Harga tembaga melonjak disebabkan kekangan bekalan dan permintaan AS yang teguh

Tanda-tanda krisis bekalan tembaga yang semakin mendalam di luar Amerika Syarikat, terutamanya di China, mendorong pemulihan pesat dalam harga minggu ini, menghapuskan kerugian dari minggu sebelumnya.

Di sebalik lonjakan ketara dalam simpanan tembaga yang diperhatikan di COMEX, maklumat tambahan yang dikeluarkan oleh pembekal data Markit pada Jumaat sebelumnya juga menunjukkan permintaan kukuh yang berasal dari AS.

Pertemuan faktor ini, peningkatan ketara dalam tembaga yang ada di samping bukti penggunaan kukuh dalam ekonomi utama, membentangkan senario yang berpotensi kompleks untuk penganalisis pasaran.

Pada masa penulisan, kontrak tembaga tiga bulan di London Metal Exchange berada pada $9,538 setiap tan, meningkat 1.5% daripada penutupan sebelumnya.

Tahap inventori yang meningkat pada COMEX biasanya boleh mencadangkan penyejukan permintaan atau situasi lebihan bekalan, yang berpotensi membawa kepada tekanan menurun pada harga tembaga.

Permintaan tembaga AS

Walau bagaimanapun, laporan selari daripada Markit yang menonjolkan permintaan AS yang kukuh memperkenalkan daya pengimbang, menunjukkan bahawa penggunaan asas kekal sihat dan berpotensi menyerap peningkatan bekalan, mengurangkan penurunan harga yang ketara.

Import tembaga AS mencapai tahap tertinggi sejak pengumpulan data bermula pada 2014, seperti yang ditunjukkan oleh angka April.

"Jika ini disahkan oleh angka rasmi dari pejabat perangkaan, spekulasi mengenai kekurangan bekalan di luar AS berkemungkinan akan menerima rangsangan selanjutnya dan menaikkan harga tembaga," kata Thu Lan Nguyen, ketua penyelidikan komoditi dan FX di Commerzbank AG, dalam satu laporan.

Permintaan AS dijangka menurun daripada paras tertinggi semasa.

Ini dijangka disebabkan oleh dua faktor: pertama, pembetulan semula jadi berikutan lonjakan semasa, dan kedua, potensi penstabilan jangka panjang pada tahap yang berkurangan kerana ekonomi yang kurang teguh, menurut Nguyen.

Kesan dasar tarif AS dijangka mengekang pertumbuhan ekonomi di luar Amerika juga, tambahnya.

Aluminium Rusia di bawah tekanan

Pengenaan sekatan Barat terbukti memberi kesan kepada industri aluminium Rusia.

Langkah-langkah sekatan ini, berkemungkinan menyasarkan entiti utama, urus niaga kewangan atau akses teknologi, menimbulkan masalah bagi pengeluar aluminium Rusia.

Pengeluar terkemuka Rusia melaporkan penurunan 10% dalam pengeluarannya. Penurunan bermula menjelang akhir tahun sebelumnya.

Sementara itu, harga alumina yang tinggi juga menyumbang kepada penurunan.

Menurut Kajian Geologi Amerika Syarikat, Rusia masih memegang bahagian pasaran lebih sedikit daripada 5% daripada pengeluaran aluminium global tahun lepas.

Ini meletakkan mereka di belakang India, yang merupakan pengeluar kedua terbesar di dunia dengan anggaran 6% bahagian pasaran.

Walaupun keadaan semasa, Rusia berjaya mencatatkan peningkatan kecil dalam pengeluarannya tahun lepas, kata Nguyen.

Walau bagaimanapun, dengan EU mengikuti AS dan UK dalam mengenakan sekatan yang lebih ketat ke atas sektor aluminium Rusia, pengeluar Rusia mungkin akan menghadapi cabaran yang semakin meningkat dalam mendapatkan pembeli baharu untuk produk aluminium mereka.

China meningkatkan pembelian dari Rusia

China baru-baru ini menjadi pembeli utama aluminium Rusia, membantu menstabilkan pasaran walaupun terdapat sekatan dan isu rantaian bekalan.

Walau bagaimanapun, jangkaan kelembapan ekonomi akibat ketegangan perdagangan dengan AS menimbulkan keraguan tentang berapa lama China akan terus membeli pada tahap yang sama.

Potensi penurunan dalam permintaan China ini, digabungkan dengan faktor lain, menjadikan masa depan eksport aluminium Rusia tidak menentu.

Potensi pengurangan pengeluaran perindustrian dan pelaburan infrastruktur di China, sektor utama yang memacu penggunaan aluminium, mencadangkan kemungkinan permintaan yang lemah untuk aluminium Rusia dalam pasaran yang dipercayai sebelum ini.

"Oleh itu boleh diandaikan bahawa pengeluaran Rusia akan menurun secara lebih kekal," kata Nguyen.