesetan sebanyak $225, ini membayangkan kira-kira paras 3,700 untuk S&P 500 dalam kemelesetan sederhana," tambah Senyek dalam laporannya.

Yang berkata, musim pendapatan suku pertama telah bermula dengan positif.

Hampir 160 syarikat S&P 500 telah melaporkan setakat ini, di mana 76% telah datang lebih awal daripada jangkaan.

Selain itu, kadar pertumbuhan campuran kini berada pada 8%, bermakna melebihi 7.2% yang diramalkan oleh pakar pada penghujung kalendar Q1.

SPX baru-baru ini telah membentuk salib kematian

Pelabur harus ambil perhatian bahawa ramalan Senyek menganggap kemelesetan sederhana sahaja.

Sekiranya yang teruk melanda ekonomi sebaliknya, kesan untuk indeks penanda aras boleh menjadi lebih teruk.

Malah dalam tempoh terdekat, S&P 500 akan melepaskan keuntungannya baru-baru ini kerana "salib kematian" yang digeruni baru-baru ini muncul pada carta hariannya.

Palang kematian ialah apabila purata pergerakan (MA) 50 hari aset jatuh di bawah purata pergerakan 200 hari jangka panjangnya, dan ia sering menunjukkan momentum menurun di hadapan.

Walau bagaimanapun, tidak semua orang di Wall Street begitu dovish di SPX seperti Wolfe Research.

Oppenheimer, sebagai contoh, terus melihat peningkatan dalam indeks penanda aras ke tahap 5,950, yang menunjukkan potensi untuk keuntungan 10% lagi daripada tahap semasa.