JPMorgan mengurangkan penarafan Netflix, memetik ganjaran risiko seimbang selepas perhimpunan; saham jatuh

Saham Netflix jatuh lebih 2.3% dalam dagangan prapasaran Isnin selepas JPMorgan menurunkan taraf gergasi penstriman itu kepada "neutral" daripada "berat badan berlebihan", walaupun ia menaikkan sasaran harganya pada saham kepada $1,220 daripada $1,150.

Sasaran baharu itu membayangkan peningkatan sederhana 2.38% daripada penutup terakhir syarikat pada $1,191.53.

Syarikat itu juga telah mengeluarkan Netflix daripada Senarai Fokus Penganalisis Ekuiti AS, katanya.

Penurunan taraf itu berlaku walaupun JPMorgan mengulangi kepercayaannya terhadap kepimpinan jangka panjang Netflix dalam industri penstriman global dan potensinya untuk menjadi platform TV dominan dunia dengan berkesan.

Beberapa pemangkin jangka pendek; mengurangkan kebimbangan perdagangan boleh mengalih tumpuan: JPMorgan

Saham Netflix telah melonjak lebih daripada 34% setakat ini pada tahun 2025, mengatasi prestasi indeks Filem & Hiburan S&P 500 yang lebih luas, yang telah meningkat 20.87%.

Saham itu juga baru-baru ini melepasi tanda permodalan pasaran $500 bilion buat kali pertama, menekankan keyakinan pelabur terhadap model perniagaan dan potensi pertumbuhan syarikat.

Bagaimanapun, pembrokeran itu berkata kenaikan ketara saham sejak beberapa bulan kebelakangan ini telah menjadikan tinjauan risiko/ganjaran lebih seimbang dalam tempoh terdekat.

Penganalisis berkata kenaikan mendadak itu berkemungkinan mencerminkan sebahagian besar peningkatan yang terkandung dalam panduan pendapatan 2025 syarikat.

Akibatnya, mereka melihat pemangkin jangka terdekat yang terhad untuk memacu stok lebih tinggi dengan ketara.

Ia juga berkata walaupun saham syarikat bertahan dengan baik, jika kebimbangan mengenai tarif dan ekonomi yang lebih luas terus reda, pelabur mungkin mengalihkan tumpuan mereka kepada saham internet lain dan sektor pasaran yang lebih terdedah & tertekan.

Tempat selamat dalam pasaran yang tidak menentu

Keuntungan saham Netflix baru-baru ini telah dikaitkan dengan kesan kekebalannya daripada ancaman tarif dan ketidaktentuan ekonomi.

Syarikat itu mengimport hiburan, bukan barangan fizikal, melindunginya daripada tekanan kos yang melanda firma lain di tengah-tengah ketegangan perdagangan yang semakin meningkat.

Walaupun bekas Presiden Donald Trump mengapungkan duti import 100% ke atas filem asing, saham Netflix jatuh hanya 2% kerana pelabur bertaruh syarikat itu boleh menyesuaikan diri dengan mengalihkan pengeluaran ke AS atau menaikkan harga langganan.

Selain itu, Netflix dari segi sejarah telah menunjukkan prestasi yang baik semasa tempoh tekanan ekonomi.

Semasa pandemik Covid-19, ia mencatatkan keuntungan dua digit apabila pengguna pulang ke rumah menstrim tajuk popular.

Sejarah itu telah menjadikannya pilihan pilihan di kalangan pelabur yang mencari kestabilan.

Menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG, penilaian purata 51 penganalisis di Netflix ialah "beli", dengan median PT $1,150.

Kebimbangan penilaian mula timbul

Pada kira-kira 43 kali pendapatan hadapan, penilaian Netflix telah menjadi topik yang membimbangkan.

Ia berdagang pada premium berbanding gandaan 21 S&P 500 dan malah kumpulan gergasi teknologi Magnificent Seven yang dipanggil, yang purata 27.

Walau bagaimanapun, syarikat itu secara sejarahnya telah menetapkan premium yang lebih tinggi. Nisbah P/E puratanya dalam tempoh lima tahun lalu ialah 52.

Ben James, pakar strategi di dana pertumbuhan AS Baillie Gifford, memberitahu Barron bahawa transformasi saham daripada pembelanja kandungan spekulatif kepada perniagaan yang menguntungkan telah mewajarkan penilaiannya.

Firma itu, yang memiliki kira-kira 4 juta saham Netflix bernilai $4.5 bilion, kekal optimistik bahawa margin operasi boleh hampir dua kali ganda daripada 27% semasa kepada setinggi 50% menjelang 2030.

"Ia melabur begitu banyak dalam kandungannya sendiri sehingga ia membina roda tenaga yang akan menjadi kunci untuk mengembangkan marginnya," kata James.

"Apabila kami mula-mula melabur pada 2015, marginnya adalah kira-kira 4.5%, dan ramalan kami ia akan mencapai 50% dalam tempoh 10 hingga 15 tahun. Jadi ia sudah separuh perjalanan, dan kami masih fikir ia boleh sampai ke sana."

Melihat ke hadapan untuk 2030

Eksekutif dilaporkan menyasarkan permodalan pasaran $1 trilion menjelang akhir dekad, menurut The Wall Street Journal.

Walaupun syarikat itu telah melepasi paras kritikal $500 bilion, syarikat itu perlu mengekalkan pertumbuhan pendapatan yang pesat dan pengembangan margin untuk mencapai kejayaan itu.

Walaupun penilaian jangka pendek mungkin mengehadkan keuntungan selanjutnya, ramai pelabur tetap fokus pada naratif jangka panjang bahawa Netflix akan terus membentuk masa depan hiburan global.